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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:鄭宇喬
研究生(外文):Yu-Chiao Cheng
論文名稱:常用技術指標之實證分析—以台灣股票市場為例
論文名稱(外文):An Empirical Study of Technical Analysis Indicators – Evidence from Taiwan Stock Market
指導教授:吳建臺吳建臺引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立虎尾科技大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:技術指標移動平均線隨機指標相對強弱指標聚散指標乖離率指標具它系數夏普指標效率市場假說
外文關鍵詞:Technical indicatorsMAKDRSIMACDBIASBeta coefficientSharp indexEMH
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本文探討五個常用的技術分析指標-移動平均線(MA)、隨機指標(KD)、相對強弱指標(RSI)、聚散指標(MACD)以及乖離率指標(Bias)應用於台灣股票市場時之報酬、風險以及績效,並與同時期之加權股價指數的表現加以比較,實證期間為2009年1月1日至2014年9月30日,使用日資料並以台灣所有上市上櫃普通股作為投資標的。實證結果顯示,就樣本期間之累積報酬率而言,以RSI指標(183.52%)以及MACD指標(90.67%)最高;就相較於大盤報酬率的勝率而言,仍以RSI及MACD指標表現最佳,各有約三分之二的實證期間,其報酬率是超越大盤。就平均報酬率而言,以RSI指標的月報酬最高(1.42%),而KD指標最低(-1.49%),五個指標中有二個指標(RSI、MACD)的月報酬超過同時期的大盤。以投資的風險而言,RSI指標的標準差最高(5.62%),MA指標的標準差最低(2.45%),五個指標中有二個指標(RSI、MACD)的投資風險超過大盤。以夏普指標(Sharpe Index)所衡量的投資績效而言,Bias指標的表現最佳(0.9076),KD指標的表現最差(-1.5458),五個指標中,有三個(RSI、MACD、Bias)的夏普指標超過大盤。結果顯示,技術分析應用於台灣股票市場是有效的,台灣的股票市場並不符合效率市場假說

The purpose of this study is to examfive commonly used technical analysis indicators - Moving Average (MA), the Stochastic (KD), the relative strength index (RSI), and Moving Average Convergence Divergence (MACD) and the deviation rate index (Bias) applies when the Taiwan stock market remuneration, risk and performance, and compared with the performance in the same period of the weighted stock price index for investor information. In this paper, empirical period of January 1, 2009 to September 30, 2014, using the Japanese data and all of Taiwan''s publicly traded common shares as an investment target. The empirical results show, on the cumulative rate of return in terms of the period of the sample to the RSI (183.52%) and MACD indicators (90.67%) Highest; it compared to winning the broader market in terms of rate of return, RSI and MACD indicators still show better, each about two-thirds during the demonstration, which is beyond the market rate of return. On average pay rates, the monthly RSI indicator highest paid (1.42%), while the lowest KD index (-1.49%), five indicators There are two indicators (RSI, MACD) monthly remuneration of the broader market over the same period . Venture capital is concerned, the highest standard deviation (5.62%) RSI indicators, the lowest standard deviation (2.45%) MA indicators, five indicators have two indicators (RSI, MACD) investment risk than the market. In Sharp indicators (Sharpe Index), as measured in terms of investment performance, the best performance Bias index (0.9076), the worst performance indicators KD (-1.5458), five indicators, there are three (RSI, MACD, Bias) Sharp indicators over the market. The resultsof this paper show that technical analysis is applied to the Taiwan stock market is efficient. Results of this study also show that Taiwan''s stock market is not in line with the EMH (Efficient Market Hypothesis).

中文摘要………………………………………………………………………………………i
英文摘要………………………………………………………………………………………ii
誌謝 …………………………………………………………………………………...……iii
目錄 ………………………………………………………………….……………………..iv
表目錄 ………………………………………………………………………………………vi
圖目錄 ….………………………………………………………………………………… vii
第一章 緒論………………………………………………………………………………1
1.1 研究動機與目的……………………………………………………………1
1.2 研究內容與方法……………………………………………………………2
1.3 研究流程……………………………………………………………………2
1.4 本文架構……………………………………………………………………3
第二章 文獻回顧…………………………………………………………………….……5
2.1 國外文獻……….……………………………………………………………5
2.2 國內文獻……………………………………………………………………8
2.3 小結…………………………………………………………………………11
第三章 研究方法…………………………………………………………………………12
3.1 技術分析指標介紹…………………………………………………………12
3.1.1 移動平均線指標(MA)………………………………………...………12
3.1.2 隨機指標(KD)…………………………………………………………13
3.1.3 相對強弱指標(RSI)……………………………………………………14
3.1.4 聚散指標(MACD)……………………………………………………...14
3.1.5 乖離率(Bias)……………………………………………………………15
3.2 指標的操作策略……………………………………………………………..16
3.3 實證方法……………………………………………………………………16
3.3.1 研究樣本與資料來源…………………………………………………16
3.3.2 投資績效的衡量………………………………………………………17
第四章 實證結果與分析…………………………………………………………………18
4.1 累積報酬率 ………………………………………………………………18
4.2 勝率…………………………………………………………………………19
4.3 平均報酬、風險以及績效……………………………………………………19
第五章 結論與建議………………………………………………………………………...22
5.1 結論…………………………………………………………………………...22
5.2 建議…………………………………………………………………………...22
參考文獻……………………………………………………………………………………...24
附錄一………………………………………………………………………………………27
附錄二………………………………………………………………………………………32
英文論文大網……………………………………………………………………………….. 37
簡歷(CV)……………………………………………………………………………………..42


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