臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要為探討台灣50與滬深300收盤價與週轉率之關聯，使用單根檢定、共整合檢定、因果關係檢定與向量誤差修正模型(VECM)進行分析。觀察時間為2011年1月至2015年12月的日資料，以每日收盤價與週轉率為觀察樣本進行分析。
實證結果顯示，變數進行單根檢定結果發現均為非穩態變數，經過一階差分後皆為穩態關係，台灣50與滬深300在兩個變數間存在共整合長期均衡關係。另外，誤差修正模型看出，以價格做為變數時，在台灣50偏離長期均衡時，調整係數估計為0.004871，具有1%之顯著水準，代表當期變動將會受到誤差修正之長期正向影響，並以特定速度調整至長期均衡。接著以加入週轉率探討，其發現滬深300價格與滬深300週轉率，之誤差修正皆顯著異於0，其表示滬深300價格與週轉率會以特定速度調整至長期均衡狀態。台灣50價格與週轉率之之誤差修正皆不顯著，其表是偏離部分短時間內不會馬上調整到均衡狀態，但隨著時間經過，依然會調整至長期均衡狀態。
最後以Granger檢定，在滬深300週轉率與滬深300之價格具有雙向因果關係，互為各自變數領先之狀態。

This purpose is to investigate the correlation between ETF50 and SCI300, closing price and turnover. The period is between January, 2011to December, 2015.Unit root test、Cointegration test、Granger causality test and the VECM are use in this study .
The results of this study could ( i ) show that each variables are Non-Stationary before first-difference, and there are some co-integration relationship between closing price and turnover variables; ( ii ) have co-integration for two closing price and turnover between ETF50 and SCI300; ( iii ) in VECM, when variable is price and ETF50 deviation from long- term equilibrium; ( iv ) it will be effect by long- term positively of VECM and it will adjust to long- term equilibrium in specific rate. ; ( iv )when variables are closing price and turnover, we can find closing price and turnover of SCI300 will adjust to long- term equilibrium in specific rate ; (vi ) in granger test, there is a exhibit bi-directional causality between the closing price and turnover of SCI30.

目　錄

摘　要 i
ABSTRACT ii
目　錄 iii
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究流程 4
第二章 文獻探討 6
2.1.國外文獻 6
2.2國內文獻 9
2.3小結 13
第三章 研究方法 14
3.1研究對象、與資料來源 14
3.2資料穩定性及單根檢定 15
3.2.1 DF檢定(Dickey-Fuller test) 16
3.2.2 ADF檢定(Augment Dickey-Fuller test) 17
3.3最適落遲期數之選取 18
3.4 Johansen共整合檢定 18
3.5 向量自我迴歸(VAR)模型與誤差修正模型(VECM) 21
3.5.1 向量自我迴歸(VAR)模型 21
3.5.2 誤差修正(VECM)模型 22
3.6 Granger因果關係檢定 22
3.7小結 24
第四章 實證結果與分析 25
4.1資料敘述 25
4.1.1 研究樣本資料 25
4. 1.2 基本資料統計分析 25
4.2 模型建構與初步統計結果 27
4.2.1資料初步檢定 28
4.2.2最適落後期數選擇 29
4.3 實證結果分析 31
4.4 小結 44
第五章 結論與建議 45
5.1 結論 45
5.2 建議與未來研究方向 46
參考文獻 47
參考文獻 49
附錄1-台灣50成份股 51
附錄2-滬深300成份股 52




 

表目錄
表1 研究章節說明表 4
表2 國外相關文獻整理 7
表3 國內相關文獻整理 11
表4研究變數與資料來源 15
表5 研究變數基本統計量分析 25
表6價格ADF基本檢定 28
表7價格&週轉率ADF基本檢定 29
表8最適落後期數 30
表9台灣50與滬深300之價格共整合檢定 31
表10台灣50與滬深300之間價格與週轉率之價格與週轉率共整合檢定 32
表11台灣50與滬深300之價格誤差修正估計 34
表12誤差模型修正迴歸係數表 35
表13台灣50與滬深300之價格與週轉率誤差修正估計 38
表14誤差模型修正迴歸係數表 39
表15價格之Granger檢定 42
表16價格與週轉率之誤差修正Granger檢定 43




圖目錄

圖 1 研究架構圖 5
圖 2 實證分析流程 27

中文部分
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