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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:曾寶慧
研究生(外文):Zeng,Bao-Huei
論文名稱:股票市場與外匯市場連動性之研究-以台灣,新加坡,馬來西亞及菲律賓為例
論文名稱(外文):A Study on the Relationships between Stock Market and Foreign Exchange Market- Evidence from Taiwan,Singapore,Malaysia and Philippine
指導教授:鄭光甫鄭光甫引用關係
指導教授(外文):Cheng,Kuang-Fu
口試委員:黃志祥徐歷常
口試委員(外文):Huang,Chi-HsiangHsu,Li-Chang
口試日期:2017/6/21
學位類別:碩士
校院名稱:嶺東科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:向量自我迴歸模型向量誤差修正模型因果關係檢定
外文關鍵詞:Vector Auto RegressionVector Error Correction ModelGranger Causality
相關次數:
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本研究美元匯率與台灣、新加坡、菲律賓及馬來西亞四個國家各國股價匯率指數間及四國間股市價格指數之關聯,選取台幣兌美元匯率、台灣加權股價指數、新加坡幣兌美元匯率、新加坡富時海峽時報指數、菲律賓披索兌美元匯率、菲律賓馬尼拉綜合股價指數、馬來西亞令吉兌美元匯率及馬來西亞吉隆坡綜合股價指數月資料,探討美元匯率對各國股市之雙變數間及四國股市指數報酬間的相互影響。資料期間是從 2000年1月1 到 2016年12月31日,以向量自我迴歸模型(Vector Auto Regression)及向量誤差修正模型,分析各國股市報酬與美元匯率及四國間股市報酬之相互關連性,並以因果檢定(Granger Causality)分析四國間股市報酬及各國雙變數的領先與落後因果關係。其實證結果顯示,馬來西亞股市報酬會影響馬來西亞令吉兌美元匯率波動,菲律賓股市報酬與菲律賓披索兌美元匯率波動不會互相影響,新加坡股市報酬會影響新加坡幣兌美元匯率波動,臺灣股市報酬會影響新台幣兌美元匯率波動。進一步討論四國股市報酬因果關係,發現新加坡及台灣股市報酬會影響菲律賓股市報酬,馬來西亞股市報酬會影響新加坡及台灣股市報酬。
This paper examines the relationship between the US dollar exchange rate and the stock market among four countries: Taiwan, Singapore, the Philippines and Malaysia. The Taiwan dollar exchange rate index, the Singapore dollar against the US dollar, the Singapore FTSE The Straits Times Index, the Philippine Peso exchange rate, the Philippine Manila Composite Stock Index, the Malaysian Ringgit exchange rate and the Malaysian Kuala Lumpur Composite Stock Index, to explore the exchange rate between the US dollar and the quadrants of the stock market influences. The data period is from January 2000 to December 2016. The empirical results show that the stock market returns and exchange rate causal relationship for the Malaysian stock market will affect the Malaysian ringgit exchange rate volatility, the Philippine stock market returns and Philippine peso against the dollar exchange rate volatility will not cause each other, the Singapore stock market returns will cause the Singapore dollar The exchange rate against the US dollar will affect the volatility of the Taiwan dollar against the US dollar. Malaysia stock market return will cause Taiwan and Singapore stock market return. Singapore and Taiwan stock market return will cause Philippine stock market return.
摘 要 i
ABSTRACT ii
誌 謝 iii
目 錄 iv
表目錄 vi
圖目錄 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 2
第三節 研究架構 4
第四節 研究流程 5
第二章 文獻探討 6
第一節 國外文獻 6
第二節 中文文獻回顧 8
第三章 研究設計與方法 18
第一節 研究範圍 18
第二節 研究方法 18
第三節 向量自我迴歸模型與最適落後期數 21
第四節 共整合檢定與向量誤差修正模型 23
第五節 Granger 因果關係檢定 25
第四章 實證方法與分析 26
第一節 實證樣本與資料處理 26
第二節 定態及單根檢定 28
第三節 向量自我迴歸模型與最適落後期數 32
第四節 共整合檢定與向量誤差修正模型 33
第五節 Granger 因果關係檢定 36
第五章 結論與建議 38
第一節 結論 38
第二節 建議 39
參考文獻 40
一、中文部份 40
二、西文部份 42
附錄 43
附表1 2016年1-12月我國對新南向市場貿易統計 43


一、中文部份
1. 莊振銘(1994)。台灣股市與東南亞股市間共整合關係之實證研究。財務管理學系碩士論文。
2. 黃瑞華(1996)。股價、匯率與資本流動之互動關係─亞洲四小龍與美、日金融市場整合研究。國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
3. 翁瑞宏(1997)。東亞地區股市關聯性之實證研究。國立中興大學企業管理學系碩士論文。
4. 吳嘉豐(1998)。 匯率與股價報酬率及其波動性之關係。淡江大學財務金融學系碩士論文。
5. 蔡佳宏(1999)。台灣股市與匯市間報酬及波動性之外溢效果─GARCH及GMM之應用。國立政治大學企業管理學系碩士論文。
6. 盛曉青(1999)。東南亞金融風暴期間亞洲各國股市之共整合關係與變異數分解之研究。東吳大學企業管理學系碩士論文。
7. 張財旺(1999)。東協五國匯市報酬率與波動性因果關係研究。淡江大學管理科學學系碩士論文。
8. 林俊安(1999)。亞洲風暴中亞太國家匯率變動率對股市波及效果之網狀GARCH研究。國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文。
9. 鄭如芳(2000)。股市、匯市報酬及波動性之外溢效果分析。淡江大學國際貿易學系碩士論文。
10. 張哲郡(2001)。股市預測模式及交易策略之研究。國立臺北大學 企業管理學系碩士論文。
11. 繆燕鴦(2002)。亞太地區貨幣政策與股市報酬之關聯性分析---以向量自我迴歸及共整合模型為例。中原大學企業管理研究所碩士論文。
12. 陳翊鏵(2002)。台灣利率、匯率互動之實證研究(1982-2001)。國立東華大學 國際經濟研究所碩士論文。
13. 高志宏(2004)。台灣、日本、南韓股匯市與美國股市相關性之實證研究-GARCH-in-Mean模式之應用。東吳大學經濟學系碩士論文。
14. 洪瑞蓮(2004)。股價、匯率與利率之價格行為。朝陽科技大學財務金融系碩士論文。
15. 曾淑婷(2005)。以向量自我迴歸模式探討股價及利率之關聯性。南華大學管理科學研究所碩士論文。
16. 莊永政(2007)。外匯市場關聯性結構之研究—Copula模型之應用。國立中正大學財務金融所碩士論文。
17. 張哲銘(2008)。美國、亞洲四小龍與金磚四國股市關聯性之研究。世新大學財務金融學研究所(含碩專班)碩士論文。
18. 李雅菁(2009)。美、日、中、港、台五國股價關係實證研究-以VAR模型之應用。國立雲林科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
19. 蘇佳玲(2011)。股市與匯率間之長短期非線性因果關係研究-以台灣、韓國為例。國立臺北大學國際財務金融碩士在職專班碩士論文。
20. 趙夙慧(2013)。臺灣與亞洲貿易國家股價與匯率之互動關係。國立中正大學國際經濟研究所碩士論文。
21. 網路資料:The News Lens關鍵評論-「新南向辦公室」到底在搞什麼?黃志芳用十件事告訴你 https://www.thenewslens.com/article/39773。
二、西文部份
1. Akaike, H. (1974). A New Look at the Statistical Model Identification. IEEE Transactions on Automatic Control, 19, 716-723.
2. Dickey, D.A. and Fuller, W.A.(1979). Likelihood Ratio Statistics for auto-regressive Time Series with a Unit Root. Econometrica, 49, 1057-1072.
3. Engle, R. F. & Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and Error Correction Representation, Estimation and Testing. Econometrica, 55, 251-76.
4. Granger, C. W. J. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods. Econometrica, 37, 424-38.
5. Granger, C. W. J. & Newbold, P. (1974). Spurious Regressions in Econometrics. Journal of Econometrics, 26, 1045-1066.
6. Granger, C. W. J. (1981). Some Properties of Time Series Data and Their Use in Econometric Model Specification. Journal of Econometrics, 16, 121-130.
7. Granger, C. W. J. (1988). Some Recent Developments in a Concept of Causality. Journal of the Econometrics, 39, 199-211.
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9. Nelson, C. R. and Plosser, C. I.(1982). Trends and Random Walks in Macroeconimic Time Series: Some Evidence and Implications. Journal of Monetary Economics, 10, 139-162.
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11. Ratanapakorn, O. and Sharma, S. C. (2007). Dynamic Analysis Between the US Stock Returns and the Macroeconomic Variables. Applied Financial Economics,17(5), 369-377.
12. Said, S.E. and Dickey, D. A. (1984). Testing for Unit Root in Autoregressive-Moving Average Models of Unknown Order. Biometrika, 71, 599-607.
13. Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and Reality. Econometrica, 48, 1-48.
14. Schwarz, G. (1978). Estimating the Dimension of a Model. Annals of Statistics, 6,461-464.


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