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研究生:林于湘
研究生(外文):LIN,YU-HSIANG
論文名稱:外匯對沖之影響-個案研究
論文名稱(外文):Foreign Exchange Hedging: A Case Study
指導教授:楊德源楊德源引用關係
指導教授(外文):YANG,DER-YUAN
口試委員:王友珊李宜熹陳勤明
口試委員(外文):WANG, YU-SHANLEE, YI-HSICHEN,CHIN-MING
口試日期:2017-05-17
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:金融系碩士專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:39
中文關鍵詞:外匯對沖
外文關鍵詞:Foreign Exchange Hedging
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台灣是極度仰賴貿易的國家,因此匯率的變化對公司獲利有非常大的影響。1960年代以初級產品出口為主,2000年之後則以科技、石化產品貢獻最大。2016年台灣貿易總值約為5,000億美元,即使是短期的匯率波動,也會大幅影響公司的盈利。
  2017年3月新台幣強勢升值,造成台灣壽險業外匯準備金2月底降到史上最低金額,匯兌損益不小,可見匯率避險之重要。本研究將以個案討論的方式,分析某紙業公司之避險策略。比較二種模式之下的風險差異:一為完全避險的方式,以遠期外匯交易;另一為完全不避險,即期外匯交易。結論顯示,遠期外匯交易可有效降低採購成本進而提升盈餘。本文另提及如何降低企業原物料採購成本、提升公司競爭力與加強風險管理。

關鍵字:外匯對沖,遠期外匯交易

Taiwan's economy heavily relies on trade and the changes in the foreign exchange rate greatly affects the profitability of the company.In the 1960s most of the exports are farm products, but after 2000 the technological and petro-chemical industries contribute more than the others. The trade volume is about US$500 billion and even the short term volatility will have severe impact on the earnings for companies.
In March 2017 the New Taiwan dollar appreciated drastically forced the foreign reserve of the insurance industry of Taiwan to a record low. This loss from the changes in the foreign exchange market show the importance of foreign exchange heading. Via a case study, this paper analyzes the hedging of a paper company one with forward foreign exchange and the other none. The result shows that forward foreign exchange may reduce cost and enhance profitability. This paper also discusses the way to reduce cost of production, increase competitiveness, and risk management.

Key word:Foreign Exchange Hedging, Forward Foreign Exchange

摘要 I
ABSTRACT II
誌謝 IV
目 錄 V
圖目錄 VII
表目錄 VIII
壹、前言 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的與方法 3
第三節 研究流程 4
貳、文獻回顧與探討 5
第一節 成本效益 5
第二節 外匯對沖 6
第三節 避險策略與態度 8
第四節 台灣造紙業 9
參、研究方法 16
第一節 個案研究架構 16
第二節 個案研究實施步驟 17
第三節 研究方法與研究對象 18
肆、個案分析–外匯對沖之影響–以J造紙公司案例研究 19
第一節 公司簡介 19
第二節 經營概況 20
第三節 SWOT分析 20
第四節 個案分析 21
伍、結論與建議 36
第一節 結論 36
第二節 建議 36
參考文獻 37

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5.陳筱薇(2012),福岡機場國際航班轉移至北九州機場之成本效益分析,國立交通大學運輸科技與管理學系碩士論文。
6.陳純姿(2015),企業使用遠期外匯避險之有效性,逢甲大學金融系碩士論文。
7.吳翰卿(2006),外匯遠期匯率避險策略之績效評估,國立高雄第一科技大學風險管理與保險系碩士論文。
8.鍾世英、孫光偉(1996),外匯避險策略,金錢文化出版。
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11.貝家寶(2012),探討人力資源專業職能與人力資源管理及策略性人力資源管理之間的關係:以台灣造紙業為例,逢甲大學企業管理學系碩士論文。
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