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研究生:黃語軒
研究生(外文):Huang Yu Hsuan
論文名稱:以向量誤差修正模型來預測台灣加權股價指數
論文名稱(外文):Forecasting Taiwan weighted stock Index with VECM
指導教授:康龍魁康龍魁引用關係張紹勳張紹勳引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立彰化師範大學
系所名稱:財務金融技術學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:台灣加權股價指數向量誤差修正模型
外文關鍵詞:TaiexVECM
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本研究探討台灣加權股價指數與總體經濟變數間之關係,變數選取為2007年至 2012年台灣加權股價指數、景氣同時指標綜合指數、景氣領先指標綜合指數、海關出口值、消費者物價指數、及利率等變數,利用單根檢定、Johansen共整合檢定、向量誤差修正模型、Granger因果關係檢定及預測台灣加權股價指數,進行實証分析。實證結果發現,台灣加權股價指數與總體經濟變數間具有共整合關係,由向量誤差修正模型得到,台灣加權股價指數與利率為正向隨機趨勢的關係。另外,由Granger因果關係檢定發現,台灣加權股價指數與領先指標綜合指數互為回饋之因果關係。最後,研究結果預測台灣加權股價指數發現,在未來12個月的台灣加權股價指數,出現上漲與下跌各兩個循環。
Taking advantage of the unit root test, Johansen cointegration test, VECM, Granger causality test and the prediction of TAIEX, the study investigates the connections between TAIEX and macroeconomic variables that include TAIEX, composite index of coincident indicators, composite index of leading economic indicators, value of exports, Consumer Price Index, rates…etc. from 2007 to 2012 to carry out the empirical analysis. The findings are repectively shown as follows: 1. The cointegration exists in TAIEX and macroeconomic variables. 2. From VECM the postive stochastic trends exist in TAIEX and rates. 3. From Granger causality the feedback exists in TAIEX and composite index of leading economic indicators. Furthermore, the study indicates that TAIEX in the next 12 months will rise and decline in cycle.
目錄
摘要 I
Abstract II
謝誌 III
目錄 IV
圖次 VI
表次 VII
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 論文架構 4
第二章 文獻回顧 5
第三章 研究方法 17
第一節 單根檢定 17
第二節 共整合檢定 19
第三節 向量誤差修正模型 22
第四節 因果關係檢定 23
第四章 實證結果與分析 25
第一節 資料來源與變數說明 25
第二節 研究架構 30
第三節 原始資料及敘述統計量 31
第四節 單根檢定 35
第五節 共整合檢定 38
第六節 向量誤差修正模型 41
第七節 因果關係檢定 47
第八節 預測 50
第五章 結論與建議 52
第一節 結論 52
第二節 建議 54
參考文獻 55
中文部份 55
英文部分 57

圖次
圖4-1研究架構圖 30

表次
表2-1國內外相關實證文獻 13
表4-1資料來源與變數說明 26
表4-2本研究使用變數之敘述統計量 33
表4-3本研究使用變數之敘述統計量 34
表4-4ADF單根檢定結果 36
表4-5ADF單根檢定結果 36
表4-6共整合軌跡檢定結果 39
表4-7Granger因果關係檢定結果 48
表4-8未來12個月加權股價指數之預測值 50
參考文獻
中文部分
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高崇傑(2000)。台灣股價與景氣循環關係之研究。國立政治大學財政研究所碩士論文。
林玉樹(2006)。總體經濟景氣循環變數與股市報酬之相關性-以台灣為例。臺灣大學碩士論文。
朱清貴(2008)。物價、利率、股價、匯率關聯性探討。南華大學企業管理系管理科學碩士論文。
謝家欣(2003)。貨幣市場價量因素與股價指數關聯性之實證研究。南華大學財務管理研究所碩士論文。
洪之良(2001)。台美兩地之股價與總體經濟變數關聯性研究。國立交通大學經營管理研究所碩士論文。
王志中(1999)。以總體經濟指標預測臺灣股票報酬。國立台灣科技大學管理研究所企業管理學程碩士論文。
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劉維傑(2009)。臺灣股價指數與融資餘額、法人進出貨幣供給、利率關聯性研究。東吳大學經濟學系碩士論文。
劉振鋒(2000)。台灣股價指數與總體經濟變數之關聯性研究。國立高雄第一科技大學金融營運所碩士論文。
柳頌聲(2006)。總體經濟指標與台灣加權股價指數係之研究。淡江大學國際貿易學系國際企業學碩士論文。
張紹勳(2008)。研究方法。台北:滄海書局。

英文部分
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Cooley, Thomas F. and Leroy, Stephen F. (1985), “Atheoretical Macro- econometricas : A Critigue,” Journal of Monetary Economics, vol.16, pp.283-308.
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Granger, C. W. J. &; P., Newbold (1974), “Spruious Regressions in Econometrics,” Journal of Econometrics, 111-120.
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