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研究生:張漢超
研究生(外文):CHANG, HAN-CHAO
論文名稱:金融海嘯後臺灣住宅市場景氣與股市關聯性之研究
論文名稱(外文):The Study of the Relationship between Taiwan’s Housing Market and Stock Market after Financial Crisis
指導教授:朱琇妍朱琇妍引用關係
指導教授(外文):CHU, SHIOU-YEN
口試委員:陳和全胡聯國
口試日期:2017-05-21
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:國際經濟學碩士在職專班
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:51
中文關鍵詞:住宅股市房市金融海嘯因果關係衝擊反應
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本研究係探討臺灣於金融海嘯過後住宅房地產與股市間的關聯性,以代表投資面的素地交易量,生產面的建造執照面積,交易面的信義房價指數,使用面的家戶數年增率等四項變數,與具有經濟景氣領先意義的加權股價指數,進行因果關係檢定、向量自我迴歸衝擊反應等實證分析。研究期間為2008年第一季至2016年第三季,共計35筆季資料。另考量相關資料具有非定態之特性,故先以ADF單根檢定進行定態處理。
實證結果顯示,臺灣自金融海嘯後,住宅市場並不具有領先股市早一步反映市場景氣的跡象,反之,股市卻會影響部分房市指標。不過由於無法全然影響所有房市指標,因此並無實證顯示股房兩市具有完全正相關。本研究認為,兩者間甚至可能有資金排擠之效應。
在住宅變數相互交錯影響之下,房價變數因子位居重要的關鍵地位,當房價產生變化時,將使得房市投資面及生產面產生變化。而在使用面的部分,可觀察到有擺脫房市投資面、回歸自住基本面的現象。

目錄
謝辭 i
摘要 ii
目錄 iii
表目錄 iv
圖目錄 v
第一章 緒論 1
第1節 研究背景與動機 1
第2節 研究目的 2
第3節 研究架構及流程 3
第二章 文獻回顧 5
第1節 回顧房地產景氣歷史 5
第2節 房地產與股市相關文獻 9
第三章 研究方法 11
第1節 資料來源與變數說明 11
第2節 單根檢定 14
第3節 因果關係 16
第4節 向量自我迴歸及衝擊反應 18
第四章 實證分析與結果 21
第1節 資料定態處理 21
第2節 因果關係檢定實證結果 23
第3節 向量自我迴歸及衝擊反應結果 28
第五章 結論與建議 44
參考文獻 46
參考文獻
一、中文部分
王玟婷(2010),「房市與股市之相關性探討」,國立高雄大學金融管理所碩士論文。
吳家德(2014),「房地產理論與實務」,臺北市:五南出版社。
許湧澤(1995),「台北市房價與台灣股價相關性研究:Granger模式之應用」,國立交通大學管理科學研究所碩士論文。
陳旭昇(2007),「時間序列分析:總體經濟與財務金融之應用」,臺北市:東華書局。
彭建文、張金鶚(2000),「總體經濟對房地產景氣影響之研究」,10(3):330-343,國家科學委員會研究彙刊:人文及社會科學。
張金鶚、林秋瑾(1997),「台灣地區房地產景氣指標電腦輔助系統之建立運用」,內政部建築研究所委託住宅學會研究報告。
張金鶚、花敬群、彭建文、楊宗憲(2013),「房地產市場分析:理論與實務」,台北市:華泰文化。
詹任偉(2004),「台灣房地產景氣動向預測之準確度研究」,國立政治大學碩士論文。
楊奕農(2009),「時間序列分析:經濟與財務上之應用」,台北市:雙葉書廊。
Andrew C. Harvey(1998),「計量經濟學」,台北市:五南圖書出版。

二、英文部分
Granger, C. W. J (1969), "Investigation Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods", Econometrica, 37,424-438.
Sims, C. A. (1980), "Macroeconomics and Reality", Econometrica, 48, 1-48.
電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20220613)
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