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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:阮保淳
研究生(外文):JUAN,PAO-CHUN
論文名稱:集團企業減資、核心代理問題與經營績效
指導教授:王元章王元章引用關係
指導教授(外文):WANG,YUNG-JANG
口試委員:雲慕書李春安
口試委員(外文):YUN,MU-SHULI,CHUN-AN
口試日期:2017-06-25
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:44
中文關鍵詞:彌補虧損減資現金減資核心代理問題集團企業
相關次數:
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台灣產業發展至今有許多企業為了提供全面性的服務,經歷了多次的垂直、水平整合企業的市值越來越高,甚至紛紛成立許多子公司,使得公司的成長趨緩、轉型過慢,加上現在市場詭譎多變,企業大多不貿然投資,企業的閒置資金大增,興起了減資的潮流。今日科技發達,資訊越來越對稱,原本比較封閉的單一家族主導集團企業也開始施行專業經理人制度,代理成本影響企業的盈餘,代理問題影響了企業的盈餘分配。
本研究發現實行減資多為了彌補公司的虧損,從長期經營績效迴歸分析減資確實可以改善公司的財務結構,有助於企業本身的轉型。公司的轉型企業本身的體質要好,再加上領導者成功的思維,所以專業經理人日漸盛行,代理問題是現今集團企業必須面對的。

第一章 緒論……………………………………………………………………..1
第一節 研究背景與動機……………………………………………..1
第二節 研究目的…………………………………………………………..4
第三節 研究架構………………………………………………………………5
第四節 研究限制………………………………………………………………5
第二章 文獻回顧………………………………………………………………7
第一節 減資定義與文獻…….……………………………………….7
第二節 資本結構和企業生命週期…………………………………9
第三節 集團企業……………………………………………………………..10
第三章 研究方法..........………………………….... 16
第一節 研究假說………………………………………………………………16
第二節 資料來源………………………………………………………………17
第三節 變數定義與研究設計………………………………………18
第四章 實證研究與分析…………………………………………….…21
第一節 敘述性統計分析………………………………………………………21
第二節 集團企業核心代理問題的探討……………………………….. 24
第三節 假說一之複迴歸分析…………………………………………………33
第四節 假說二之複迴歸分析……………………………………...……….. . 35
第五章 結論與建議……………………………………………………………. .39
參考文獻………………………………………………………………………...… 41



表目錄
表 3-1 集團組成表……………...………………………………………………… 17
表 3-2 各類控制型態之概念性定義………………………………………………18
表 4-1 研究變數的敘述性統計表……..............................………………...…….. 23
表 4-2 Group 1 股份盈餘偏離差較大組-短期績效(-1,+1)...……………….. .. .. ..24
表 4-3 Group 2 股份盈餘偏離差較小組-短期績效(-1,+1) ...……………….. . .. ..25
表 4-4 Group 1、Group 2 短期績效整理表………………….……………………27
表 4-5 Group 1 股份盈餘偏離差較大組-長期經營績效………………………….28
表 4-6 Group 2 股份盈餘偏離差較小組-長期經營績效………………………… 29
表 4-7 長期 Group 1、Group 2 長期期績效整理表…………...………………….31
表 4-8 短期績效累積異常報酬(CAR)複迴歸分析表…………….………...……. 33
表 4-9 短期績效累積報酬(CAR)複迴歸分析整理表…...…….…………………. 34
表 4-10 長期績效市值成長率(Growth)複迴歸分析表…...…….…………………. 35
表 4-11 長期績效市值成長率(Growth)複迴歸分析整理表….………...…………. 37

圖目錄
圖 1-1 研究架構圖…………………………………………………………………. 6
圖 3-1 事件研究法示意圖………………………………………………………… 19
圖 4-1 各年度集團公司減資表…………………………………………………… 21
圖 4-2 每年實行各種減資集團公司表…………………………………………… 22

參考文獻
中文文獻
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究」,中國文化大學會計研究所碩士論文。
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5.林鴻光(Hank Lin) ; 許永聲(Yun-Sheng Hsu) ; 沈家瑜(Jia-Yu Shen)(2009)「企
業進行現金減資之宣告效果及對其營運績效之影響」,台灣管理學刊,PP.185-203

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論文。
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8.林嘉慧(2013)「減資對集團企業之影響-短期與長期效應分析」,台南應用科技大
學國際企業經營系碩士論文。
9.林秉鋐(2008)「股權結構、權益資金與股利政策之關聯性研究」,國立中興大學財
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11.吳敏鈺(2015)「上市櫃公司現金減資及虧損減資之短期績效衡量」,淡江大學財
務金融學系碩士在職專班碩士論文。
12.吳宗輔(2006)「台灣上市公司股權結構、董事會組成特性對公司經營績效及股利
政策影響之研究」,國立中正大學財務金融所碩士論文。
13.胡淳淳(2011)「家族控制企業的股利政策與投資決策效率:以台灣上市公司為例
」,亞洲大學國際企業學系碩士論文。
14.施念恕(2009)「減資選擇之決定因素與經營績效」,國立成功大學會計學系博士
論文。
15.高立志(2008)「控制股東控制權與現金流量請求權偏離對公司價值影響相關性研
究」國立高雄應用科技大學商務經營研究所碩士論文。
16.黃永成(2008)「臺灣股票市場減資效應之實證」,國立中正大學財務金融研究所
博士論文。
17.黃德芬(1994) 「臺灣股票市場波動性與基本面因素及市場交易因素之關係之實
證研究」,國立台灣大學財務金融學系碩士論文。
18.黃郁婷(2012)「從公司治理角度探討家族持股與公司股利政策之關係」,國立中
山大學企業管理學系研究所碩士論文。
19.葉峻綺(2011)「企業進行彌補虧損減資後實施增資的績效變化檢驗 - 以 1990
年後台灣上市公司為例」,長榮大學經營管理研究所碩士論文。
20.葉銀華(Yin-Hua Yeh); 邱顯比(Shean-Bii Chiu);何憲章(Hsien-Chan Ho)(1997)
「利益輸送代理問題和股權結構之理論與實證研究」,中國財務學刊,PP.47–73

21.潘振偉(2008)「台灣上市櫃公司實施不同類型減資之實證分析」,國立政治大學
財務管理研究所碩士論文。
22.盧德康(2011)「現金減資宣告之資訊傳達效果研究」,清雲科技大學財務金融所
碩士論文。
23.蕭君宇(2013)「公司法與證交法之三種減資研究」,國立高雄第一科技大學財務
管理研究所碩士論文。


外國文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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