臺灣博碩士論文加值系統

國人近年來熱愛月配息及高配息基金等理財產品，基金公司為此創造許多不同配息型態的基金，如月配息，季配，半年配，年配，固定金額配，固定利率配，不固定利率配息，穩定利率配等眾多不同配息給付方式的基金。然而在投資人不斷追逐高配息或穩定配息現金流的同時，也不斷有配息基金是否影響基金績效的討論產生。
本文研究主要以國人自2000 年以來最愛投資的聯博固定收益型基金做為樣本，搭配不同配息型態以及不同投資幣別，採用ｔ檢定的分析方式來釐清配息與否對於績效可能的影響。
分析結果顯示，累積級(類)別的基金或是配息頻率較不頻繁的基金或是低配息級(類)別的基金相對而言績效表現較佳，而由兩個基金淨值平均數差檢定，在由假設變異數不相等中，由其t 值與顯著性判斷資料與分析結果，其顯著性為0.000 < 0.05，所以我們可以說高配息基金及配息頻率高的級別基金的確會影響基金績效，並且達顯著水準。主要原因有可能在於基金經理人為了顧及配息的頻率及水準，或配合每月配息金額的發放，勢必要犧牲部份操作上的彈性，或是因此拉高發放配息基金的行政作業成本，故而，相對於累積級別的基金績效上表現較差。
透過本文的研究，相信更能夠釐清高配息基金對於績效的影響。期望能夠為投資人在投資基金時，提供幫助並且做較佳選擇的參考依據。

In recent years, people love the monthly paid and high interest paid mutual funds
financial products. Mutual fund companies create many different types of mutual funds thatinterests are paid, monthly, quarterly, half a year and are paid of interest payment for mutual funds products. However, investors continue to chase high interest rates and stabilize the cash flow of interest at the same time. The discussion of continuously to have interest paid mutual would affect funds the mutual fund performance or not.
In this paper, we focus on the use of t-test analysis to analysis whether these the impact of interest paid products would impact on the performance of mutual fund and addition, the impact based on different ways of interest paid and with different currencies.The results of the analysis show that the cumulative mutual fund, and the interest is less frequently paid, and the low interest rate level of the relative performance of the mutual fund have better performance. with the average net value of the two mutual funds test, the hypothesis of variance is not equal, from the t value and data analysis results paid. the significance of 0.000 <0.05, there fine we can say that the high interest mutual funds and most frequently paid mutual funds would certainly affect the mutual fund performance, to significant level.
The main reason may be that mutual fund managers in order to have the frequency and level of interest rates, or with the monthly distribution of the interest payment, it is necessary to sacrifice part of the operational flexibility, and so therefore to pull up the interest rate of the distribution funds, So the performance of the mutual fund relative to the cumulative level have showed poor performances. Through this study, I believe that more able to clarify the impact of high interest-paid mutual funds on performance of mutual funds. It is expected to be a reference for investors to help and make better choices when investing in a mutual fund.

中文摘要 ------------------------------------------------------ i 
英文摘要 ------------------------------------------------------ ii
誌 謝 -------------------------------------------------------- iii
目 錄 -------------------------------------------------------- iv
表目錄一 ------------------------------------------------------ vii
表目錄二 ------------------------------------------------------ viii
圖目錄 ------------------------------------------------------- ix
第壹章、緒論 ----------------------------------------------------1
第一節 研究背景與動機---------------------------------- 1
第二節 研究目的--------------------------------------- 5
第三節 研究流程--------------------------------------- 6
第貳章、文獻探討 ------------------------------------------------ 8
第一節 債券的起源-------------------------------------- 8
第二節 債券型基金介紹---------------------------------- 10
第三節 債券基金的投資風險------------------------------ 13
第四節 債券型基金投資幣別的選擇------------------------- 15
第五節 債券型的獲利來源---------------------------------20
第六節 文獻探討----------------------------------------25
第參章、研究方法 ------------------------------------------------ 32
第一節 樣本的選擇與資料來源---------------------------- 32
第二節 研究對象--------------------------------------- 33
第三節 績效評估的方法---------------------------------- 34
第肆章、實證研究與分析-------------------------------------------- 35
(一) 全球型債券與新興市場債券基金比較------------------- 35
(二) 累積型別與配息型級別基金比較---------------------- 36
(三) 按不同幣別針對累積級別與配息型級別基金做檢定-------- 37
第伍章、結論 --------------------------------------------------- 36
一、研究結論----------------------------------------- 40
二、研究限制----------------------------------------- 42
三、未來研究建議--------------------------------------43
第陸章、參考文獻 ------------------------------------------------ 45
一、中文文獻----------------------------------------- 45
二、英文文獻----------------------------------------- 47

一、中文文獻
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4. Fund Clear 基金資訊觀測站https://announce.fundclear.com.tw
5. 富蘭克林投信https://www.franklin.com.tw/BondSchool
6. 摩根網站https://www.jpmrich.com.tw
7. 聯博投信https://www.abfunds.com.tw
8. 鉅亨網投顧https://news.cnyes.com
9. Stockq 國際股市指數 http://www.stockq.org
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