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研究生:蔡宇芯
研究生(外文):TSAI,YU-HSIN
論文名稱:公司治理評鑑結果與長期股權投資績效
論文名稱(外文):Corporate Governance Evaluation and the Performance of Long-term Stock Investment
指導教授:薛敏正薛敏正引用關係
指導教授(外文):SHIUE, MIN-JENG
口試委員:鄭桂蕙教授張瑀珊教授
口試日期:2017-05-31
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺北大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:43
中文關鍵詞:長期股權投資績效公司治理評鑑董事會結構
外文關鍵詞:returns on long-term investmentcorporate governance evaluationthe structure of board of directors
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近年來,政府部門積極推動公司治理,期盼能引導上市上櫃公司自發的提供更為透明的經營資訊,給予投資者做為投資決策之參考。
本文主旨在探討公司之長期股權投資績效是否受公司治理評鑑結果之影響,以及董事會的運作情況與長期投資的績效的影響。研究樣本選自2014年至 2015 年間國內之上市櫃公司。經本研究實證結果發現,公司對於採權益法之長期股權投資績效(inv)與公司治理評鑑結果(score)呈顯著正相關,符合研究預期,支持本研究假說1,表示公司治理評鑑結果較佳對長期股權投資績效有正面的影響力。其他測試方面發現,董事會規模、獨立董事規模皆與公司長期股權投資績效呈正相關,及董事長兼總經理與公司長期股權投資績效呈負相關,惟未達一般統計顯著水準。雖然董事會是公司治理的主要的核心,但對公司長期股權投績績效的影響似乎並不大。然而,就公司規模較大的公司來說,在長期投資績效上較佳的效果,在股東權益報酬率方面,對股東的投資效益亦較高,在本研究結果皆呈現顯著正相關。

In recent years, to motivate publicly traded companies to proactively improve transparency on their operations to facilitate better investors’ decisions, government agencies have actively promoted corporate governance scoring.
This research is dedicated to finding how the returns on long-term investments by Taiwanese companies, using equity method, might be affected by their corporate governance scores and the operations of their board of directors. Research samples are collected from the publicly traded companies in Taiwan between 2014 and 2015.
We find that the returns on long-term investments and corporate governance scores are positively correlated, which corresponds to and supports our conjecture. The findings also indicate that the size of the board of directors and the number of independent directors on the boards are both positively correlative with the returns on long-term investments, but not significantly. Meanwhile, dual role of chairmen of the company might have negative influence on the performance of long-term investment, but not significantly. In sum, even though the board of directors plays a major role in the corporate governance system, we can’t find any evidence that they have significant effects on the performance of on long-term investments. Nevertheless, for larger companies, their returns on long-term investments do have positive correlation with the returns on equities (ROEs).

目  錄
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 論文架構及流程 5
第貳章 文獻探討與假說發展 7
第一節 採權益法之長期股權投資與績效之文獻 7
第二節 公司治理與投資績效之文獻 10
第三節 董事會功能與公司績效 15
第叁章 研究方法 18
第一節 研究期間與資料來源 18
第二節 變數說明 20
第三節 實證模型 23
第肆章 實證結果與分析 24
第一節 敘述性統計單變量分析 24
第二節 相關係數分析 28
第三節 迴歸分析結果 30
第四節 敏感性分析 32
第五節 額外測試 34
參考文獻 37
附 錄 40


參考文獻
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