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研究生:楊子萱
研究生(外文):YANG, ZIH-SYUAN
論文名稱:金融機構系統風險之衡量
論文名稱(外文):Systemic Risk Measurement in Financial Institutions
指導教授:李君屏李君屏引用關係
指導教授(外文):LEE, JIN-PING
口試委員:王佳真林昆立
口試委員(外文):WANG, JAI-JENLIN, KUN-LI
口試日期:2017-06-15
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:財務金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:50
中文關鍵詞:CoVaR系統風險分量迴歸隨機優勢
外文關鍵詞:CoVaRSystemic RiskQuantile RegressionStochastic Dominance Test
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本研究的主要目的是評估不同產業在發生危機時,對台灣市場系統風險的影響。採用2006年至2016年台灣的上市公司為樣本,並將研究對象分成三組─先將金融業細分為金控業與非金控業進行系統風險之比較,再次依產業別將金融業區分為銀行業、保險業、證券業比較系統風險之影響,接者進一步探討金融業、傳產業與電子業的交叉系統風險,依序使用Adrian and Brunnermeier (2011)所提出的ΔCoVaR模型,以分量迴歸方法估計不同分量下的系統風險以及其對市場的風險外溢效果。最後,使用Abadie (2002)的Kolmogorov–Smirnov檢定為ΔCoVaR進行隨機優勢(Stochastic Dominance)檢驗。
本文的研究結果顯示,非金控業的ΔCoVaR大於金控業,表示非金控業對市場的外溢效果高於金控業;保險業的ΔCoVaR大於銀行業與證券業,代表台灣的保險業外溢效果高於銀行業與證券業,然而,在進行隨機優勢檢驗後,發現金控業與非金控業的系統風險並沒有顯著的影響,銀行業、保險業及證券業亦無法獲得顯著的結果,但是,隨機優勢檢驗結果發現金融業對傳產業的外溢效果明顯高於傳產業對金融業所造成的影響,而金融業也會對電子業也會產生外溢效果,只是效果並不明顯。

This thesis analyzes the impact of systemic risk to which distress within the different financial industries, including the banking, insurance, securities, financial holding company, and non-financial holding company. We also analyze the contribution to financial market on systemic risk which distress within traditional industry and electronics industry. We use a sample of Taiwanese listed company during the period of 2006-2016. We follow the ΔCoVaR approach introduced by Adrian and Brunnermeier (2011) to estimate risk spillover from one individual to another or to Taiwanese market as a whole. TheΔCoVaR measure is extended from the Kolmogorov–Smirnov test introduced by Abadie (2002), based on bootstrapping.
第一章 緒論 1
第一節 研究動機及背景 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第二章 文獻探討 5
第一節 系統風險 5
第二節 ΔCOVAR 7
第三節 分量迴歸 10
第三章 研究方法 12
第一節 ΔCOVAR估計模型 12
第二節 研究實施 14
第三節 資料敘述與說明 18
第四章 實證結果與分析 24
第一節 分量迴歸估計模型 24
第二節 ΔCOVAR估計模型 35
第三節 隨機優勢檢定 38
第五章 結論 41
參考文獻 43

Abadie, A. (2002). Bootstrap tests for distributional treatment effects in instrumental variable models. Journal of American Statistical Association, 97 (457), 284–292.
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