跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(98.84.18.52) 您好!臺灣時間:2024/10/10 18:20
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:游琇婷
論文名稱:股利宣告對股價報酬之影響
論文名稱(外文):The Effect of Dividend Announcement on Stock Returns
指導教授:吳明政吳明政引用關係
口試委員:紀信義吳明政林逸程
學位類別:碩士
校院名稱:國立彰化師範大學
系所名稱:財務金融技術學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:66
中文關鍵詞:股利宣告異常報酬事件研究法
外文關鍵詞:dividend announcementabnormal returnevent study
相關次數:
  • 被引用被引用:4
  • 點閱點閱:254
  • 評分評分:
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:2
消費者物價指數節節上升,但國人實質總薪資卻下降,國人必須透過投資增加收入。故本研究的目的為:探討股利宣告對股價報酬之影響。如果公司增發股利,股價報酬是否會增加?如果股利殖利率增加,股價報酬是否增加?
本研究以2000年到2015年台灣上市公司普通股為樣本,並排除金融相關產業,以事件研究法分別探討現金股利宣告與股票股利宣告之事件效果。實證發現:1.公司宣告發放現金或股票股利,皆會對股價產生異常報酬。2.當公司現金股利或股票股利之股利成長率增加,股價報酬增加。3.當股票股利的股利殖利率增加,股價報酬增加。
The purpose of this study is to explore the effect of dividend announcement on stock returns. If the dividend increases, do the stock returns increase? If the dividend yield increases, do the stock returns increase?
This study uses the common stock of Taiwan from 2000 to 2015 except the financial-related industries, and explores the effect of cash dividend announcement and stock dividend announcement by event research. The empirical results are stated below: 1. The company with dividend announcement will have abnormal returns on the stock price. 2. When the company's cash dividends or stock dividends increase, abnormal returns increase. 3. When the dividend yield of the stock increases, abnormal returns increase.
摘要 I
Abstract II
誌謝 III
目錄 IV
圖目錄 VI
表目錄 VII
第壹章緒論 1
第一節研究背景與動機 1
第二節研究目的 5
第三節研究架構 6
第貳章文獻探討 9
第一節效率市場假說 9
第二節股利政策理論 11
第三節國內相關文獻 13
第參章研究方法 20
第一節事件研究法 20
第二節樣本選擇與資料來源 22
第三節迴歸實證模型 23
第肆章實證結果與分析 26
第一節異常報酬率分析 26
第二節累積異常報酬率檢定 40
第三節多元迴歸結果分析 43
第伍章結論與建議 59
第一節研究結論 59
第二節研究建議 60
參考文獻 62
一、中文部分
尤彥卿(1996)。股票股利宣告效果及其資訊內涵之研究(碩士論文)。國立政治大學企業管理學系。臺北市。
王錦瑩、陳隆麒、劉玉珍(2006)。股票購回對股利政策變動宣告效果之影響。管理評論,25(3),11-17。
中華民國中央銀行。2016。利率,取自 http://www.cbc.gov.tw/ct.asp?xItem=995&ctNode=523&mp=1
內政部。2016。不動產資訊平台,取自https://pip.moi.gov.tw/V2/E/SCRE0201.aspx
古曜嘉(2009),台灣高額現金股利宣告效果之實證研究-以編制富時指數所採用之台灣成分股為例(碩士論文)。淡江大學管理科學研究所。新北市。
古曜嘉、倪衍森、黃寶玉(2011)。台灣高額現金股利宣告效果之實證研究--以富時指數公司所編製的成分股為例。東吳經濟商學學報,72,81-108。
行政院主計總處。2017。消費者物價指數,取自http://www.stat.gov.tw/point.asp?index=2
行政院主計總處。2016。薪情平臺。取自https://earnings.dgbas.gov.tw/query_payroll.aspx
沈中華、李建然(2000)。事件研究法:財務與會計實證研究必備。臺北市:華泰文化事業公司。
吳宗欣(2015)。台灣上市公司之股價暨交易量對現金股利政策之反應研究(博士論文)。國立雲林科技大學財務金融系。雲林縣。
吳建昇 (2016)。現金股利宣告效果之研究-以台灣上市公司為例(碩士論文)。國立雲林科技大學財務金融系,雲林縣。
李晏鞍(2010)。公司盈餘與現金股利增發之價格效果(碩士論文)。國立中正大學國際經濟研究所,嘉義縣。
林世銘(2009)。租稅與股利變動對股價之影響。行政 院國家科學委員會專題研究計畫成果報告(編號:NSC 97-2410-H-002-040-),未出版。
林佳蓉(2010)。初次現金股利宣告對股票報酬率與交易量的影響-以台灣上市公司為例(碩士論文)。逢甲大學財務金融學系,臺中市。
周裕祐(2011)。新上市公司初次現金股利政策之研究(碩士論文)。國立中正大學財務金融研究所,嘉義縣。
胡星陽(1998)。流動性對台灣股票報酬率的影響。中國財務學刊。5(4),1-19。
高銘謙(2007)。臺灣電子業上市公司股利宣告資訊內涵及效應之研究(碩士論文)。中國文化大學會計研究所,臺北市。
陳士韋(2010)。探討股利宣告之超額報酬受投資人情緒影響之研究(碩士論文)。國立臺灣科技大學財務金融研究所,臺北市。
張嘉航(2016)。股利宣告效應之研究-以臺灣上櫃公司發放現金股利為例(碩士論文)。國立雲林科技大學財務金融系,雲林縣。
張銘輝(2001)。新上市首次股利宣告與股價關連性研究(碩士論文)。國立政治大學企業管理研究所,臺北市。
黃慶堂、張文惠(1995)。股利宣告的資訊內涵差異性之探討。證券市場發展季刊,7(1),27-61。
臺灣證券交易所。2017。106年4月證券市場統計概要與市場總市值、投資報酬率、本益比、殖利率一覽表月報(交易資訊),取自 http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=001
蔡元琳(2007)。現金股利宣告效果與影響因素之實證--以台灣上市上櫃公司為例(碩士論文)。國立中興大學財務金融學系所,臺中市。
戴佳立(2011)。台灣半導體公司現金股利宣告對股價異常報酬影響之研究(碩士論文)。國立雲林科技大學財務金融系,雲林縣。
蘇志文(2000)。初次股利宣告對股票報酬率之影響---以臺灣電子產業為例(碩士論文)。國立臺北大學企業管理學系,臺北市。

二、英文部分
Fama, E.F. (1965). The behavior of stock-market prices. The Journal of Business, 38(1), 34-105.
Fama, E.F.(1970). Efficient capital markets: a review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383-417.
Fama, E.F. (1976). Foundations of finance. New York: Basic Books.
Foster, G. (1978). Financial statement analysis. Englewood cliffs, New Jersey: Prentice-Hall Inc.
Gordon M.J. (1959). Dividends, earnings and stock prices. Review of Economics and Statistics, 41(2), 95-105.
Gordon M.J. (1963). Optimal investment and financial policy. Journal of Finance, 18(2), 264-274.
Jensen, M.C. & William, H.M.(1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Jensen, M.C. (1978). Some anomalous evidence regarding market efficiency. Journal of Financial Economics. 6(2/3), 95-101.
Lintner, J.(1956). Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes. American Economic Review, 46(2), 97-113.
Miller M.H.& Modigliani F.(1961). Dividend policy, growth and the valuation of shares. Journal of Business, 34(4), 411-433.
Rozeff, M.S. (1982). Growth beta and agency costs as determinants of dividend pay out ratios. Journal of Financial Research, 5(3), 249-259.
連結至畢業學校之論文網頁點我開啟連結
註: 此連結為研究生畢業學校所提供,不一定有電子全文可供下載,若連結有誤,請點選上方之〝勘誤回報〞功能,我們會盡快修正,謝謝!
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top