跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.201.97.224) 您好!臺灣時間:2024/04/14 19:17
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:江恩睿
研究生(外文):En-Rui Jiang
論文名稱:流動性調整風險值計算、回溯測試、壓力測試之 重新評估-以金控股票期貨為例
論文名稱(外文):Liquidity Adjusted Value-at-Risk- Evidence Backtest and Stress Testing to Reassess - The Case for Finance Holding Stock Futures
指導教授:蔡垂君蔡垂君引用關係
指導教授(外文):Chui-Chun Tsai
口試委員:樓雍儀曾俊堯
口試委員(外文):Yung, I-LouChun-Yao Tseng
口試日期:2015-04-13
學位類別:碩士
校院名稱:靜宜大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:40
中文關鍵詞:風險值流動性風險值公司治理回溯測試買賣價差
外文關鍵詞:Value-at-RiskLiquidity RiskCorporate governanceBack TestingBid-Ask Spread
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:475
  • 評分評分:
  • 下載下載:10
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
本研究利用 Bangia et al.(1999)提出考慮價差因子下的流動性風險之衡量方法,另外對於 GARCH 模型加入流動性因子以衡量流動性風險,希望能夠有效預估流動性風險所產生的損失,並加入公司治理變數進行壓力測試來探討。實證結果顯示,以金融控股公司的股票期貨建立傳統風險值模型,針對傳統風險值與流動性風險值模型,就整個交易期間進行回溯測試,了解模型之效率性,測試結果顯示規模因子為4.5的流動性調整模型失敗率較為低,最後,以金融控股公司的公司治理結果,針對金融控股公司的股票期貨建立的傳統風險值與流動性風險值模型,進行壓力測試評估模型受到外在影響的效率性,發現在總風險值模型中,採用2或是4.5為規模因子之流動性修正風險值中,同樣地六項公司治理變數皆通過壓力測試。在各種樣本實證結果,開發金傳統風險值最小,再進一步衡量流動性風險值時,開發金卻可能遭受最大損失,表示開發金以傳統風險評估的結果,市場價格變動造成的風險值較低,然而,加入流動性評估後,由於流動性風險偏高,造成較高的流動性風險值。
From Bangia et al.(1999 ) research opinion, we propose stock price spread to measure exogenous liquidity risk and build liquidity risk adjusted VaR model. Adopt GARCH model, we use the close price and spread data to calculate risk form Jan. 2, 2013 to Dec. 31, 2013 of Financial Holding Corporate Stock Futures.Then, we use total period data to measure back-testing and add corporate governance variables to conduct stress tests.The empirical results show that, (1 ) The failure rate is lower in 4.5 size factor to liquidity risk adjusted VaR model. (2 ) The corporate governance variables to almost pass stress test. The result shows that the Corporate is efficient.(3 ) The variety of samples result shows that China Development Financial Holding Corporation (CDFH)traditional VaR is lowest.But the liquidity risk adjusted VaR model is the highest. The reason of the highest liquidity risk adjusted VaR from the highest liquidity risk.
謝誌 I
摘要 II
ABSTRACT III
目錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 3
第三節 章節流程與配置 4
第二章 文獻探討 6
第一節 流動性風險值 6
第二節 公司治理與壓力測試 10
第三節 回溯測試 13
第三章 研究方法 15
第一節 研究樣本與期間 15
第二節 研究變數與實證方法 16
第四章 實證結果 23
第一節 敘述性統計 23
第二節 傳統風險值的實證結果 27
第三節 流動性風險值的實證結果 29
第四節 總風險與回溯測試結果 31
第五節 公司治理對總風險的壓力測試 33
第五章 結論與建議 35
第一節 結論 35
第二節 建議 36
參考文獻 37
中文文獻:
沈大白、楊佳寧、黃于珍 (2009),流動性風險之衡量,貨幣觀測與信用評等,37,39-51。
絲文銘、范心慈 (2012),臺灣股票流動性調整風險值之計算,貨幣觀測與信用評等,95,78-91。
王元章、陳振遠、張眾卓 (2012),公司治理與市場流動性,證券市場發展,24,125-178。
柯博倫、雷立芬 (2012),GARCH 估測風險值(VaR )績效之探討,臺灣銀行季刊,62,234-243。
林楚雄、高子荃、邱瓊儀 (2005),結合GARCH 模型與極值理論的風險值模型,管理學報,22,133-154。
詹場、胡星陽 (2000 ),流動性衡量方法之綜合評論,國家科學委員會研究彙刊,11(3 ),205-221。
涂惠娟、蔡垂君 (2006),台指選擇權風險值之研究,文大商管學報,11 期。
李命志、洪瑞成、劉洪鈞 (2007),厚尾GARCH 模型之波動性預測能力比較,輔仁管理評論,14 卷2 期,47 -71。
彭裕嘉 (2003 ),分量迴歸在流動性風險上的應用,中正大學企業管學系,碩士論文。
黃元甫、張瑞真 (2008 ),台灣主要貿易國家匯率風險值之探討,僑光學報,30 期,85-103。
洪儒瑤、古永嘉、康健廷 (2006 ),ARMA-GARCH 風險值模型預測績效實證,中華技術學院學報,34 期,頁13-35。
黃鈞任 (2011),影響台灣股票期貨風險值之因素探討,靜宜大學會計學系碩士論文。
游易霖 (2010),巴賽爾資本協定(Ⅲ)對台灣銀行業的影響,政治大學金融學系碩士論文。
郭瑋如 (2011),VaR 最適計算方法選擇,台灣大學財務金融學系碩士論文。
陳新婷 (2010),公司治理與股票市場流動性之關聯性,政治大學會計系碩士論文。
卓朝閔 (2008),GARCH 對風險值測量之實證研究~以台灣加權指數期貨為例,中央大學博碩士論文。
劉美纓 (2003),銀行風險值模型之回顧測試與壓力測試-保守性、準確度及效率性,商情資料分析與建置研究之成果發表會,東吳大學。
英文文獻:
Bali, T. G., & Nusret Cakici, (2004 ) Value at Risk and Expected Stock Return,Financial Analysts Journal, 60, 57-73.
Bedder, T. S. (1995 ). VaR: Seductive but Dangerous. Financial Analysts Journal,12-24.
Bangia, A., F.X., Diebold, T., Shuermann, & J. D., Stroughair, (1999 ). Modeling Liquidity Risk, with Implication for Traditional Market Risk Measurement and Management. Working Paper.
Berkowitz, J. (2000 ). Incorporating Liquidity Risk into Value-at-Risk Models.Working Paper.
Basel Committee to Banking Supervision.( 1995).Bank for International Settlement,An Interal Model-based Approach to Market Risk Capital Requirements.
Basle Committee on Banking Supervision. (1996). Supervisory Framework for the Use of „Backtesting‟ in Conjunction with the Internal Models Approach to Market Risk Capital Requirements.
Basle Committee on Banking Supervision.(1996). Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks.
Dowd, K. (1998 ). Beyond Value at Risk: the New Science of Risk Management.John Wiley and Son.
Erwan, L. S. (2001 ). Incorporating Liquidity Risk on VaR Models. Working paper.
Huang, R. D. & H. S. Stoll. (1996 ). Dealer versus auction markets: A paired Comparison of execution costs on NASDAQ and the NYSE. Journal of Financial Economics, 41, 313-357.
Hill, J. G.(1999). Deconstructing Sunbeam-Contemporary issues in corporate governance. University of Cincinnati Law Review, Vol.67, 1099–1127.
International Organization of Securities Commission.(1995).The Implications for Securities Regulators of the Increased Use of Value at Risk Model by Securities Firm , Technical Committee, Montreal , Canada.
Jorion, P.(1997 ). Value at Risk: The New Benchmark for Controlling Market Risk.New York: McGraw-Hill.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H.(1976 ). t. Journal of Financial Economics,305-360.
JP Morgan, “Risk Metrics Mornitor Fourth Quarter 1997”
Leftwich(1981), Evidnece of the impact of mandatory changes in accounting principles on corporate loan agreements,Journal of Accountign and Economics, No.3,pp3-36.
Welker. (1995),“Disclosure Policy, Information Asymmetry and Liquidity in equity markets”.Contemporary Accounting Research,801-827.
J. Wolfensohn (1999) President of the World Bank, Financial Times.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
1. 王元章、陳振遠、張眾卓 (2012),公司治理與市場流動性,證券市場發展,24,125-178。
2. 王元章、陳振遠、張眾卓 (2012),公司治理與市場流動性,證券市場發展,24,125-178。
3. 柯博倫、雷立芬 (2012),GARCH 估測風險值(VaR )績效之探討,臺灣銀行季刊,62,234-243。
4. 柯博倫、雷立芬 (2012),GARCH 估測風險值(VaR )績效之探討,臺灣銀行季刊,62,234-243。
5. 林楚雄、高子荃、邱瓊儀 (2005),結合GARCH 模型與極值理論的風險值模型,管理學報,22,133-154。
6. 林楚雄、高子荃、邱瓊儀 (2005),結合GARCH 模型與極值理論的風險值模型,管理學報,22,133-154。
7. 涂惠娟、蔡垂君 (2006),台指選擇權風險值之研究,文大商管學報,11 期。
8. 涂惠娟、蔡垂君 (2006),台指選擇權風險值之研究,文大商管學報,11 期。
9. 李命志、洪瑞成、劉洪鈞 (2007),厚尾GARCH 模型之波動性預測能力比較,輔仁管理評論,14 卷2 期,47 -71。
10. 李命志、洪瑞成、劉洪鈞 (2007),厚尾GARCH 模型之波動性預測能力比較,輔仁管理評論,14 卷2 期,47 -71。
11. 黃元甫、張瑞真 (2008 ),台灣主要貿易國家匯率風險值之探討,僑光學報,30 期,85-103。
12. 黃元甫、張瑞真 (2008 ),台灣主要貿易國家匯率風險值之探討,僑光學報,30 期,85-103。