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研究生:林勇湶
研究生(外文):Yung-Chuan Lin
論文名稱:台指期貨三大法人未平倉籌碼交易策略
論文名稱(外文):The Trading Strategy of TAIEX Futures - Using The Open Interest Chips of The Three Major Institutional Investor
指導教授:林萍珍林萍珍引用關係
指導教授(外文):Ping-Chen Lin
口試委員:柯博昌鄭淑玲林萍珍
口試委員(外文):Bo-Chang KeShu-Ling ZhengPing-Chen Lin
口試日期:2014-04-25
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:金融資訊研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:交易策略三大法人未平倉停損機制台指期貨
外文關鍵詞:Trading strategyThree major institutional investorOpen interestStop-loss mechanismTAIEX futures
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在現今資訊爆炸的時代裡,金融市場充斥著各式各樣的金融商品與日益複雜的交易環境,使得投資人對於投資方式無所適從。然而,近年來臺灣期貨市場交易熱絡,將資金投資於期貨市場為常見的投資理財方式,而臺灣的期貨市場主要受到外資、投信與自營商所組成的三大法人影響。因此,本研究利用台指期貨三大法人加總之未平倉口數淨額資料,根據一定比例,於隔一交易日開盤調整部位,盤中則不作任何動作,建構一簡單操作的期貨交易策略。本文同時也加入停損機制設定停損點以及將結算日往前調整提早結束策略,並比較加入停損機制與調整結算日是否可改善績效。實證結果有以下三點:(一)交易策略獲利甚佳並具有其穩定性。(二)交易策略在加入停損機制設置停損點後,並無法打敗原始交易策略之績效。(三)交易策略考慮將結算日往前調整,結果為往前調整一日較佳,並可打敗原始交易策略之績效。此外,在本研究中證明了三人法人的籌碼資訊有其相當參考價值,往後投資人在作決策時可參考本研究的投資概念並依個人風險偏好程度決定停損點的設置以及結算日的調整。

It is a information explosion in current era, the financial market is flooded with a wide range of financial products and increasingly complex trading environment, causing investors can not decide to how invest in commodities. However , in recent years, due to Taiwan's futures market heating up , the money invested in the futures market is a common way for investment, and the futures market in Taiwan is mainly affected by three major institutional investors. Therefore, The paper uses the sum net open interest chips data of the three major institutional investor, according a certain proportion to adjust positions in every trading day , intraday is not take adjustment, construct a simple operation of futures trading strategies. The paper also joins a stop-loss mechanism to set stop-loss points and ahead of the settlement date to end the strategy, and compare add a stop-loss mechanism and adjust the settlement date whether to improve performance. The empirical results have the following three points: (a) Trading strategies have a good profitable with its stability. (b) The trading strategy after joining the stop-loss mechanism set stop-loss point can not beat the performance of the original trading strategy. (c) The trading strategy considers to adjust settlement date forward, the results of adjustments on the 1st is better, and can beat the performance of the original trading strategy. In addition, in the present study demonstrated the chips Information of the three major institutional investor has its considerable reference value, in future investors making investment decisions can refer to the concept of the study and based on individual risk appetite decide to set a stop-loss points, and the settlement date adjusted.
摘要...............................ⅰ
Abstract..........................ⅱ
致 謝.............................ⅲ
目 錄.............................ⅳ
圖目錄.............................ⅴ
表目錄.............................ⅵ
第一章 緒論.........................1
第一節 研究背景與動機............1
第二節 研究目的.................3
第三節 研究資料來源..............3
第四節 研究架構與研究流程.........3
第五節 研究限制.................5
第二章 文獻探討......................6
第一節 期貨規格與未平倉量.........6
第二節 結算到期效應.............11
第三節 停損機制................13
第三章 研究方法.....................16
第一節 研究架構與流程...........16
第二節 資金回測設計.............17
第三節 交易訊號判斷準則..........18
第四節 停損機制設計.............18
第五節 結算日設計..............19
第四章 實證結果與分析................21
第一節 實證環境設定.............21
第二節 實驗設計................22
第三節 原始交易策略之績效........23
第四節 加入停損停利機制之績效.....35
第五節 考慮到期效應之績效........37
第五章 結論與未來研究................39
第一節 結論...................39
第二節 財務意涵................39
第三節 未來研究................40
參考文獻...........................41

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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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