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研究生:洪彩燕
論文名稱:東協與台灣股市關聯性之研究
指導教授:林文昌林文昌引用關係
指導教授(外文):LIN,WEN-CHANG
口試委員:賴丞波賴靖宜
口試委員(外文):LAI,CHENG-PAULAI,JING-YI
口試日期:2018-06-16
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融學系碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2018
畢業學年度:106
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:東協單根檢定共整合檢定衝擊反應分析
相關次數:
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本研究運用時間序列探討東協與臺灣股市報酬率間的互動之關聯性。研究期間為2007年1月至2017年12月,資料型態為週資料。運用單根檢定、共整合檢定、VAR模型及因果關係檢定、衝擊反應分析及結構轉變-移動式CHOW檢定等實證方法,進行探討美國紐約道瓊工業平均數指數、新加坡富時海峽時報指數、馬來西亞吉隆坡綜合股價指數、雅加達JSX指數、越南胡志明交易所證券指數及臺灣發行量加權股價指數之長期均衡與短期動態互動關係。
實證研究結果發現,在單根檢定時,得知六國股價指數均具有單根性質,呈現非定態的隨機漫步走勢。共整合檢定時,發現臺灣與美國呈現弱勢共整合及與越南有明顯共整合外,其餘則不具有長期均衡關係。在VAR模型分析顯示,只有美國對台股市有正向因果影響外,其他各國皆為不明顯負向影響因果關係。Granger因果關係檢定發現,臺灣股市報酬率單向顯著影響新加坡、印尼、越南,美國單向顯著影響臺灣與越南,臺灣與馬來西亞互相獨立,同時並無發現有任何兩國之間有雙向回饋關係。在衝擊反應分析發現,各國之間發生自發性干擾時,皆以自身的衝擊反應效果最強烈,排除自身反應效果之外,臺灣受美國、新加坡、馬來西亞及印尼發生干擾時呈現正向衝擊效果,只有臺灣受越南股市衝擊效果較弱,同時各國受臺灣股市衝擊效果並不顯著。另針對近期東協國家經濟成長及2012年受大陸投資環境改變,進行結構轉變CHOW檢定結果,發現原預期2012年間並無顯著結構性改變,主要結構轉變點發生在2008年10月20日。



目錄
摘要 I
目錄 Ⅱ
表目錄 Ⅳ
圖目錄 Ⅴ
第一章 緒論
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 7
第三節 研究流程與架構 9
第二章 文獻回顧
第一節 新興及亞洲國家股市的關聯性之相關文獻 13
第二節 文獻回顧總結 16
第三章 研究方法
第一節 單根檢定 18
第二節 共整合檢定 21
第三節 向量自我迴歸模型(VAR) 22
第四節 因果關係檢定(Granger causality test) 23
第五節 衝擊反應分析 24
第六節 結構改變檢驗 24
第四章 實證結果與分析
第一節 資料來源與整理 26
第二節 單根檢定結果 33
第三節 共整合檢定 34
第四節 VAR模型及因果關係檢定 35
第五節 衝擊反應分析 40
第六節 結構轉變—移動式CHOW檢定 45
第五章 研究結論與建議
第一節 研究結論 49
第二節 研究建議與未來研究方向 50
參考文獻與相關資料 51


一、中文部分
1、中國輸出入銀行編印(105年12月),新南向政策國家國情及金融分析報告系列(一)【印尼、泰國、馬來西亞、越南、斯里蘭卡】
2、中國輸出入銀行編印(106年4月),新南向政策國家國情及金融分析報告系列(二)【印度、菲律賓、新加坡、緬甸、寮國】
3、徐遵慈(2016)臺灣產業的新南向政策,貿易政策論叢,第22期。
4、徐遵慈,2016年1月14日,東協經濟共同體:現狀、挑戰與前景,文件編號WTOepaper490
5、科技產業資訊室,策略評析:「東協經濟共同體」成立,「單一市場」目標 2025年達成
6、楊奕農,「時間序列分析—經濟與財務上之運用」,雙葉書廊有限公司
7、張樹義(2009),「美、台、日股市連動性研究」,淡江大學全球華商經營管理數位學習研究所碩士論文。
8、江昭政(1999),「亞洲股市之相關性分析」,國立中央大學財務管理研究所碩士論文。
9、呂承璋(2011),「金磚四國股市連動性之研究」,世新大學財務金融學系研究所碩士論文。
10、陳昱佑(2009),「新興市場股價、美股與世界指數之相關性之研究」,淡江大學企業管理學系碩士班論文。
11、楊雅淨,「美國對臺灣和金磚四國的鼓股匯價的關係」,義守大學財務金融學系碩士。
12、葉芳雯(2006) ,「金磚四國BRICS的股市與美國股間的非線性互動式、 淡 江大學 財務金融系碩士論文。
13、宋嘉凌空(2006),「臺灣與主要國際股市之相關性研究股市」,國立臺灣大學國際企業學研究所碩士班論文。
二、英文部分
1、Melle Hernandez,Monica,(2004),"The Euro Effect on the Integration of the European Stock Markets"EFMA 2004 Basel Meetings Paper,pp.01-28.
2、Lin,Y.A.,M.S.Pan and J.C.P Shieh,(1998),"Intnational Transmission of Stock price Movement:Evidence from the U.S.and Five Asian-Pacific
Market,"Journal of Economics and Finance,Vol,22,pp.59-69
網站
1、經濟部國際貿易局-新南向政策專網,http://www.newsouthboundpolicy.tw/。
2、行政院經貿談判辦公室—新南向政策,
http://www.moea.gov.tw/MNS/otn/content/SubMenu.aspx?menu-id=1928。
3、貿協全球資訊網,
http://www.taitraesource.com/total01.asp


QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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