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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:薛雅文
研究生(外文):XUE, YA-WEN
論文名稱:應用資料包絡分析建構股票投資組合-以台灣金融業為例
論文名稱(外文):Portfolio Construction Using Data Envelopment Analysis - A Case Study of the Taiwan Financial Industry
指導教授:邱信瑜邱信瑜引用關係
指導教授(外文):CHIU, HSIN-YU
口試委員:陳正佑黃怡婷
口試委員(外文):CHEN, CHENG-YUHUANG, YI-TING
口試日期:2019-06-21
學位類別:碩士
校院名稱:國立屏東大學
系所名稱:財務金融學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:42
中文關鍵詞:資料包絡分析經營效率金融業
外文關鍵詞:data envelopment analysisoperational efficiencyfinancial industry
相關次數:
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  本研究以資料包絡分析法(data envelopment analysis, DEA)以及差額變數基礎的超效率模型(slacks-based measure of super-efficiency, super SBM),探討於2005年至2018年期間,台灣金融產業經營效率之高低是否與公司股票之月報酬有相關性。我們每季依照經營效率高低將所有金融產業股票排序成三組或五組並形成投資組合,觀察每月買入最高效率投資組合並賣出最低效率組之投資策略是否能獲利。實證結果顯示:(1)經營效率越高之公司其股票月報酬也越好。(2)買入最高效率組並賣出最低效率組之投資策略能獲取異常報酬。
  This study applies data envelopment analysis (DEA) and slacks-based measure of super-efficiency (super SBM) to examine the relation between operational efficiency and monthly stock returns of the Taiwan financial companies. On a quarterly basis, we sort all financial stocks into three or five groups according their operational efficiency. We investigate the profitability of the investment strategy that buys all stocks in the highest operational efficiency group and sells those in the lowest operational efficiency group. The results show that: (1) financial companies with higher operational efficiency have higher monthly returns; (2) the investment strategy that buys the stocks in the highest operational efficiency group and sells those in the lowest operational efficiency group can earn abnormal returns.
摘要 I
Abstract II
目錄 III
圖目錄 IV
表目錄 IV

第一章 緒論 1
 第一節 研究動機與背景 1
 第二節 研究目的 4
 第三節 研究架構 4
第二章 文獻探討 6
 第一節 以DEA選取投資標的之相關文獻 6
 第二節 以DEA來探討金融行業績效之相關文獻 8
 第三節 以DEA來探討非金融行業績效之相關文獻 11
第三章 研究方法 12
 第一節 研究對象與資料來源 12
 第二節 資料包絡分析法之概念與模型 13
  一、CCR模型 13
  二、BCC模型 16
 第三節 差額變數基礎之效率分析模型(SBM模式) 18
  一、固定規模報酬之SBM模型 18
  二、固定規模報酬之super SBM模型 20
  三、變動規模報酬之super SBM模型 21
 第四節 變數之選定與報酬率計算 21
 第五節 三組及五組投資組合之形成 23
第四章 實證結果分析 24
 第一節 投資組合敘述性統計 24
 第二節 三組及五組投資組合在三因子模型下的異常報酬 36
第五章 結論 39
參考文獻 40
一、國內文獻:
王克陸、彭雅惠、陳美燁(2007)。臺灣金控子銀行經營績效之評估-使用DEA方法。科技管理學刊,12(2),1-27。
利怡玟(2006)。臺灣上市公司經營績效與股票報酬率之關聯性(未出版之碩士論文)。朝陽科技大學,臺中市。
吳淑女、洪素雲(2009)。以DEA為基礎的遊樂園發展效率評估之研究。規劃學報,35,1-12。
吳道凱(2000)。國內銀行業經營績效之評估與選股策略的探討(未出版之碩士論文)。國立臺灣大學,臺北市。
呂正欽、高淩菁、傅新彬(2016)。應用ICA與DEA方法評估半導體產業封測領域公司經營績效-以台灣中型半導體封測廠為例。中山管理評論,24(3),503-530。
沈孟軒(2003)。淨值市價比投資策略:財務報表資訊之應用(未出版之碩士論文)。國立中正大學,嘉義縣。
周夢柏(2002)。應用財務比率分析我國商業銀行獲利能力之實證研究(未出版之碩士論文)。朝陽科技大學,臺中市。
林銘鈺(2003)。台灣地區公營銀行民營化經營效率之研究-DEA方法之應用(未出版之碩士論文)。國立成功大學,臺南市。
徐中琦、許志忠(2009)。臺灣壽險業經營效率之研究-資料包絡分析法之應用。台灣銀行季刊,62(2),42-67。
徐佩鈺(2002)。財務比率與股票型基金持股關聯性之實證研究(未出版之碩士論文)。國立政治大學,臺北市。
莊淳淩、林榮禾、管孟忠與劉奕廷(2007)。應用DEA評估銀行業CRM績效。輔仁管理評論,14(1),27-40。
陳玉涓、邱永和(2007)。風險性資本與銀行效率之分析。管理與系統,14(4),519-543。
陳杏如(2000)。應用財務比率分析台灣造紙業獲利能力之研究(未出版之碩士論文)。國立台灣大學,台北市。
陳信宏、李秀玉(2011)。投入與產出因子對資料包絡分析法選股績效之影響。數據分析,6(2),107-124。
陳祐祥、曹慧華、黃秀珍(2017)。上市公司股價報酬率決定因子之研究。管理資訊計算,6(4),1-9。
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黃光廷(2002)。技術分析、基本分析與投資組何避險績效之研究(未出版之碩士論文)。國立成功大學,台南市。
劉文斌、左晉瑋、彭克仲(2010)。應用資料包絡分析選擇股票投資標的之研究-以上市食品產業為例。台灣農學會報,11(5),409-428。
劉祥熹、朱珮宏(2003)。台灣地區生技產業經營績效之研究-DEA方法與Malmquist生產力指數之應用(未出版之碩士論文)。佛光人文社會學院,宜蘭縣。
譚雯華(2002)。以策略觀點探討新舊銀行之經營效率-結合平衡計分卡及資料包絡分析法。當代會計,5(2),207-234。

二、國外文獻:
Abarbanell, J. S., & Bushee, B. J. (1977). Fundamental Analysis, Future Earnings and Stock Prices. Journal of Accounting Research, 35(1), 1-24.
Banker, R. D., Charnes , A. & Cooper , W. W. (1984). Some Models for Estimating Technical and Scale Inefficiencies in Data Envelopment Analysis. Management Science, 30(9), 1078-1092.
Charnes, A., Cooper, W. W. & Rhodes, E. (1978). Measuring the Efficiency of Decision-Making Units. European Journal of Operational Research, 2(6), 429-444.
Chen, H. H. (2008). Stock Selection Using Data Envelopment Analysis. Industrial Management and Data Systems, 108(9), 1255-1268.
Fama, E. F., French, K. R. (1993). Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds. Journal of Financial Economics, 33(1), 3-56.
Farrell, M. J. (1957). The Measurement of Productive Efficiency. Journal of the Royal Statistical Society, 120(3), 253-281.
Tone, K. (2001). A Slacks-Based Measure of Efficiency in Data Envelopment Analysis. European Journal of Operational Research, 130(3), 498-509.
Tone, K. (2002). A Slacks-Based Measure of Super-Efficiency in Data Envelopment Analysis. European Journal of Operational Research, 143(1), 32-41.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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