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研究生:李翊維
研究生(外文):LEE,YI-WEI
論文名稱:限水政策對水資源概念股票價格之影響
論文名稱(外文):The Impact of Water-Rationing Policy on The Stock Price Performances of Water Resources Companies
指導教授:胡昌國胡昌國引用關係
指導教授(外文):HU,CHANG-KUO
口試委員:吳菊華秦銘璟胡昌國
口試委員(外文):WU,JU-HUACHIN,MING-CHINHU,CHANG-KUO
口試日期:2016-05-27
學位類別:碩士
校院名稱:真理大學
系所名稱:經濟學系財經碩士班
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2016
畢業學年度:104
語文別:中文
論文頁數:59
中文關鍵詞:異常報酬率事件研究法效率市場假說水資源供應商水資源需求商
外文關鍵詞:Abnormal ReturnsEvent StudyEfficient-market hypothesisWater resource supplierWater resource demander
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本論文以政府限水政策之公告及實施日做為事件日,並利用事件研究法探討政府的限水政策,對市場上的股價是否造成異常報酬之影響並進一步了解影響異常報酬之因素。
實證結果發現,三類樣本在公告日的累積異常報酬皆較實施日顯著,顯示資訊效果在公告日已大多反應,故之後實施日的反應較小。傳統及電子產業供應商於公告日前大多呈現顯著正累積異常報酬率,而水資源再生商與需求商在事件日前後大多呈現顯著負累積異常報酬率。
此外,本論文建議投資人若想投資水資源概念股,對供應商股票之投資策略應避免在限水政策宣告後進場買進;而對需求商股票之投資策略,持有股票者需注意在自來水廠濁度急速增加逼近限水標準前賣出股票。
The empirical results show that announcement date is more significant than implementation date in three samples of the cumulative abnormal returns, the effect of information display that announcement date has more reactive than implementation date. The conventional and electronic industry of water resource suppliers have significantly positive cumulative abnormal return rate before the announcement date, while water resource recyclers and demander have significantly negative cumulative abnormal return rate on the event date.
In addition, the article recommends that investors if you want to invest the stocks of water resources, the strategy of the supplier should avoid to buy stocks after government announce the policy of limiting water; while the strategy of demander that stock holders should pay attention to the turbidity of the water plant, you should sell the stock before the turbidity rapidly increase water standards to limit approximation.
第一章 緒論
第二章 文獻探討
第三章 研究方法
第四章 實證結果
第五章 結論
附錄
一、碩、博士論文
吳俊嶢(2013)。指數成分股調整事件對股價異常報酬之影響-以台灣50、中型100與富櫃50指數為例。真理大學經濟學系財經碩士班論文。
林君憲(2012)。重大自然災害事件對公司價值之關聯性探討。朝陽科技大學會計所碩士論文,7-44。
林庭羽(2014)。限水事件對股市報酬的影響─以台灣為例。國立高雄應用科技大學國際企業系碩士在職專班碩士論文。
施明仁(2007)。應用濾嘴法則建構指數期貨程式交易模式。朝陽科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
張孟軒(2010)。自然災害事件對股票市場異常報酬率影響的研究。成功大學會計學系碩博士班碩士論文。
許伯元(2011)。台灣股票市場價格衝擊持續之探討。國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。
許傑正(2004)。從台灣產業特性探討產業環境績效評估指標權重。淡江大學水資源及環境工程學系碩士論文。
陳又坤(2004)。自來水市場結構與價格管制之福利分析。淡江大學產業經濟學系碩士論文。
陳建良(1994)。我國股票市場異常現象之實證研究。國立交通大學管理科學研究所碩士論文。
鄭莉娟(2014)。水資源概念股股價之季節效應研究。大葉大學管理學院碩士在職專班碩士論文。
徐永豐(2008)。非預期事件揭露之短期反應之研究-以台灣股市為例。銘傳大學管理研究所碩士論文。
二、中文期刊
邱泰穎(2000)。水資源利用管理與永續發展。環境教育季刊,水資源利用管理與永續發展,43,59-67。
三、中文書籍
沈中華、李建然(2000)。事件研究法-財務與會計實證研究必備。臺北市:華泰文化。
四、英文期刊
Brown, S. J., and Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns-The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, 14, 3-31.
Brown, K. C., Harlow, W. V., and Tinic S. M. (1988). Risk aversion, uncertain information, and market efficiency. Journal of Finance, 22, 355-385.
De Bondt, W. F. M., and Thaler R. (1985). Does the stock market overreact? Journal of Finance, 40, 793-805.
Dolley, J.C. (1933). Characteristics and procedure of common stock split-ups. Harvard Business Review, 11,316-26.
Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25, 383-417.
Jegadeesh, N., and Titman, S. (1993). Returns to buying winners and selling losers: Implications for stock market efficiency. Journal of Finance, 48, 65-91.
Liang, Y., and Mullineaux, D. J. (1994). Overreaction and reverse anticipation: two related puzzles? Journal of Financial Research, 17, 31-43.
Mazouz, K., Joseph, N. L., and Joulmer, J. (2009). Stock price reaction following large one-day price changes: UK evidence. Journal of Banking & Finance, 33, 1481-1493.
Schnusenberg, O., and Madura, J. (2001). Do U.S. stock market indexes over- or underreact? Journal of Financial Research, 24, 179-204.
五、網路資料
經濟合作與發展組織,網址:http://www.oecd.org/
經濟部水利署,網址:http://www.wra.gov.tw


電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20211231)
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