臺灣博碩士論文加值系統

台灣屬海島型經濟體，對於外貿經濟依賴度極高，且外在政治環境之特殊性。迫使台灣股市受外在環境影響甚鉅，並出現與國際股市走向不一致的現象。股東權益報酬率為公司長期營運狀況之指標，而月營收年增率為公司近期獲利情形，透由上述兩項指標可分析出公司營運模式及營銷策略進一步推測公司未來之狀況，對投資者將有莫大助益。
本研究以臺灣證券交易所上市櫃股票（普通股，不含TDR股）為研究對象，旨在探討連續五年股東權益報酬率大於15%條件下過去五年股東權益報酬率平均數與月營收年增率對股價之影響。
研究結果顯示：(一)連續五年股東權益報酬率大於15%條件下之月營收年增率操作策略對股價漲跌幅有顯著差異。(二)連續五年股東權益報酬率大於15%條件下之過去五年股東權益報酬率平均數對股價漲跌幅有顯著差異。投資人可於股東權益報酬率作為投資決策參考依據的同時，選擇以月營收年增率作為操作策略，有助於超額報酬率之提升。

Taiwan is an island economy and it considerably relies on foreign trades under exclusive political circumstances, leading to its stock market much affected by its surroundings while its (stock) market trends toward divergent against its international counterparts. A ROE (return of equity) is the index indicating a company’s long-term operations while the company’s monthly (operational) growth rate reveals its profits in the short run, based on which two indicators the analysis on the company’s both operational modes and strategies could be achieved to further predict its future, which considerably facilitates its investors.
This research aims to study the effect of a company’s average ROE in a 5-year span and its monthly (operational) growth rate to its share price, based on those with ROE over 15% in the five constant years among the OTC and listed stocks (excluding TDR) on the Taiwan Stock Exchange (TSE).
The research is between 2012 and 2015, analyzing a company’s average ROE in a 5-year span grouped isometrically along with its monthly growth rate, to attain its operative strategies. It reveals 1) distinctive discrepancy between the operative strategies of monthly growth rate and fluctuation of its stock price; 2) apparent distinction between the average ROE in a 5-year span and fluctuation of its stock price. Investors are suggested to enhance their excessive return rate by making their investment decisions based on a stock’s average ROE along with its company’s monthly growth rate as operative strategies.

中文摘要 I
英文摘要 II
誌　　謝 IV
目 錄 V
表目錄 VII
圖目錄 VIII
第壹章 緒 論 1
第一節　研究背景與動機 1
第二節　研究目的 5
第三節　研究流程 6
第貳章　文獻探討 7
第一節　股東權益報酬率之相關文獻 7
第二節　營收與股價關係之相關文獻 10
第三節　文獻綜合論述 12
第參章　研究設計 13
第一節 研究架構 13
第二節 研究操作定義 14
第三節 研究變數定義 15
一、樣本定義 15
二、財務指標定義 16
第四節　研究假說 19
第五節　研究方法 20
第六節 資料分析方法 21
一、敘述性統計 21
二、統計檢定 21
第肆章 實證結果與分析 22
第一節 敘述性統計 22
一、月營收年增率操作策略分析 22
二、過去五年股東權益報酬率平均數分析 30
第二節 變異數分析 38
一、月營收年增率操作策略變異數分析 38
二、過去五年股東權益報酬率平均數變異數分析 43
第伍章 結論與建議 48
第一節 研究結論 48
第二節 研究限制 52
參考文獻 54

中文部分
1古智偉，營收資訊揭露對股價報酬率預測效果之影響—應用修正式基因類神經網路模型，國立臺北大學資訊管理研究所碩士論文，民國94年。
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11鄧毓雯，台灣股市價值投資之實證研究，國立台北科技大學商業自動化與管理研究所EMBA碩士學位論文，民國99年。
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英文部分
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參考網站
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2. 台灣證券交易所，http://www.twse.com.tw/ch/index.php，2016。
3. 公開資訊觀測站，http://mops.twse.com.tw/mops/web/index，2016。