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研究生:王政
研究生(外文):Cheng Wang
論文名稱:銀行參與供應鏈信用擔保機制下最佳聯貸模式之研究
論文名稱(外文):Optimal Decision Model of Leading Bank of Syndicated Loan under Supply Chain Credit Guarantee Mechanism
指導教授:蔣明晃蔣明晃引用關係
指導教授(外文):Ming-Hung Chiang
口試委員:王孔政郭人介
口試委員(外文):Kung-Jeng WangRen-Jieh Kuo
口試日期:2014-05-27
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:商學研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:75
中文關鍵詞:信用擔保機制聯合貸款中小企業供應鏈
外文關鍵詞:Credit Guarantee MechanismSyndicated LoanSmall and Medium EnterpriseSupply Chain
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中小企業的經營是台灣的經濟發展的重要角色,其經營良善程度取決於產業供應鏈的運作穩定性,而融資管道的暢通與效率正是供應鏈穩定的關鍵因素。然而,中小企業常會因為企業規模小、財務不甚健全等問題而無法提供銀行足夠之擔保品,導致銀行對中小企業放款意願不高;另一方面,銀行有必須將存款貸放出去以賺取利差的需求,但對於無足夠信用擔保之客戶又會擔心違約的風險。
有鑑於此,本研究參考信保基金為中小企業推出的火金姑模式,引入製造商為其上游供應商(中小企業)提供信用擔保。由於製造商對供應商資訊較能掌握,因此當其願意和銀行共同分攤供應商違約的債務風險時,銀行就有誘因對供應商提供貸款。另外,本研究並參考聯合貸款機制,探討多家銀行以聯貸的形式分攤向供應商的貸款金額,期望能加強銀行的貸款意願,以暢通中小企業融資管道,並穩定供應鏈運作。
本研究建構數值模型探討在供應鏈各角色與銀行皆可獲利的前提下,聯貸主辦銀行應如何制訂參貸出資比例、貸款成數、貸款利率、製造商分攤債務比率等四個變數以極大化期望獲利。接著,本研究模擬不同的聯貸背景變化,對供應商違約機率、違約時供應商供貨比率、供應商原料成本、法定上限利率等四個參數做敏感度分析,藉由檢視聯貸主辦銀行最適決策的變化提供獲利管理的方法,以強化聯貸主辦行與供應鏈合作的意願。
研究結果顯示,聯貸主辦銀行於各種情境下皆選擇和參貸行平分出資,且都使用貸款利率作為提升獲利的優先方式,但當貸款利率達法定上限之後,增加獲利的手段就會隨不同情境而不盡相同。然而,實務上這些工具的使用權尚牽涉到與製造商、供應商、聯貸參貸行之間的協調,因此聯貸主辦行於協商過程的主導權力將決定其管理獲利時的有效性。

Small and medium enterprise (SME) acts as an essential cornerstone in economic development in Taiwan, and its operation efficiency depends on the stability of supply chain. The effectiveness of financing channel of SME is a key issue of the stability of supply chain. However, on the one hand, SME often can’t provide sufficient credit or collateral, so the bank tends to avoid default risks by not lending money to SME, but on the other hand, the bank still needs to lend money out because the major source of its revenue comes from interest of lending. In short, there is a dilemma between supply and demand in financing channel.
To deal with this problem, a model named “Firefly Counterpart Guarantee”, which is founded by Small and Medium Enterprise Credit Guarantee Fund, is introduced in this research. This model works under credit guarantee mechanism: the manufacturer helps its supplier (SME) to have a loan from the bank by sharing part of the default risk of its supplier. If the manufacturer, a stakeholder of its supplier, can guarantee banks from part of the loss when its supplier is in default, the bank will have confidence in loaning. This research also refers to the syndicated loan mechanism: the supplier could borrow money from more than one banks. Banks would have more confidence in loaning when the default risk of the supplier is mutually shared by multiple participants. Above all, the goal of this research is to enhance the willingness of the bank when making loan to SME.
This research builds up a numerical model to maximize the expected net income of the leading bank of syndicated loan by varying four variables (Investment ratio in syndicated loan, Loan-to-value (LTV), Loan rate, and Default risk sharing ratio of the supplier by the manufacturer), under conditions of no party with negative profits. Next, this research simulates different decision-making situations by applying sensitivity analysis to four parameters (Possibility of default of the supplier, Ratio of shipment while in default, Material cost of the supplier, and Upper limit of loan rate). When a sound plan of income management is made, the leading bank would be more willing to have cooperation with supply chain under credit guarantee mechanism.
The result of this research shows that leading bank tends to equally share the loan with participant banks, and increases the loan rate as the priority method to improve profitability. While the loan rate is limited by the law or market, methods then depends on each situations. However, the practical use of above methods also involves the negotiation process between the manufacturer, the supplier, and the other banks of syndicated loan; the effectiveness of the provided plan in this research depends on the bargain power of the leading bank.

口試委員審定書 I
誌謝 II
中文摘要 III
英文摘要 IV
第一章 緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究架構 4
第二章 文獻探討 5
2.1 信用擔保機制 5
2.2 物流金融機制 8
2.2.1 物流金融模式 8
2.2.2 信用交易模式 9
2.3 聯合貸款機制 11
2.3.1 簡介 11
2.3.2 組織與權責 12
2.3.3 風險與收益分配 14
2.4 小結 16
第三章 模型建構 18
3.1 模型背景 18
3.2 供應鏈授信作業流程 19
3.2.1 供應商未違約之供應鏈作業流程 19
3.2.2 供應商違約之供應鏈作業流程 21
3.3 模型基本假設 23
3.3.1 供應鏈 23
3.3.2 上游供應商 23
3.3.3 製造商 24
3.3.4 聯貸銀行 24
3.4 模型符號說明 25
3.5 模型目標式 26
3.5.1 供應商未違約時聯貸銀行預期利潤 27
3.5.2 供應商違約時聯貸銀行預期利潤 28
3.5.3 聯貸主辦行預期利潤 32
3.6 模型限制式 34
3.6.1 聯貸銀行最小放款金額 35
3.6.2 參貸行預期投資報酬率 35
3.6.3 供應商預期利潤 36
3.6.4 製造商預期利潤 36
3.6.5 主辦銀行出資比例(α) 39
3.6.6 聯貸銀行放款利率(θ)和分攤比率(φ)之間的關係 40
3.6.7 決策變數與衍生變數範圍限制 41
3.7 小結 42
第四章 數值分析 43
4.1 設定初始參數 44
4.2 敏感度分析 46
4.2.1 銀行預期供應商違約機率(π) 47
4.2.2 銀行預期供應商違約時之供貨比例(ω) 52
4.2.3 供應商原料成本(c) 56
4.2.4 金管機關法定之放款上限利率(θmax) 61
4.3 結果整理 64
4.4 管理意涵 65
第五章 結論與建議 67
5.1 研究結論 67
5.2 研究貢獻 69
5.3 研究限制 70
5.4 未來方向 72
參考文獻 74
中文文獻 74
英文文獻 75
網路資料 75


中文文獻
1.中&;#22269;金融出版社,2010,《&;#38134;行供&;#24212;&;#38142;融&;#36164;、&;#36135;&;#26435;&;#36136;押融&;#36164;培&;#35757;》。
2.沈柏榕,2012,在信用擔保機制下製造商對供應商最佳採購模式之研究,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
3.李柏毅,2013,在供應鏈信用擔保機制下銀行最適分攤比率及貸款利率之研究,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
4.陳伯華,2011,運用信用擔保機制於雙供應商下採購模式之研究,國立臺灣大學商學研究所碩士論文。
5.張媛媛、李建斌,2008,庫存商品融資下的庫存優化管理,系統工程理論與實踐,第28卷,第9期,頁29-38。
6.曹瑜珊,2009,運用信用擔保機制於供應鏈採購模式之研究,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
7.黃俊智,1998,國內銀行主辦國際聯合貸款業務之研究,華銀月刊,第565期,頁21-28。
8.馮耕中,2007,物流金融&;#19994;&;#21153;&;#21019;新分析。&;#39044;&;#27979;,第26卷第1期,&;#39029;49-54。
9.葉明憲,2011,應用賽局理論探討信用擔保機制於供應鏈採購模式之研究,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
10.葉美華,2006,銀行聯合貸款業務之經營模式與策略研究-以台灣聯貸市場為例,國立政治大學經營管理碩士學程論文。
11.楊筑涵,2013,在信用擔保機制下製造商對供應商最佳採購決策模式-允許供應商兩次供貨之研究,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
12.鄭訂福,2001,高雄地區銀行參與聯合貸款業務之研究,國立中山大學管理學院EMBA碩士論文。
13.羅齊、朱道立、陳柏銘,2002,第三方物流服務創新:融通倉及其模式初探,中國流通經濟,第二期,頁11-14。
&;#8195;
英文文獻
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15.Kouvelis, P. &; W. Zhao, 2009, “Financing the Newsvendor: Supplier vs. bank, and the Structure of Optimal Trade Credit Contracts.”, Operations Research, 60 , pp. 566-580.
16.Oliver, A. M., V. S. Fumas, &; J. Saurina,(2006), “Risk Premium and Market Power in Credit Markets.” Economics Letter, 93, pp. 450-456.
17.Rhee, B.-D, &; C. H. Lee, 2011, “Trade Credit for Supply Chain Coordination.” European Journal of Operational Research, 214, pp. 136-146.
18.Zhou, J., and Groenevelt, H., 2007, “Impacts of Financial Collaboration in a Three-Party Supply Chain.” The Simon School, University of Rochester, Working Paper.
網路資料
19.中小企業信用保證基金火金姑專案信用保證網站http://www.smeg.org.tw/general/firefly/introduction.htm
20.中央銀行
http://www.cbc.gov.tw/mp1.html
21.路透基點
http://cn.reuters.com/
22.經濟部中小企業處,2013年中小企業白皮書(全) http://book.moeasmea.gov.tw/book/doc_detail.jsp?pub_SerialNo=2013A01163&;click=2013A01163

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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