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研究生:謝宜霖
研究生(外文):Yi-lin Hsieh
論文名稱:金融海嘯對台灣上市金融業之衝擊
指導教授:沈信漢沈信漢引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:財務金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:62
中文關鍵詞:金融海嘯公司績效經理人薪酬
外文關鍵詞:financial tsunamicompany performancemanagers’ salaries
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摘要
本文欲探討台灣受到2008年的金融海嘯衝擊之後情況如何,分成兩部分來研究,第一部分主要探討金融海嘯後台灣金融業績效的改變,發現台灣金融業在金融海嘯後,經濟復甦程度快,而金控業和保險業復甦狀況差不多。第二部分則為高階經理人薪酬,本文探討在金融海嘯之後,台灣高階經理人薪酬有何明顯變化,會因為金融海嘯而施行的打肥貓政策造成高階經理人薪水有明顯下降或者此政策如部分學者預期,無法發揮明顯的效用。發現在金融海嘯之後,台灣金融業高階經理人薪酬較金融海嘯前高且高階經理人薪酬與績效敏感度之連結程度也提高,而金控業高階經理人薪酬較保險業高階經理人高。總而言之,台灣金融業在歷經此次金融海嘯後有不錯的績效表現,並且致力於改善高階經理人薪酬制度。

Abstract
This paper consists of two parts. In the first part, we investigate the change in the performance of financial companies in Taiwan after the 2008 financial crisis. We find that in general Taiwanese financial companies experienced satisfactory recoveries from the crisis. The recovery for financial holding companies is similar with the insurance companies. In the second part, we examine if there is a change in the executive compensation policy of Taiwanese financial companies after the crisis. We find an increase in both CEO salary and pay-for-performance sensitivity. Such increase, however, is more pronounced for financial holding companies than for insurance companies. In sum, Taiwanese financial companies have delivered satisfactory performance since the crisis, and have spent effort improving their compensation policies.

目錄
摘要 i
Abstract ii
謝辭 iii
目錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
1-1 研究背景與動機 1
1-2 研究流程 3
第二章 文獻探討與假說建構 5
2-1 金融海嘯之影響 5
2-2 政府機構投資者對公司治理之影響相關文獻 7
2-3 高階經理人薪酬與績效之相關文獻 8
2-4 設立討論情況 9
2-4-1 金融業環境之預期 9
2-4-2 高階經理人薪酬之預期 10
第三章 研究方法 13
3-1 研究期間、樣本與資料來源 13
3-2 變數定義與衡量 14
3-3 實證模型 16
3-4 研究方法 21
第四章 實證結果與分析 22
4-1 金融業概況圖表、敘述性統計及相關性分析 22
4-1-1 以圖形說明台灣上市金融業概況 22
4-1-2 敘述性統計分析 23
4-1-3 相關性分析 24
4-2 實證結果分析 25
4-2-1 金融海嘯對整體金融產業的衝擊 25
4-2-2 將公司體質分為好和壞兩種等級進行探討 26
4-2-3 將金融業細分為保險業及金控業進行探討 27
4-2-4 金融海嘯前後激勵政策的變化 28
4-2-5 將金融業細分為金控業及保險業探討金融海嘯前後激勵政策變化 29
4-2-6 官股結構金融業對金融海嘯後激勵政策的變化 30
4-2-7 探討經理人在金融海嘯前後薪酬績效敏感度變化 31
第五章 結論 33
參考文獻 35
表目錄
表1 變數定義 40
表2 敘述性統計 42
表3 相關係數 43
表4 金融海嘯對整體金融產業的衝擊 44
表5 將公司體質分為好和壞兩種等級進行探討 45
表6 將產業分為保險業及金控業進行探討 47
表7 金融海嘯前後激勵政策的變化 48
表8 分產業探討金融海嘯前後激勵政策的變化 49
表9 官股結構金融業對金融海嘯後激勵政策的變化 50
表10 探討經理人在金融海嘯前後薪酬績效敏感度的變化 52

圖目錄
圖1 研究架構與流程 4
圖2 2005年~2012年金融業整體概況 38
圖3 2005年~2012年金控業和保險業的變化 39


參考文獻
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1. 行政院經濟建設委員會經濟研究處編著,經濟研究第九期,「全球金融風暴之成因、對我國影響及因應對策之探討」,郭秋榮,行政院經濟建設委員會出版,59~89頁,2009年。
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7. 沈中華、賴柏志及張家華,「總體經濟因素在Basel II 資本適足率公式的內涵及意義」,金融風險管理季刊,第一卷第二期,頁97~108,2005年。
8. 沈中華、賴柏志及張家華,「總體經濟因素在Basel II 資本適足率公式的內涵及意義」,金融風險管理季刊,第一卷第二期,頁97~108,2005年。
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12. 王鶴松,「公營銀行民營化的經驗與問題」,國家政策季刊,第三卷第四期,頁107~124,2004年12月。