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研究生:黃韻琴
研究生(外文):Yung-Chin Huang
論文名稱:人民幣匯率期貨避險策略之研究
論文名稱(外文):Research of RMB Currency Futures Contract Hedging Strategy
指導教授:吳佩珊吳佩珊引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:健行科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:避險OLS模型單變量GARCH模型雙變量GARCH模型。
外文關鍵詞:HedgingOLS modelunivariate GARCH modelbivariate GARCH model
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期交所於2015年7月20日推出2檔人民幣匯率期貨,以美元兌人民幣匯率為交易標的,提供市場標準化、具財務槓桿的匯率交易工具,增加交易人運用金融商品之彈性,及促進臺灣離岸人民幣市場之多元發展。本研究運用OLS、單變量GARCH(1,1)、雙變量GARCH(1,1)等避險模型來估計避險比率,並比較兩檔期貨避險工具在不同模型下之避險效果,以尋求最適的避險工具供投資大眾參考。
Taiwan Future Exchange (TAIFEX) introduced two RMB FX futures on July 20th of 2015 that use US Dollar (USD)/RMB FX foreign exchange futures as the object of transaction to provide the market with an exchange transaction tool that is standardized and with financial leverage, to expand the traders’ flexibility in their usage of financial instruments, and to promote diversity of development in Taiwan’s offshore RMB (CNH) market. This research used models including OLS, univariate GARCH (1,1), and bivariate GARCH (1,1) to predict the hedge ratio and compared the performance of the two foreign exchange futures’ hedging tools under different models with the goal of finding the most fitting hedging tool for the general investor’s reference.
目  錄
摘  要 i
Abstract ii
誌 謝 iii
目  錄 iv
表 目 錄 vi
圖 目 錄 vii
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 4
1.3 研究架構 5
第二章 文獻回顧 7
2.1 人民幣匯率改革進程 7
2.2 人民幣匯率期貨契約介紹 10
2.3 匯率期貨相關理論 12
2.4 避險相關文獻 14
2.5 人民幣匯率之相關文獻 16
2.6 避險模型之相關文獻 19
第三章 研究方法 24
3.1 資料來源與處理 24
3.2 各避險模型說明 24
第四章 實證結果與分析 30
4.1 基本統計分析 30
4.2 各模型避險效果比較 33
第五章 結論與建議 36
5.1 結論 36
5.2 建議 38
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