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研究生:黃聖涵
研究生(外文):Sheng-Han Huang
論文名稱:人格特質、風險容忍度與投資偏誤行為之相關性研究
論文名稱(外文):A Study of the Relationship between Personality Traits, Risk Tolerance and Financial Behavioral Biases
指導教授:吳文彬吳文彬引用關係陳怡容陳怡容引用關係
指導教授(外文):Wen-Ping WuYi-Jung Chen
口試委員:吳政儒陳燕鑾
口試委員(外文):Cheng-Ru WuYen-Luan Chen
口試日期:2014-07-14
學位類別:碩士
校院名稱:德明財經科技大學
系所名稱:行銷管理系
學門:商業及管理學門
學類:行銷與流通學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2014
畢業學年度:102
語文別:中文
論文頁數:75
中文關鍵詞:人格特質風險容忍度投資行為偏誤投資績效
外文關鍵詞:Personality TraitsInvestment PerformanceRisk ToleranceFinancial Behavioral Biases
相關次數:
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隨著金融市場的發展,個別投資人的投資行為變得更加普遍,Olsen(1998)研究指出,投資人的決策與個人特質的變化、風險偏好或情境的影響有關,這表示投資人往往是受到眾多內在的和外在因素的影響,以致使投資決策具有差異性。但過去的相關性研究較少同時探討這二方面的相互關係,因此本研究將探討投資人的人格特質及風險容忍度,是否會影響投資偏誤行為,進而導致投資績效的不同。
本研究之研究範圍以大台北地區之具備股票、基金、期貨或其他衍生性金融商品投資經驗之投資人為主,透過問卷方式調查,以敘述性統計分析樣本結構之人口統計變數比例,接著以多元迴歸及單因子變異數分析進行檢定,觀察各個變項之間的假設關係。
  實證結果發現,投資偏誤行為與風險容忍度會受到投資人的人格特質所影響,同時投資偏誤行為也會對投資績效產生顯著的影響。另外,在人口統計變項中,教育程度、年齡、平均月薪、投資理財經驗,對過度自信、從眾行為皆有顯著差異性

Olsen (1998) suggested that an investor’s decision is related to personal traits, risk preference, or situational influence. In other words, the investors are often affected by many internal and external factors in the investment decision-making process. However, few studies are conducted regarding the internal psychological factors and the external environment. This study, therefore, explored the personality types of investors and the demographic variables, such as the financial behavioral biases and risk tolerance, on an individual’s investment performance.
Data of the study were collected through a survey on subjects residing in northern Taiwan with investment experience of stock, mutual funds, and financial derivatives. Descriptive statistics, multiple regression, and one way ANOVA were performed to analyze the data.
The results of the present study revealed that financial behavioral biases and risk tolerance were influenced by the personality traits. Financial behavioral biases has significant impacts on the investment performance. In addition, significant differences were found in the following demographic variables: education background, age, monthly salary, experiences of investment, over confidence, and conformity behavior.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景及動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程 3
第四節 研究範圍與對象 3
第二章 文獻探討 4
第一節 人格特質 4
第二節 風險容忍度 8
第三節 投資偏誤 10
第四節 投資績效 14
第三章 研究方法 15
第一節 研究架構 15
第二節 研究假說 16
第三節 研究變項與操作性定義 21
第四節 資料蒐集與抽樣方法 25
第五節 資料分析方法 26
第四章 實證分析 28
第一節 描述性統計分析 28
第二節 信度分析 30
第三節 敘述性統計分析 34
第四節 直線迴歸分析 37
第五節 單因子變異數分析 45
第五章 結論與建議 52
第一節 結論與實務意涵 52
第二節 研究限制 56
第三節 未來研究建議 56
參考文獻 57
附錄【問卷】 63

中文文獻
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19.李宗澤(2010)。處置效應與續擴承諾:認知偏誤的觀點。銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
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