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研究生:郭軒宇
研究生(外文):Hsuan-Yu Kuo
論文名稱:公司治理與董監事薪酬對公司績效之影響
論文名稱(外文):The Influence of Corporate Governance and Director Compensation to Corporate Performance
指導教授:汪青萍汪青萍引用關係
指導教授(外文):Ching-Ping Wang
口試委員:汪青萍高子荃張純萍
口試委員(外文):Ching-Ping WangTzu-chuan KaoChuen-Ping Chang
口試日期:2017-05-17
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄應用科技大學
系所名稱:財富與稅務管理系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:56
中文關鍵詞:股權結構董事會特性董監事薪酬公司績效
外文關鍵詞:Ownership StructureBoard CharacteristicsDirector CompensationPerformance
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在2007年爆發全球金融危機後,除了公司治理問題再度受到關注外,董監事薪酬結構的設計也是一個重要議題,這兩者之間都同樣存在著代理問題,因此本研究針對公司所面臨公司治理與董監事薪酬結構的代理問題進行影響公司績效之因素探討,以2010年至2015年於臺灣證券交易所(TSEC)掛牌上市櫃公司作為變數樣本,公司績效分別以資產報酬率、股東權益報酬率、每股盈餘及股價報酬率作為衡量指標,並透過多元迴歸分析進行檢測,實證結果顯示:
1.衡量指標為資產報酬率時,與法人持股比例及誘因性董監事薪酬呈顯著正相關;與董事會規模、負債比例及公司規模呈顯著負相關。
2.衡量指標為股東權益報酬率時,與法人持股比例、大股東持股比例、誘因性董監事薪酬及負債比例呈顯著正相關;與監事持股比例、董事會規模;董事長兼任總經理及公司規模呈顯著負相關。
3.衡量指標為每股盈餘時,與法人持股比例及誘因性董監事薪酬呈顯著正相關;與監事持股比例、大股東持股比例、董事會規模、董事長兼任總經理、非誘因性董監事薪酬、負債比例及公司規模呈顯著負相關。
4.衡量指標為股票報酬率時,與董事持股比例、大股東持股比例及誘因性董監事薪酬呈顯著正相關;與法人持股比例及公司規模呈顯著負相關。

The global financial crisis broke out in 2007. In addition to focusing on corporate governance issues, the design of director compensation is also an important issue. The agency problem exists in both corporate governance and director compensation. Therefore, the variables of the agent problem of corporate governance and director compensation which influence the firm performance of the listed and OTC-listed companies in TSEC in the duration from 2010 to 2015 are explored in this study. Corporate performance is measured by the rate of return on assets (ROA), return on shareholders' equity (ROE), earnings per share (EPS) and share price return (RET).Multiple regression analyses is used to analyze the data. The empirical results are as follows:
1.When the measure is ROA, there is a significant positive correlation with institutional ownership and director incentive compensation; it is negatively correlated with board size, debt ratio and firm size.
2.When the measure is ROE, there is a significant positive correlation with institutional ownership, majority shareholders, director incentive compensation and debt ratio; it is negatively correlated with supervisor shareholding, board size, CEO duality and firm size.
3.When the measure is EPS, there is a significant positive correlation with institutional ownership and director incentive compensation; it is negatively correlated with supervisor shareholding, majority shareholders, board size, CEO duality, director non-incentive compensation, debt ratio and firm size.
4.When the measure is RET, there is a significant positive correlation with director ownership, majority shareholders and director incentive compensation; it is negatively correlated with institutional ownership and firm size.

目錄
中文摘要 i
英文摘要 ii
致謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
一、 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 3
1.3 論文架構及研究流程 4
二、 文獻探討與假說建構 6
2.1 公司治理 6
2.2 股權結構與公司績效之關聯性 7
2.3 董事會特性與公司績效之關聯性 10
2.4 董監事薪酬與公司績效之關聯性 11
2.5 公司特徵與公司績效之關聯性 12
三、 研究方法 14
3.1 研究架構 14
3.2 研究樣本及資料來源 16
3.3 變數定義與衡量 17
3.4 研究方法 20
四、 實證結果與分析 22
4.1 敘述性統計及相關性分析 22
4.2 全產業之實證結果與分析 37
4.3 高科技產業之實證結果與分析 42
4.4 金融產業之實證結果與分析 47
五、 研究結論與建議 52
5.1 研究結論 52
5.2 後續研究建議 54
參考文獻 55


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1. 26. 方文碩、林秀柑、王冠閔,2009,集團核心企業董事會特性與經營績效之研究,臺灣企業績效學刊,第3卷,第1期,頁25-48。
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