跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(100.28.227.63) 您好!臺灣時間:2024/06/22 01:56
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:李光軒
研究生(外文):Kuang-Hsuan Lee
論文名稱:市場流動性與公司違約風險
論文名稱(外文):Market Liquidity and Default Risk
指導教授:陳業寧陳業寧引用關係
指導教授(外文):Yeh-Ning Chen
口試委員:陳明園陳彥行
口試委員(外文):Ming-Yuan ChenYan-Shing Chen
口試日期:2013-06-30
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:財務金融學研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞:流動性市場信用風險違約風險
外文關鍵詞:Liquiditymarketcredit riskDefault Risk
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:215
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:1
本篇研究利用台灣上市上櫃公司的資料進行實證研究,探討是否市場流動性可以對於預測財務危機提供有價值的資訊。在此篇研究中,我們發現到即使加入了文中提及的控制變數後,股票成交量成長率有預測財務危機的能力,當公司股票過去一年平均交易量成長率愈高,該公司在未來一年內發生財務危機的機率則愈低。

此結果的其中一種可能原因為,當公司信用風險增加,資訊不對稱將增加,所以這將使得投資人不願意交易該公司的有價證券;另外一種造成此結果的原因為,公司有價證券的市場流動性減少可能會增加該公司的籌資成本,進而造成信用風險增加。


Using the data of Taiwan’s listed firms, this thesis empirically investigates whether market liquidity variables provide valuable information for predicting corporate financial distress. It finds that, after controlling the variables documented in the literature, the growth rate of a stock’s trading volumes still has prediction power on financial distress. The higher the growth rate of trading volumes, the lower the probabilities that a firm will become financially distressed within one year.

One possible explanation for this result is that information asymmetry increases as a firm’s credit risk becomes higher, so investors are more reluctant to trade the firm’s stock. Also, the reduction in market liquidity may raise the firm’s funding costs, then increase its credit risk.


中文摘要 ......................................................................................................................... 2
英文摘要 ......................................................................................................................... 3
表目錄............................................................................................................................. 5
圖目錄............................................................................................................................. 6
第一章 緒論 ................................................................................................................... 7
第二章 文獻探討 ............................................................................................................ 9
第三章 研究方法 .......................................................................................................... 15
第一節 樣本選取…………………………………………………………………………………………….15
第二節 財務危機事件定義…………………………………………………….……………………….17
第三節 變數選取…………………………………………………………………………..……………….20
第四節 模型選取…………………………………………………………………………………………….22
第四章 實證結果 .......................................................................................................... 24
第一節 敘述統計…………………………………………………………………………………………….24
第二節 流動性變數比較….…………………………………………………….……………………….31
第三節 股價對信用風險預警模型的影響……………………………………..……………….34
第五章 穩健度測試 ...................................................................................................... 36
第六章 結論與建議 ...................................................................................................... 44
參考文獻 ....................................................................................................................... 45

Edward I. Altman., 1968. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy
James A. Ohlson., 1980. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy
Robert C. Merton., 1974. On the Pricing of Corporate Debt: the Risk Structure of Interest Rates
Shumway T., 2001. Forecasting Bankruptcy More Accurately: A Simple hazard Model, Journal of Business 74, pp.101-124
Campbell, J. Y., Hilscher, J., and Szilagyi J., 2006. In search of distress risk. Working paper, Harvard University.
Agarwal V. and Taffler R., 2008. Comparing the performance of market-based and accounting-based bankruptcy prediction models, Journal of Banking &; Finance 32, pp.1541-1551
Bharath S. T., Shumway T., 2008. Forecasting Default with the Merton Distance to Default Model. The Review of Finance Studies, Vol. 21, Issue 3, pp. 1339-1399
Beaver, W.H., McNiclos, M.F., Rhie, Jung-Wu, 2005. Have financial statement become less informative? Evidence from the ability of financial ratios to predict bankruptcy, Review of Accounting Studies 10, pp.93-122.
Fama, Eugene F, and Kenneth R. French, 1992. The cross-section of expected stock returns, Journal of Finance 47,427-465.
Hillegeist, S. A., Keating, E. K., Cram, D.P., and Lundstedt, K. G., 2004. Assessing the Probability of bankruptcy, Review of Accounting Studies 9, pp.5-34
李澤惠,2002,財務預警模型於資產定價之使用,台灣大學財務金融研究所碩士論文
陳業寧、王衍智、許鴻英,2004,台灣企業財務危機之預測:信用評分方法與選擇權評價法孰優?,風險管理學報,第6卷,第2期,155-179
洪旻郁,2009,影響財務危機預警模型有效因素的探討,台灣大學財務金融研究所碩士論文


QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top