近年來房價不斷飆漲，房價所得比居高不下，使高房價成為民怨之首，且房地產稅制存在結構性問題，導致炒作房地產所須負擔的稅賦過低，因此政府為落實居住正義及健全房地產稅制，於2015年6月5日三讀通過將房地合一實價課徵所得稅。本研究主要運用事件研究法探討房地合一課稅事件發布對上市營建類股股價之影響，並以迴歸模型分析累積異常報酬率與公司成長性、存貨週轉率、總資產報酬率等公司特性間之關係。
研究結果顯示，政府實施房地合一稅確實對上市營建類公司短期、中期及長期股價皆產生負向的異常報酬率。並且營建類公司會因為公司特性之不同而受事件影響有所差異，其中公司成長性確實對中期及長期事件期間之股價異常報酬率有負向影響，存貨週轉率僅對中期事件期間之股價異常報酬率有負向影響。

In recent years, the price of real estate has soared. But the tax burden of income from selling real estate is too low. In order to straighten out the issue, the government implement the integrated housing and land taxation. Therefore, the study would explore how stock market reacts to construction stock price with the taxation. Finally, using regression model to study the relations between the stock cumulative abnormal returns of company growth, inventory turnover ratio and return on assets characteristics.
The results show that the stock market reacts negatively when the integrated housing and land taxation was announced. According to regression model, company growth and inventory turnover ratio would have significantly negative impact on cumulative abnormal retuns.

摘要 I
Abstract II
謝誌 III
目錄 IV
表目錄 VI
圖目錄 VII
第壹章 緒論 1
第一節研究背景 1
第二節研究動機與目的 3
第三節研究架構 5
第貳章 文獻探討 6
第一節不動產交易所得稅 6
第二節效率市場假說 12
第三節政府政策事件之相關研究 14
第四節研究假說 17
第參章 研究方法 20
第一節事件研究法 20
第二節研究設計 22
第三節迴歸實證模型 26
第肆章 實證結果與分析 28
第一節異常報酬率分析 28
第二節多元迴歸結果分析 38
第伍章 結論與建議 44
第一節研究結論 44
第二節研究限制與建議 47
參考文獻 49
附錄 52
附錄一 中期平均異常報酬率分析表 52
附錄二 長期平均異常報酬率分析表 62

一、中文部分
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