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研究生:味正五
研究生(外文):Cheng-Wu Wei
論文名稱:台股除息日的類股異常報酬:結合元大高股息成分股報酬率研究
論文名稱(外文):Ex-Dividend Day Abnormal Returns in Taiwan Stock:A Study on Yuanta High Dividend ETF Constituent Stocks Returns
指導教授:林秀怡林秀怡引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:健行科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:53
中文關鍵詞:0056ETF除息殖利率比價心理假說
外文關鍵詞:0056ETFEx-dividendYield Ratehypothesis of bargain hunting
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本研究以2010年至2012年元大高股息ETF中選出高殖利率的13檔成分股,計算2013年至2016年四種持有期間的報酬率,持有三年期間計算後有11檔個股有正的年化報酬,帶給長期投資人投資可得到定存利率3倍以上報酬,另外以2010年至2016年有發放現金股息的上市股票分成金融類、電子類與非金電類產業三大類股,比較三大類股除息日前後十日異常報酬情況,使用台灣經濟新報資料庫與事件研究法來計算異常報酬,結論發現,三大類股在除息日平均有0.14%至0.87%左右不等的正的異常報酬,支持比價心理假說;金融類股與非金電類股在研究期間的累計平均異常報酬優於電子類股。
This study took the example of the specific thirteen stocks which selected as Yuanta high dividend ETF constituent stocks from 2010 to 2012. Calculate the rate of return for the four holding periods from 2013 to 2016 Holding a three-year period after the calculation of 11 stocks have a positive annual remuneration. To bring long-term investors to invest more than 3 times the deposit rate can be paid. In addition to 2010 to 2016, the cash dividend issued by the Taiwan stock is divided into financial, electronic and other stocks three major categories of shares, the three major categories of dividends before and after 10 days of abnormal returns. Using the Taiwan Economic Journal Data Bank and event study method to calculate the abnormal return. The conclusion shows that the three major stocks in the ex-dividend date average of 0.14% to 0.87% or so of the average abnormal returns, to support the hypothesis of bargain hunting. Financial stocks and other stocks during the study of the cumulative average abnormal return is better than electronic stocks.
摘  要 i
Abstract ii
誌  謝 iii
目  錄 iv
表 目 錄 vi
圖 目 錄 vii
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究流程 4
第二章 文獻探討 6
2.1 文獻回顧與探討 6
2.2 事件研究法簡介 12
第三章 研究方法 15
3.1 元大高股息成分股報酬率 15
3.1.1 資料來源與樣本選取 15
3.1.2 報酬率計算 16
3.2 除息日異常報酬 18
3.2.1 資料來源與樣本選取 18
3.2.2 研究步驟 20
3.2.3 研究假說 22
第四章 實證結果 23
4.1 元大高股息ETF十三檔成分股報酬率統計 23
4.2 除息日異常報酬統計 28
4.2.1 三大類股平均異常報酬與累計平均異常報酬 28
4.2.2 各年度異常報酬 30
4.2.3 各產業異常報酬 38
第五章 結論與建議 42
5.1 研究結論 42
5.2 研究建議及限制 43
參考文獻 45
附 錄 48
簡 歷 53
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(19)許婉珍,「ETF、槓桿型ETF與反向型ETF追蹤指數績效之分析」,逢甲大學,碩士在職專班論文,民國一○五年。
(20)黃士青,「除息日與除權日之股價行為與套利機會研究」,台灣大學會計研究所碩士論文,民國八十六年。
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(23)曾家緯,「投資人於除權息日前後之買賣行為及個股報酬」,東華大學,碩士論文,民國一○一年。
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