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研究生:陳品云
研究生(外文):Chen, Ping-Yun
論文名稱:企業績效與股東會群聚效應的關聯性
論文名稱(外文):The Relationship between Financial Performance and the Clustering of Shareholders’ Meetings
指導教授:鄭昌錞鄭昌錞引用關係姚名麗姚名麗引用關係
指導教授(外文):Cheng, Chang-ChunYao, Min-Li
口試委員:廖珮真郭文忠王麗惠
口試委員(外文):Liao, Pei-ChengGuo, Wen-ChungWang, Lie-Huey
口試日期:2017-12-29
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:財務金融學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2018
畢業學年度:106
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:公司法股東會群聚現象企業績效
外文關鍵詞:Company act’s lawClustering of shareholders’ meetingsFinancial performance
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公司法自2001年修法後,會議撞期現象愈趨嚴重,例如在2008年有接近半數的上市櫃公司(637家)於同一天開會,使得股東疲於奔命,喪失檢視企業績效好壞的關鍵機會。有鑑於此,主管機關自2010年起,規定企業必須登記並公告舉行股東常會的日期,且每日接受登記的家數設有上限,以避免股東會群聚現象發生。雖然主管機關限制於同一日召開股東常會的公司家數,但本研究認為企業會基於其財務績效的好壞以及產業的特性等選擇適當的股東會日期,特別是選擇與其他公司同一日召開股東會以規避股東檢視公司經營績效,亦即容易發生群聚。
本研究以2011至2016年的上市櫃公司為樣本資料,樣本資料選自臺灣經濟新報社資料庫,藉由簡單線性迴歸模型探討分析公司股東常會群聚現象與財務績效等特徵的關聯性。股東會群聚現象相對不明顯的公司,其財務績效較佳之公司較多。同時本研究也發現相同產業的公司,股東會群聚的現象並不特別顯著。

Since the passing of company act’s law in 2001, the clustering of shareholders meeting in dates was getting more pronounced. For example, nearly half of the listed companies (637 companies) in Taiwan held annual shareholders' meetings at the same date in 2008. It makes impossible for shareholders to attend multiple meetings at same time to understand company’s financial performance and/or participate on voting important issues. Due to this, the competent authority has stipulated that since 2010 the companies must register and announce the dates of shareholders’ meeting in advance. Besides, to avoid the clustering of shareholders’ meetings, the guideline puts a daily limit on the number of companies that can register and held shareholders’ meetings. Even there is a guideline; we presume that companies will use criteria such as the status of financial performance or industry character to select shareholders’ meeting date. Companies may deliberately cluster their meeting date to make it difficult for their shareholders to attend.
Our samples are listed companies in Taiwan from 2011 to 2016. The data are from TEJ. We utilize simple linear regression model to analyze the relationship between financial performance and the clustering of shareholders’ meetings. The empirical results are that the pool of companies with less tendency to clustering their meeting date; the more of them with better financial performance. However, we find that the clustering of shareholders’ meeting in date for the companies within same industry is not significant.

目 錄
誌 謝…………………………………………………………….......…..... I
中文摘要…………………………………………………………...….............. II
英文摘要…………………………………………………………………........ III
目 錄…………………………………………………………………..….. IV
表 目 錄……………………………………………………………..……….. VI
圖 目 錄…………………………………………………………………….. VII
第壹章 緒論…………………...............………………………………………. 1
第一節、研究背景………………………………………………..….…… 1
第二節、研究動機及目的……………………………………………..…. 2
第三節、研究架構………………………………….……..……………… 3
第貳章 文獻探討……………………………………………….…………… 4
第一節、企業績效與年度財務報表公告之時間落差…………...……… 4
第二節、企業績效與股東會群聚效應………………………..…….…… 5
第參章 研究方法…………………………………………………..……….…. 7
第一節、樣本期間與資料來源……………………………..………….….. 7
第二節、研究假說…………………………………...……..….…………... 8
第三節、研究變數定義………………………………………..…………... 9
第四節、研究方法…………………………………....………..…………..11
第肆章 實證結果與分析………………………………….…………………..14
第一節、敘述性統計……………………......……...…………….………..14
第二節、樣本分析………………………......…………....………………..16
第三節、卡方檢定………………………………......….…...……………..22
第四節、簡單線性迴歸模型………………......…………………………..23

第伍章 結論與建議………………….………………………………………..31
附錄…………………………………………………………………………….32
參考文獻……………………………………………………………………….50

表目錄
表1-1 股東會登記家數上限歷程…………………………..............……..….. 2
表3-1 各年度公司樣本分布情形……....................................................…….. 7
表3-2 各年度產業樣本分布情形............................................................…….. 8
表4-1 股東會年度觀察值基本敘述統計量-因變數&自變數........................ 14
表4-2 股東會年度觀察值之群聚情形-HHI_Y.......................................….... 15
表4-3 股東會年度觀察值之群聚情形-HHI_I.............................…............... 15
表4-4 年度財務報表出具日期與財務績效之關係表-2013年...................... 16
表4-5 年度財務報表出具日期與限制股東會家數的群聚現象之關係表-2014 年............................................................................................................ 17
表4-6 股東會日期群聚現象(HHI指標)與財務績效之分布表................….. 18
表4-7 限制股東會家數的群聚現象與財務績效之關係表-2014年.............. 19
表4-8 限制股東會家數的群聚現象與前後30%財務績效之關係表-2014年....
.............................................................................................................. 20
表4-9 產業群聚現象(HHI指標)與財務績效之關係表-2014年.................... 20
表4-10 產業群聚現象(HHI指標)與前後30%財務績效之關係表-2015年.. 21
表4-11 限制股東會家數的群聚現象與前後30%財務績效之卡方檢定....... 22
表4-12 假說1a之迴歸結果.............................…............................................ 24
表4-13 假說1b之迴歸結果.............................…......................................….. 25
表4-14 假說2a之迴歸結果.............................…......................................….. 26
表4-15 假說2b之迴歸結果.............................…......................................….. 27
表4-16 假說3a之迴歸結果.............................…......................................….. 28
表4-17 假說3b之迴歸結果.............................…......................................….. 29
表4-18 假說4之迴歸結果.............................…........................................….. 30

圖目錄
圖1-1 股東會單日開會家數最大值之統計圖……………………………….. 1



參考文獻
一、中文部份
1.邵勇維(2010),「職業股東之問題與對策」,碩士論文,國立高雄大學法律學系研究所。
2.范宏書、陳慶隆、李淑華與謝永明(2008),「總審計調整數對公司財務報表公佈時效性之影響」,輔仁管理評論,第15卷第1期,頁73-104。
3.范宏書、林彥廷與陳慶隆 (2013),「財務會計準則第 35 號公報與財務報表公佈時效性」,臺大管理論叢,第23卷第2期,頁97-132。
4.侯啟娉、林翠蓉、張力與羅巧倩(2016),「股東常會時間、財務績效和裁決性應計數關係之探討」,會計評論,第62期,頁75-110。
5.張力、侯啟娉、林翠蓉與許蕙欣(2014),「公司治理結構與股東常會可接近性之關係」,臺大管理論叢,第24卷第2期,頁213-248。
二、英文部份
1.Kross, W. and D. A. Schroeder (1984), “An Empirical Investigation of the Effect of Quarterly Earnings Announcement Timing on Stock Returns,” Journal of Accounting Research, Vol. 22, No.1, pp.153-176.
2.Liu, J. C., M. Yeats and T. Lam (2015), “The Clustering of Shareholders’ Meeting Dates in Taiwanese Stock Markets,” Cross-Sreait Banking and Finance, Vol. 3, No.3, pp.113-152.
3.Soltani, B. (2002), “Timeliness of Corporate and Audit Reports: Some Empirical Evidence in the French Context,” The International Journal of Accounting, Vol. 37, No.2, pp.215-246.

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