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研究生:江承澔
論文名稱:阻力或助力? 油價與臺灣多種類股指數的關聯
指導教授:周國偉周國偉引用關係
指導教授(外文):ZHOU,GUO-WEI
口試委員:周國偉曹添旺曾翊恆
口試委員(外文):ZHOU,GUO-WEICAO,TIAN-WANGZENG,YI-HENG
口試日期:2017-05-20
學位類別:碩士
校院名稱:佛光大學
系所名稱:應用經濟學系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:48
中文關鍵詞:共整合檢定長期均衡關係誤差修正模型股價指數衝擊反應
相關次數:
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本研究運用單根檢定,實際進行各變數月資料及季資料彙整並以時間序列檢測。再採用Engle and Granger (1987)所提出的共整合檢定 (cointegration test) 研究共整合關係及長期均衡關係。以誤差修正模型 (error correction model, ECM) 來探討前一期油價變動及股價指數變動本身的延續性及對各變數間的短期關係,最後為明確顯示變數的衝擊效果,對於變數當期與未來各數期的影響過程,可得變數間之衝擊反應情形是否屬長期、短期或正向、負向的影響。本研究發現結果歸納如下:
1.由Johansen共整合檢定得知,臺灣長期以來,油價兩個指標(即國際油價和國內油價)都是股價指數重要的影響因素。利用在Trace統計量及最大特徵值統計量之檢定,顯著水準10%下,國際杜拜油價、臺灣95無鉛汽油、各類股指數之間存在有長期穩定的均衡關係。
2.透過誤差修正模型得知,油價在短期動態關係,類股幾乎表現負向影響,短期間國內油價對各類股指數的影響力比國際油價對各類股指數的影響力較大;而在長期均衡關係方面,類股與油價則呈正向長期均衡,且在長期方面,國際油價對各類股的影響力比國內油價對各類股的影響力較大;顯示類股在短期間可能受到國際油價上漲的消息會有悲觀的反應,但長期而言,國際油價上漲與股價指數呈上漲趨勢。

目錄
摘要 i
目錄 ii
圖目錄 iii
表目錄 iv
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究方法 2
第三節 論文架構 2
第二章 文獻回顧 3
第一節 國內相關文獻 3
第二節 國外相關文獻 6
第三章 研究方法理論 8
第一節 研究模型 8
第二節 資料來源 10
第三節 ADF單根檢定 12
第四章 實證分析 13
第一節 最適落後期數 13
第二節 Johansen共整合檢定 13
第三節 有共整合及衝擊反應 17
第四節 穩健性分析 26
第五章 結論 37
第一節 研究結果 37
第二節 未來延伸及建議 38
參考文獻 39

圖目錄
圖1 國際油價季資料對各指數衝擊反應 24
圖2 國內油價季資料對各指數衝擊反應 25
圖3 國際油價月資料對各指數衝擊反應 35
圖4 國內油價月資料對各指數衝擊反應 36

表目錄
表1 ADF單根檢定(季資料) 12
表2 落後期數(季資料) 14
表3 國際油價共整合關係(季資料) 16
表4 國內油價共整合關係(季資料) 16
表5 國際油價與股價指數的短期變動關係(季資料) 19
表6 國內油價與股價指數的短期變動關係(季資料) 20
表7 國際及國內油價對股價指數長短期效果(季資料) 21
表8 ADF單根檢定(月資料) 26
表9 落後期數(月資料) 28
表10 國際油價共整合關係(月資料) 29
表11 國內油價共整合關係(月資料) 29
表12 國際油價與股價指數的短期變動關係(月資料) 31
表13 國內油價與股價指數的短期變動關係(月資料) 32
表14 國際及國內油價對股價指數長短期效果(月資料) 33
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