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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:劉芝秀
研究生(外文):Liu, Chih-Hsiu
論文名稱:企業面臨之財務危機與重生蛻變-以I公司為例
論文名稱(外文):Confrontation of Financial Crisis and then Toward Revolutionary Change & Renewal-Take I company for example
指導教授:鍾惠民鍾惠民引用關係謝文良謝文良引用關係
指導教授(外文):Chung, Hui-minHsieh, Wen-Liang
口試委員:陳煒朋邱敬貿
口試委員(外文):Chen, Wei-pengChiu, Jun-Mao
口試日期:2016-12-08
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:管理學院財務金融學程
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2016
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:68
中文關鍵詞:財務危機財務困境債務協商
外文關鍵詞:Financial CrisisFinancial DistressDebt Restructuring
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「適者生存、不適者淘汰」、「成功是靠自己努力,不是靠對手失敗」。從企業發生危機的原因來看,企業所產生的財務危機,大多是經營者處理企業經營或決策不當,或是涉及不當行為所造成的結果;而外部的產業競爭、市場景氣變動、政府對產業政策的改變亦影響金融體系對企業的融資放款決策,而間接加劇企業經營的財務風險。換言之,企業經營不僅受內部經營決策方針影響,外部產業競爭與景氣變動都是影響企業發生財務困境的原因之一,但探究根源,企業本身的能耐才是決定其生存與發展的重要關鍵。
I公司是國內規模最大的面板製造廠,2011年面臨產業及金融大環境的衝擊,加上管理階層對財務體質的輕忽,加重加乘造成財務困境,進而發生財務危機,並於2012年4月進入債權債務協商,由債權銀行團協助展延借款到期日與金額,以求脫困。名義上暫時保留個案公司的生存,但實質上已呈現破產狀態。個案公司從破產邊緣勵精圖治,終至翻轉,於2015年3月解除債權債務協商,財務危機終告終止。
本研究從實際參與I公司財務危機處理過程的經驗,以企業併購後整合未果的角度,透過發生財務困境的前因與後果,探討財務危機發生的階段與轉折,從中分享財務危機的管理策略擬定與應對機制,進行企業財務所應遵循與警示事項的探討與研究,希望能給予企業管理者面對財務困境的思考觀念架構,能針對危機產生因素追本溯源、防範杜漸,並鑑往知來加以省思注意。
“Survival of the fittest, disqualification out of the game”,”Success truly hinges on an enterprise itself, not relies on the failure of a counterparty ”.
The root cause of an enterprise going into financial crisis is mainly due to wrong business decision-making process, coupled with inappropriate operation behavior.
In addition, external factors, such as macro economy and industry policy and banking lending principle from government, add on the risk toward an enterprise. In other words, not only internal factor plays an important role in business operation, but also external factor takes an important role toward business management.
In short, the capability of an enterprise is the key points in running business.
I company is the largest panel manufacturer in Taiwan. However, it faced and went through all the disadvantage environment and situation in 2011, and eventually went into debt restructuring agreement with bank conglomerates for debt extension in the avoidance of going into Chapter
11. Nevertheless, through the great effort and fully complying with regulation from the agreement, I company finally lift the debt restructuring situation with banks in 2015.
In witness of the situation and experience dealing with the whole process, this paper indicates the antecedents and consequences how a well known company, still under integration of M&A, went into financial crisis and thus study and research derived from the said case truly reveals a set of concrete and complete countermeasure and mechanism about how a financial crisis develops and how they could be prevented in due course.
中文摘要................................................. i
Abstract............................................... iii
誌謝.................................................... v
目錄.................................................... vii
表目錄................................................... x
圖目錄................................................... xi
第一章 緒論
1.1 研究背景與動機...........................................1
1.2 研究目的................................................2
第二章 TFT-LCD 面板產業概況與文獻探討
2.1 TFT-LCD 面板產業概況.....................................3
2.1.1 TFT-LCD 面板介紹......................................3
2.1.2 TFT-LCD 結構.........................................4
2.1.3 TFT-LCD 面板世代廠介紹.................................5
2.1.4 TFT-LCD 面板製造流程...................................6
2.1.5 TFT-LCD 面板產業特性..................................10
2.1.6 台灣TFT-LCD 產業現況..................................11
2.2 財務危機相關文獻回顧......................................13
2.2.1 財務危機之定義........................................13
2.2.2 財務危機之階段進程.....................................15
2.2.3 企業財務危機發生型態與原因...............................16
第三章 研究方法
3.1 研究方法...............................................21
3.1.1 文獻探討法............................................21
3.1.2 經驗實證法............................................22
3.1.3 個案分析法............................................22
3.2 研究流程...............................................22
3.3 研究架構...............................................23
3.4 研究限制...............................................23
第四章 個案企業財務危機之探討與分析
4.1 群創光電合併背景與公司概況.................................25
4.1.1 統寶光電與群創光電合併緣起...............................26
4.1.2 原奇美電子(CMO)與群創光電合併緣起........................27
4.1.3 新奇美電(CMI)之誕生與更名...............................29
4.1.4 合併前原奇美電子(CMO)之財務問題..........................29
4.2 個案企業財務困境形成之原因.................................30
4.2.1 內部因素.............................................31
4.2.2 外部因素.............................................37
4.3 個案企業財務危機發展之過程.................................40
4.3.1 第一階段:2010 年 財務危機潛伏與發作期....................40
4.3.2 第二階段:2011 年第一季~第三季 財務危機惡化期..............42
4.3.3 第三階段:2011 年第四季 財務危機實現期....................44
4.3.4 第四階段:2012 年第一季 債務重組期.......................46
4.3.5 第五階段:2012 年第二季 正式進入債務協商...................47
4.4 個案公司財務危機之轉折與蛻變...............................49
4.4.1 組織重整.............................................49
4.4.2 工廠的整合與體質改善....................................51
4.4.3 產品差異化的策略.......................................52
4.4.4 系統整合.............................................55
4.4.5 財務改革.............................................56
4.5 個案企業解決財務危機之流程.................................63
第五章 結論與建議
5.1 結論..................................................64
5.2 建議..................................................66
參考文獻...................................................67
一、中文部分:
1. 鍾惠民(2012),財務管理個案策略與分析二版,台北:新陸
2. 陳輝吉(1998),財務危機手冊:面對25 個企業致命的錯誤,台北:臉譜
3. 丁金輝,「以公司重整再生機制重建企業價值之研究」,國立交通大學碩士論文,2001
4. 沈宗儒,「影響企業重整成敗因素之研究」,國立台灣大學國際企業學研究所碩士論文,2003
5. 李仁芳,「我國企業經營危機過程與偵測之探討」,中國生產力中心,1987
6. 李春勳,「財務結構、違約率測度與公司治理在財務危機機率預測上之應用」,銘傳大學財務金融研究所碩士論文,2006
7. 吳玉祥(2008),「TFT-LCD 顯示原理製程技術」,光機電奈米量測系統科技整合研討會,2008
8. 林佳穎,「財務危機公司特性與公司治理之探討」,國立台灣大學會計研究所碩士論文,2002
9. 施淑萍,「財務危機預警模式與財務危機企業財務特性之研究」東吳大學會計研究所碩士論文,2000
10. 陳肇榮,運用財務比率預測企業財務危機之實證研究,政治大學企業管理研究所博士論文,1983
11. 梁廉彥,「動態財務危機機率門檻、公司治理及財務危機機率模型之構建」銘傳大學財務金融研究所碩士論文,2005
12. 陸玉蓮,「財務困境企業之危機管理與變革再生 以P 公司為例」,國立交通大學管理學院高階主管管理碩士學程碩士論文,2015
13. 蔡振義,「企業危機變革-財務困境企業之轉折變革」,義守大學管理研究所碩士論文,2001
14. 群創光電股份有限公司2010 年第一次股東臨時會議事手冊
15. 群創光電股份有限公司2010 年度年報
16. 群創光電股份有限公司2012 年度年報
17. 群創光電股份有限公司2015 年度年報
18. 中華映管股份有限公司,http://www.cptt.com.tw/
19. 友達光電股份有限公司,http://auo.com.tw/
20. 群創光電股份有限公司,http://www.innolux.com/
21. 科技政策研究與資訊中心,http://cdnet.stpi.narl.org.tw/
二、英文部分:
1. Beaver, W. H. (1966). Financial Ratios as Predictors of Failure. Journal of Accounting Research
2. Bahnson and Bartley(1992) , Cash Flows and Financial Distress: Further Evidence. Working Paper, University of Montana
3. Whitaker, R. B., 1999. The early stages of financial distress. Journal of Economics and Finance
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