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研究生:許泓侑
研究生(外文):Hung-Yu Hsu
論文名稱:論可轉換公司債發行與公司治理之關聯性研究
論文名稱(外文):The Study of Relationship between Issuance of Convertible Bonds and Corporate Goveranance
指導教授:蔡佳芬蔡佳芬引用關係
指導教授(外文):Chia-Fen Tsai
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:財務管理學系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:46
中文關鍵詞:股權結構可轉債發行公司治理可轉換公司債公司治理評等系統
外文關鍵詞:corporate governanceownership structureCorporate Governance Rating Systemconvertible bondsconvertible bond issuance
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本研究以台灣上市櫃公司為研究對象,探討2008年至2015年台灣發行可轉債公司公司治理狀況。而發行可轉債公司其公司治理狀況則以葉銀華公司治理評等系統中與公司績效呈現負相關的變數來判斷,公司治理的變數主要分屬管理型態、董監事結構、股權結構、超額關係人交易與大股東介入股市五個構面。本研究進一步採群組分析的方式以可轉債發行檔以及可轉債總額、總資產與總負債標準化後加以分群,分群結果以及結論如下:
一、 可轉債公司發行債數下,公司治理系統中的股權結構構面有顯著影響。
二、 可轉債公司債總額與總資產及總負債的標準化分群下,公司治理變數中的大股東介入股市構面、股權結構構面的現金流量權、以及最終控制者在席次控制有顯著影響。
三、 股權結構對於公司治理之重要性。
This research focus on the relationship between issuance of convertible bonds and corporate governance. This research examines companies who issued convertible bonds from 2008 to 2015. Proxies of corporate governance in this research are based on Yeh’s(2002)Corporate Governance Rating System. Five aspects of corporate governance proxies from Corporate Governance Rating System are directors and supervisors’ structure, ownership structure, management type, excess business relationship transaction and major shareholders interfere in the stock market. This research further separates the five aspects into diverse groups by the number of new convertible bond issuance, the ratio of total amounts of convertible bond issuance divided by total debts and total assets. The results are as follows:
First, in discussing the issuance of convertible bonds, ownership structure has the most major influence.
Second, the result of group in the ratio of total amounts of convertible bond issuance divided by total debts and total assets has the most major influence in major shareholders interfere in the stock market, cash flow control, and control power in shareholders.
Third, the importance between any company’s ownership structure and corporate governance.
論文審定書 i
致謝 ii
摘要 iii
Abstract iv
目錄 v
圖次 vii
表次 viii
第一章 緒論 1
第二章 文獻探討 4
第一節 公司發行可轉債的動機 4
第二節 企業發行可轉換公司債與公司治理的關聯性 5
第三節 公司治理評等系統介紹 6
第一項-管理型態 6
第二項-大股東介入股市 6
第三項-超額關係人交易 7
第四項-股權結構 7
第五項-董監事結構 8
第三章 研究方法 9
第一節 資料邏輯推演 9
第二節 研究樣本選取、資料來源以及方法探討 12
第四章 研究結果與分析 14
第一節 敘述統計 14
第二節 採可轉債發行數分群 15
第三節 採總負債標準化比值分群 16
第四節 採總資產標準化比值分群 17
第五章 結論與建議方向 19
第一節 結論 19
第二節 後續研究方向建議 19
參考文獻 21
附錄 25
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電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20220804)
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