臺灣博碩士論文加值系統

本研究探討自由現金流量以及公司治理機制對於異常投資影響，使用台灣上市公司作為樣本資料。證實結果發現，自由現金流量與異常投資呈正相關，基於代理問題所致；然而結果同時也顯示部分公司治理機制對於公司異常投資有著密切關連。此外，本研究在進一步將樣本區分成過度投資及投資不足公司，發現到公司治理機制對於不同樣本間有著不同的效果。對於過度投資公司，經理人兼任董事長會增加公司過度投資的程度，但此狀況會隨著自由現金流量變多而減緩；而外部董事的設立則可以減少過度投資的程度。對於投資不足的公司，董事會的規模越大、聘用四大會計事務所查核以及外部董事的設立，因其強烈的監督效果，致使現金流量越多時，投資不足的情況會更加嚴重。

This study examines the impact of free cash flow and corporate governance on abnormal investment, using a sample of listed firm in Taiwan. The results show that free cash flow is positively correlated with abnormal investment, based on agency cost. However, the results also show that some corporate governance characteristics are closely related to the firm's abnormal investment. In addition, this study further divided the sample into over-investment firms and under-investment firms, and found that corporate governance characteristics have different effects on different samples. For over-investment firms, the results show that CEO duality will increase the degree of over-investment, but this situation will alleviate with the free cash flow, while the establishment of outside directors can reduce the degree of over-investment. For under-investment firms, the results show that the larger board size of directors, the hiring of reputable accounting firm and the establishment of outside directors are associated with severer under-investment.

目錄
謝誌 I
摘要 II
ABSTRACT III
目錄 IV
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
第一節研究動機與目的 1
第二節研究架構與流程 3
第二章 文獻回顧與假說發展 5
第一節自由現金流量相關文獻 5
第二節異常投資之相關文獻 6
第三節自由現金流量與異常投資之相關文獻 6
第四節公司治理機制之監督效果 7
第五節研究假說 11
第三章研究方法 13
第一節 樣本資料與來源 13
第二節 變數之衡量 14
第三節 實證模型 18
第四章實證結果 20
第一節敘述性統計 20
第二節迴歸分析 22
第五章結論與建議 33
第一節 研究結論 33
第二節 研究建議 35
參考文獻 36
一、 中文文獻 36
二、 英文文獻 38

一、 中文文獻
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二、 英文文獻
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