跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(44.201.99.222) 您好!臺灣時間:2022/12/04 00:02
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:劉晉男
研究生(外文):Liou Jinn Nan
論文名稱:不確定性、風險趨避及貨幣政策關係之實證分析-以台灣為例
論文名稱(外文):Uncertainty, risk aversion and monetary policy empirical analysis of Taiwan
指導教授:黃瓊玲黃瓊玲引用關係
指導教授(外文):Chiun-lin Huang
口試委員:官德星黃健杰
口試委員(外文):De-Xing GuanChien-chieh Huang
口試日期:2014-07-24
學位類別:碩士
校院名稱:東吳大學
系所名稱:經濟學系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2015
畢業學年度:103
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:風險趨避不確定性貨幣政策
外文關鍵詞:VIXrisk aversionuncertaintymonetary policy
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:284
  • 評分評分:
  • 下載下載:71
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
VIX指數為股票市場上選擇權所隱含的波動,將VIX指數分為兩部分時,一部份為風險趨避另一部分預期股票市場的波動我們則是稱為不確定性。我們發現寬鬆的貨幣政策可以有效的減少風險趨避及不確定性兩者的值,但高風險趨避與不確定性卻不一定會導致政府採取寬鬆的貨幣政策,這項研究結果我們可以在結構式向量自我迴歸模型中的短期效果分析得到驗證,且不論央行所採行的貨幣政策是操控利率或是貨幣量,都會造成相同的效果,皆會降低風險趨避值及不確定性。而透過向量自我迴歸模型裡的短期效果分析景氣循環、貨幣政策、風險趨避與不確定性的衝擊反應後,可以觀察到各變數之間是如何相互影響及所造成影響的程度大小。
The VIX index which is the stock market option-based implied volatility. When decomposing the VIX into two components, a proxy for risk aversion and expected stock market volatility which is called uncertainty, we find that a lax monetary policy decrease both risk aversion and uncertainty, but high risk aversion or uncertainty can’t lead to lax monetary policy, no matter what M2 currency or real interest rate. The result holds in a structural vector of framework, by VAR model short run to analyze business cycle, monetary police, risk aversion and uncertainty after impulse shock to observe how to affect in each variable.
目錄
致 謝 I
摘 要 II
Abstract III
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 5
第二章 文獻回顧 6
第一節 VIX指數相關文獻 6
第二節 風險趨避、不確定性與貨幣政策相關文獻 7
第三章 研究方法 11
第一節 VIX指數 11
第二節 向量自我迴歸(Vector Autoregression;VAR)模型 13
第三節 結構向量自我迴歸(SVAR)模型 14
第四章 實證模型設定 17
第一節 變數選取與資料來源 17
第二節 台灣實證模型設定 22
第三節 變數及VAR實證模型設定 27
第五章 實證結果 30
第六章 結論 44
參考文獻 46

英文專書與論文
Bekaert, G., Engstrom, E., and Xing, Y., (2009), “Risk, uncertainty, and asset price,” Journal of Financial Economics, 91, 59-82.
Bekaert, G., Hoerova, M., and Duca,L.M., (2013), “Risk, uncertainty, and monetary policy,” Journal of Monetary Economics, 60, 771-788.
Bernanke, B., and Kuttner, K.N., (2005), “What explains the stock makerts reaction to federal reserve policy?” Journa of Finance, 60(3), 1221-1257.
Bloom, N., (2009), “The impact of uncertainty shocks,” Econometrica, 77(3), 623-685.
Bollerslev, T., Tauchen, G., and Qhou, H., (2009), “Expected stock returns and variance risk premia,” Review of Financial Studies, 22(11), 463-492.
Borio, C., and Qhu, H., (2008), “Capital regulation, risk-taking and monetary policy: A missing link in the transmission mechanism?,” BIS working paper no.268.
Carr, P., and Wu, L., (2009), “Variance risk premiums,” Review of Financial Studies, 22(3), 1311-1341.
Chicago Board Options Exchange, (2004), “VIX CBOE Volatility Index,” White Paper.
Faust, J., Swanson, E., and Wright, J., (2004), “Identifying VARs based on high frequency futures data,” Journal of Monetary Economics, 51(6), 1107-1131.
Rajan, R., (2006), “Has finance made the world riskier?”European Financial Management, 12(4), 493-533.
Rigobon, R., and Sack, B., (2003), “Measure the recation of monetary policy to the stock market,”Quarterly Journal of Economics, 118(2), 639-669.
Rigobon, R., and Sack, B., (2004), “The impact of monetary policy on asset prices,” Journal of Monetary Economics, 51(8), 1533-1575.
Sims, C.A., (1980) “Macroeconomics and reality,” Econometrica, 48(1), 1-48.
Whaley, R.E., (2000), “The investor fear gauge,” Journal of Portfolio Management, Spring, 12-17

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top