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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳耀弘
研究生(外文):CHEN, YAO-HUNG
論文名稱:違約機率與股票報酬之關聯性:臺灣股票市場之實證研究
論文名稱(外文):Default Probability and Stock Returns: An Empirical Study of Taiwan Stock Markets
指導教授:黃金生黃金生引用關係
指導教授(外文):HUANG, CHIN-SHENG
口試委員:陳佳政黃江川黃金生
口試委員(外文):CHEN, JIA-ZHENGHUANG, JIANG-CHUANHUANG, CHIN-SHENG
口試日期:2017-06-22
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2017
畢業學年度:105
語文別:中文
論文頁數:40
中文關鍵詞:違約機率非流動性股票報酬
外文關鍵詞:Default probabilityIlliquidityStock return
相關次數:
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本研究探討違約風險對股票報酬之關係。股票報酬決定因素之研究向來為近代財務領域重要課題之一,在財務經濟基本原則當中,普遍認為高風險資產應有較高的預期報酬。本研究以違約機率、非流動性以及基本財務特徵,檢驗違約風險與股票報酬之關係。實證程序以Fama-MacBeth兩階段橫斷面迴歸分析,以及四因子模型的時間序列檢驗不同違約機率的組合。本研究結果發現,違約機率與股票報酬具有正向之關係,也就是高違約風險伴隨高報酬。
This study examines the relationship between default risk and stock returns. The determinants of stock returns have always been an important topic among various financial researches. Financial theorists generally believe that high-risk assets should associate with relatively high expected returns. This study employs the Fama-MacBeth two-stage cross-sectional regression to investigate the relationship between default probability and stock returns, under the control of illiquidity and fundamental financial characteristics, such as stock price, market value, turnover value, net price ratio, turnover rate and return rate. We find a significantly positive association between the probability of default and stock returns , which in turn implies the higher default risk, the higher stock returns.
摘要 i
ABSTRACT ii
目錄 iii
表目錄 iv
圖目錄 v
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 3
第四節 研究流程 4
第二章 文獻探討 5
第一節 違約風險之探討 5
第二節 流動性風險之探討 6
第三章 研究方法 8
第一節 研究對象與樣本期間 8
第二節 資料來源 11
第三節 研究模型 11
第四章 實證結果與分析 19
第一節 敘述性統計分析 19
第二節 Fama-MacBeth兩階段橫斷面迴歸分析 24
第三節 四因子模型分析 25
第五章 結論與建議 30
參考文獻 31
國外文獻 31
國內文獻 33
國外文獻
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國內文獻
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12.謝婷韻(2009),「信用評等與股票流動性」,國立政治大學經濟研究所碩士論文。
13.羅妃紜(2009),「KMV模型在臺灣金融機構違約預警機制之有效性研究」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
電子全文 電子全文(網際網路公開日期:20221231)
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