跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(3.236.84.188) 您好!臺灣時間:2021/08/02 21:32
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:張詠棠
研究生(外文):Yung-Tang Chang
論文名稱:兩稅合一股東可扣抵稅額減半之市場反應研究
論文名稱(外文):A Study on the Stock Market Reaction to the Modified Imputation Tax System
指導教授:林世銘林世銘引用關係
指導教授(外文):Su-Ming Lin
口試委員:陳國泰黃美祝
口試委員(外文):Kuo-Tay ChenMei-Juh Huang
口試日期:2015-06-28
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:會計學研究所
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:股東可扣抵稅額減半兩稅合一制事件研究法異常報酬
外文關鍵詞:Modified Imputation Tax SystemIncome Tax IntegrationEvent StudyAbnormal Return
相關次數:
  • 被引用被引用:9
  • 點閱點閱:511
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
兩稅合一制自民國87年度實施以來,除了未達到顯著促進投資之效,還有擴大貧富不均之現象。有鑑於財政收支失衡情形,立法院於民國103年5月16日三讀通過「兩稅合一修正案」。本研究以行政院會通過日以及立法院三讀通過日為事件日,並透過事件研究法中的市場模型探討「股東可扣抵稅額減半」是否對於上市櫃公司之股價造成不利之影響。
為探究兩稅合一相關事件日異常報酬變化之產生原因,本研究以多元迴歸模型檢定個人股東之可扣抵稅額、外資持股比率、殖利率以及獲利能力與累計異常報酬之相關性。本研究發現,在事件發生期間外資持股比率與累計異常報酬率為負相關、獲利能力與累計異常報酬率為正相關,與本研究所預期之方向相同;屬於個人股東之可扣抵稅額以及股利殖利率卻無法獲得滿意的實證結果,本研究推測是國內個人股東並非在2014年之事件日立即反應此不利影響,而可能是於2015年領取股利時(可扣抵稅額減半之正式生效日)才會反應於股價上。


Taiwan has implemented the integrated income tax system to prevent the double taxation of dividends since 1998. However, it didn’t meet the goals of investment promotion, but expanded the gap between the poor and the rich. To rationalize the nation’s taxation system, the modified imputation tax system proposal passed its third reading in the Legislature Yuan on May 16, 2014.
This paper uses event study methodology to examine the stock market reaction to the modification of Imputation Tax System. Two event days are chosen: (1) March 13, 2014, the date the Executive Yuan passed the resolution. (2) May 16, 2014, the date the Legislative Yuan passed the third reading and approved the amendment of the imputation tax system.
To analyze the variations of abnormal returns of stock prices on the event days, this study tests weather the imputation credits available for individual shareholders, foreign investors'' holding rate, dividend yield and profitability can explain the abnormal returns of stock prices. The results of the regression analysis are as follows:
(1) As we expected, cumulative abnormal returns (CAR) were negatively related with foreign investors'' holding rate, and positively related with the profitability of the firms.
(2) The imputation credit available for individual shareholders and the dividend yield didn’t have a significantly negative correlation with CAR. We infer that domestic individual shareholders will not respond to the bad news until they receive dividends in 2015. (the year the partial imputed tax credit system actually takes effect on the dividends received ).

目錄
口試委員會審定書 i
誌謝 ii
摘要 iii
ABSTRACT iv
目錄 v
表目錄 vi
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 本文架構 4
第二章 文獻探討 5
第一節 兩稅合一制度之沿革與變動 5
第二節 兩稅合一相關文獻 10
第三節 租稅變動對於資本市場影響之相關文獻 11
第三章 研究設計與方法 14
第一節 事件研究法 14
第二節 研究假說 18
第三節 實證模型 20
第四節 樣本篩選與資料來源 28
第四章 實證結果與分析 30
第一節 敘述性統計 30
第二節 迴歸分析結果 33
第三節 敏感性分析 39
第五章 研究結論與建議 42
第一節 研究結論 42
第二節 研究限制與建議 43
參考文獻 46
附錄 所得稅法部分條文修正草案條文對照表 48


中文部分
中央研究院報告,2014年,賦稅改革政策建議書,第12期。
立法院第8屆第6會期財政委員會第1次公聽會報告,2014年。
李士忠,2002年,兩稅合一前後公司特性對除息、除權影響之研究,國立台北大 學會計系研究所,碩士論文。
汪瑞芝、陳明進、林世銘,2005年,土地增值稅減半政策之事件研究,證券市場發展,第17卷第1期,p79-104。
沈中華、李建然,2000年,事件研究法-財務與會計實證研究必備,華泰文化。
林世銘、陳明進、李存修,2001年,兩稅合一前後上市公司除權及除息日股價行 為之探討,管理學報第18卷第3期,p477-501。
洪盈斌,1999年,兩稅合一事件對我國上市公司股價影響之研究,國立政治大學會計系研究所,碩士論文。
戚務君,俞洪昭,許崇源,曹美娟,2001年,兩稅合一制度下股東可扣抵稅額揭露之價值攸關性,會計評論第33期,p77-99。
許志鴻,2006年,稅負誘發之股權結構移轉與股利偏好之探討,國立臺灣大學財務金融學系碩士論文。
陳聽安、陳國樑,「財政健全方案之評析」,海峽兩岸財稅學術研討會,2014年。
黃志翔,2008年,股東可扣抵稅額與投資人偏好之關聯性研究,國立台北大學會計系研究所,碩士論文。

英文部分
Ball, R. 1972. Changes in Accounting Techniques and Stock Prices. Journal of Accounting Research 10: 1-38.
Biddle, G. C. and F. W. Lindahl. 1982. Stock Price Reactions to LIFO Adoption: The Association between Excess Return and LIFO Tax Saving. Journal of Accounting Research 20: 551-588.
Blouin, J. L., J. S. Raedy and D. A. Shackelford. 2002. Equity Price Pressure from the 1998 Reduction in the Capital Gains Holding Period. The Journal of the American Taxation Association 24: 70-93.
Brown S, Warner J. 1985. Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of Financial Economics 14: 3–31.
Fama, E. F. 1976. Foundations of Finance. New York: Basic Books.
Lin, H. C. and T. Zeng. 2005. Stock Market Reactions and Capital Gains Tax: Evidence from the 1985 Canadian Lifetime Capital Gains Exemption. Review of Accounting and Finance 4, 2: 149-164.
Omran M, Ragab A. 2004. Linear Versus Non-linear Relationships Between Financial Ratios and Stock Returns: Empirical Evidence from Egyptian Firms. Review of Accounting and Finance vol. 3, 2: 84-102.
Schipper, K., R. Thompson, and R. L. Weil. 1987. Disentangling Interrelated Effects of Regulatory Changes on Shareholder Wealth: The Case of Motor Carrier Deregulation. Journal of Law and Economics 30: 67-100.
Shaw, W. H. 1988. Measuring the Impact of the Safe Harbor Lease Law on Security Prices. Journal of Accounting Research 26: 60-81.
Sunder, S. 1973. Relationship between accounting changes and stock Prices: Problems of measurement and some empirical evidence. Journal of Accounting Research 11:1-45.


QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
無相關點閱論文