臺灣博碩士論文加值系統

透過事件研究法探討我國近兩次不同政黨當選的總統大選之下，總統大選對於台灣股市選舉期間的股市報酬率影響研究，目的在於對於股票市場在不同政黨當選之下是否存在選舉行情進行研究，透過選舉前後股市變化、投資法人於近兩次的總統大選選舉前後投資行為觀察以及台、中、美股市指數相關分析。
本研究發現：兩次總統大選期間未能證實存在選舉行情，而第13任總統大選時，投資法人買賣超與該期間股價異常報酬具顯著相關性；另經由對國際主要股市影響之研究結果發現，第13任及第14任總統大選期間我國股市皆與國際股市(美國及中國)具有顯著相關性，惟第14任總統大選期間中國股市行情相對於美股對於我國影響程度明顯下降。
由於全球金融市場走勢趨同，建議俟後可綜合納入美國、日本選舉期間對照本國股價指數與三大投資法人之指數與行為決策變動進行研究，以進一步探究全球主要國家選舉期間對我國股市之影響。
本研究貢獻在於提出我國證券市場於近兩次不同政黨當選的總統大選期間異常報酬之間的統計因果關係，並確認近兩次不同政黨當選的總統大選期間之動量持續性以及選前選後行情之存在，並且就我國證券市場於近兩次不同政黨當選的總統大選期間與美國股市及中國股市連結提供一計量參考實證。

This study is to study the existence of election market under different political parties in the stock market, and to study the effect of the presidential election on the stock market returns in Taiwan stock market. The change of stock market before and after the election, the observation of investment behavior before and after the election of two different parties in the presidential election, and the correlation analysis of Taiwan, China and US stock market indexes.
The study found that: during the two presidential elections did not confirm the existence of the election market, and the 13th presidential election, corporate investment in excess of the abnormal stock price during the period of a significant correlation; the other by the impact of major international stock market research findings , The 13th and 14th presidential election period, China''s stock market and the international stock market (US and China) have significant correlation, but the 14th presidential election period, China''s stock market relative to the impact of US stocks decreased significantly for our country.
The contribution of this study lies in the existence of the pre-election market after the election of different political parties, and provide a quantitative reference for connecting the US stock market and Chinese stock market during the presidential election of nearly two different parties in China''s securities market.

誌謝 i
中文摘要 ii
Abstract iii
目錄 iv
圖次 vi
表次 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與背景 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究架構 5
第四節 研究限制 7
第二章 文獻探討 8
第一節 總統大選對股市影響 8
第二節 投資法人於總統大選前後之投資行為 13
第三章 研究方法 18
第一節 研究設計 18
第二節 研究假設 20
第三節　 研究方法 22
第四章 研究結果及分析 27
第一節 樣本說明 27
第二節 檢定結果與分析 31
第三節 投資法人的相關性討論 39
第四節 國際指數的相關性討論 40
第五章 結論與建議 42
第一節 研究結論 42
第二節 研究建議與貢獻 42
參考文獻 44

中文部份
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