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研究生:林敬翔
研究生(外文):Ching-hsiang Lin
論文名稱:股利所得免稅制度對公司理財政策之影響-以新加坡為例
論文名稱(外文):The effect of dividend-exemption system on corporate finance policies-The case of Singapore
指導教授:曾子耘曾子耘引用關係吳朝欽吳朝欽引用關係
指導教授(外文):Tzu-yun TsengChao-chin Wu
口試委員:曾子耘吳朝欽林昆立
口試委員(外文):Tzu-yun TsengChao-chin WuKun-li Lin
口試日期:2014-07-01
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:財稅學系
學門:商業及管理學門
學類:財政學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:55
中文關鍵詞:股利所得免稅制兩稅合一公司理財政策
外文關鍵詞:dividend-exemption systemimputation taxcorporate finance policies
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本文使用新加坡108家上市公司的財務與股價的資料,我們分為1999-2002年與2009-2012年兩段資料,探討新加坡實施股利所得免稅法對公司之股利發放政策、資本投資政策、融資政策等公司理財政策的影響, 首先,在OLS中,實施股利所得免稅法對股利支付水準有正向影響,但不顯著;實施股利所得免稅法對資本投資有負向影響,但不顯著;實施股利所得免稅法對融資有負向顯著影響。其次,在聯立方程式中,在三階段最小平方法的情況下,實施股利所得免稅法對股利支付水準有負向顯著影響;實施股利所得免稅法對資本投資有正向顯著影響;實施股利所得免稅法對負債融資比率有負向顯著影響。在似無相關迴歸法的情況下,實施股利所得免稅法對股利支付水準有正向影響,但不顯著;實施股利所得免稅法對資本投資有負向影響,但不顯著;實施股利所得免稅法對負債融資比率有負向顯著影響。
This paper uses finance and stock data during 1999-2002 and 2009-2012 from a set of 108 listed companies in Singapore. Our aim is to explore the effect of dividend-exemption system on corporate finance policies in Singapore, including dividend, investment and finance policies. First, for unsimultaneous equations, we find that (i) dividend-exemption system has positive effect on dividened payout, but is statistically insignificant; (ii) dividend-exemption system has negative effect on investment, but is statistically insignificant; (iii) dividend-exemption system has negative effect on finance, and is statistically significant. Secondly, for simultaneous equations in Three-Stage Least Square, 3SLS, we find that (i) dividend-exemption system has negative effect on dividened payout, and is statistically significant; (ii) dividend-exemption system has positive effect on investment, and is statistically significant; (iii) dividend-exemption system has negative effect on finance, and is statistically significant. For simultaneous equations in Seemingly Urelated Regression,SUR, we find that (i) dividend-exemption system has positive effect on dividened payout, but is statistically insignificant; (ii) dividend-exemption system has negative effect on investment, but is statistically insignificant; (iii) dividend-exemption system has negative effect on finance, and is statistically significant.
謝誌..........................................................................................................Ⅰ
摘要..........................................................................................................Ⅲ
ABSTRACT.............................................................................................Ⅳ
目錄..........................................................................................................Ⅴ
表目錄......................................................................................................Ⅶ
第一章 緒論............................................................................................1
第一節 研究動機及目的......................................................................1
第二節 研究架構..................................................................................4
第二章 文獻探討....................................................................................5
第一節 現行兩稅合一之方法介紹......................................................5
第二節 新加坡股利稅制介紹..............................................................9
第三節 稅制對公司理財政策之相關文獻探討................................11
第三章 研究方法..................................................................................17
第一節 研究假說................................................................................17
第二節 研究期間、樣本選取與資料來源........................................22
第三節 資料分析方法........................................................................23
第四節 實證模型與變數探討............................................................23
第四章 實證結果及分析......................................................................32
第一節 敘述統計分析........................................................................32
第二節 獨立樣本t檢定.......................................................................33
逢甲大學 e-Theses VI &; Dissertations(102學年度)
第三節 VIF檢定與相關係數檢定.....................................................34
第四節 OLS、3SLS與SUR迴歸分析結果.......................................38
第五章 結論與建議..............................................................................48
第一節 結論........................................................................................48
第二節 對後續研究之建議................................................................49
參考文獻..................................................................................................50
一、中文部分
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二、英文部分
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1. 王漢民、林君衛,2004,兩稅合一制度與企業融資決策-動態模式之應用,財稅研究,第三十六卷,第五期,頁96-106。
2. 王漢民、林君衛,2004,兩稅合一制度與企業融資決策-動態模式之應用,財稅研究,第三十六卷,第五期,頁96-106。
3. 汪瑞芝、陳明進,2003,兩稅合一前後上市公司股權規劃之實證研究,當代會計,第四卷,第二期,頁169-190。
4. 汪瑞芝、陳明進,2003,兩稅合一前後上市公司股權規劃之實證研究,當代會計,第四卷,第二期,頁169-190。
5. 汪瑞芝、陳明進,2004,兩稅合一制前後上市公司股利發放之實證研究,管理學報,第二十一卷,第二期,頁257-277。
6. 汪瑞芝、陳明進,2004,兩稅合一制前後上市公司股利發放之實證研究,管理學報,第二十一卷,第二期,頁257-277。
7. 洪榮華、曾子耘、吳建偉,2007,兩稅合一對企業融資政策之影響,中山管理評論,第十五卷,第四期,頁751-778。
8. 洪榮華、曾子耘、吳建偉,2007,兩稅合一對企業融資政策之影響,中山管理評論,第十五卷,第四期,頁751-778。
9. 陳妙玲、黃小玲,2002,兩稅合一對企業資本結構之影響,財稅研究,第三十四卷,第五期,頁99-106。
10. 陳妙玲、黃小玲,2002,兩稅合一對企業資本結構之影響,財稅研究,第三十四卷,第五期,頁99-106。
11. 曾昭玲、周小玲,2007,企業成長機會之於融資政策及股利政策影響之多期性研究,東吳經濟商學學報,57期,頁49-77。
12. 曾昭玲、周小玲,2007,企業成長機會之於融資政策及股利政策影響之多期性研究,東吳經濟商學學報,57期,頁49-77。
13. 黃瑞靜、徐守德、廖四郎,2001,兩稅合一對公司價值、股利政策與資本結構之影響-動態資本結構模型之應用與台灣產業的實證研究,管理評論,第二十卷,第二期,頁55-86。
14. 黃瑞靜、徐守德、廖四郎,2001,兩稅合一對公司價值、股利政策與資本結構之影響-動態資本結構模型之應用與台灣產業的實證研究,管理評論,第二十卷,第二期,頁55-86。
15. 鄭月遂,1996,談兩稅合一的架構與實施的時機,中國稅務旬刊,第1616期,頁12-15。
 
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