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研究生:張一柱
研究生(外文):Yi-Chu Chang
論文名稱:臺灣上市,上櫃股價,匯率,利率與物價關聯性之研究
論文名稱(外文):A Study on the Relationship among Price Indices of Taiwan Stock Exchange, Gre Tai Market, Exchange Rate, Interest Rate, and Price Level
指導教授:黃金生黃金生引用關係
指導教授(外文):Jin-Sheng Huang
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2013
畢業學年度:101
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:單根檢定向量自我回歸因果關係共整合
外文關鍵詞:Granger’s CausalityJohansen’s cointegrationunit root testVector Autoregression
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本研究主要以為臺灣上市股價指數,上櫃股價指數,美元匯率,臺灣央行重貼現率與消費者物價指數之間關聯性,觀察其中某一變數發生變動時,對其他變數所造成的影響。樣本研究期間為1995年11月1日至2012年12月31日的每月的收盤價,共206筆月資料,利用VAR向量自我回歸模型、Granger因果關係檢定、衝擊反應分析、預測誤差變異數分解及Johansen 共整合檢定,觀察各變數之間的互動情形。
實證結果發現,在敘述統計方面,除了上市股價指數為常態分配外,其餘皆拒絕時間序列為常態分配之假設。Granger因果關係檢定其結果為:(1)上市指數單向影響利率與物價;(2)上櫃指數單向影響利率;(3)而利率與物價具有雙向關係,互為因果。經由Johansen共整合檢定-軌跡檢定與最大特性根檢定,得到1個共整合關係。
This research is aimed to investigate the relationships among the Taiwan stock exchange, Gre Tai market, exchange rate, interest rate, and price level. The research sample consists of December 31, 2012 monthly closing prices spanning from November 1, 1995 to December 31, 2012. Vector Autoregression(VAR) model 、Granger causality test, Impulse Responses, Error Variance Decomposition and the Johansen cointegration test are employed to observe the interaction among variables.
The descriptive statistics indicate that , except of Taiwan stock exchange, the normality has been denied for all the time series. Granger causality test illustrates: (1) Taiwan stock exchange displays unidirectional influence interest rates and price level; (2) Gre Tai market has unidirectional influence interest rates; (3) Interest rates and price level in a two-way relationship between each other. Finally, by the Johansen cointegration test - test track and the maximum characteristic root test, there exists one cointegration relationship.
目 錄
中文摘要 i
英文摘要 ii
謝誌 iii
目錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 3
第四節 研究流程 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 國內文獻回顧 6
第二節 國外文獻回顧 8
第三章 研究方法 9
第一節 單根檢定 9
第二節 共整合檢定 11
第三節 向量誤差修正模型 12
第四節 向量自我迴歸模型 13
第五節 因果關係檢定 14
第六節 衝擊反應分析 15
第七節 預測誤差變異數分解 16
第四章 實證結果與分析 17
第一節 樣本資料來源 17
第二節 敘述統計分析 18
第三節 單根檢定 23
第四節 最適落後期數 29
第五節 共整合檢定 30
第六節 向量誤差修正模型 31
第七節 因果關係檢定 36
第八節 衝擊反應 37
第九節 預測誤差變異數分解 42
第五章 結論與建議 47
第一節 研究結論 47
第二節 研究限制與建議 48
參考文獻 49
參考文獻

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