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研究生:王乃玉
研究生(外文):Nai-yu Wang
論文名稱:臺灣境內外基金之績效比較
論文名稱(外文):Taiwan’s Onshore/Offshore Fund Performance Comparison
指導教授:秦長強
指導教授(外文):Chin,Chang-Chiang
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:財務管理學系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2018
畢業學年度:106
語文別:中文
論文頁數:52
中文關鍵詞:共同基金基金績效境外發行機構標準差夏普值
外文關鍵詞:Mutual FundOffshore FundsFund PerformanceStandard DeviationSharp-Ratio
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臺灣在財富管理業務擁有相當多元豐富的投資工具,基金投資則是國人持有率高之工具,且自 1983 年第一家證券投資信託公司,成立發展至今已超過 30 年。自從臺灣開始實施境外基金總代理制度,對於境外基金之開放,統計至2017年9月,國人在投資基金中來自境外基金比率達84%,本研究主要針對我國境內發行基金與台灣核備境外基金,近五年內投資在股票型-大中華、固定收益型-一般債券型、新興市場債券型、高收益債券型基金做評比探究實際投資績效,以標準差、夏普值作為基準評比,衡量投資效益,並進一步了解分析境內外發行機構在發展基金產品之各自強項因素,及台灣自2013年起為鼓勵境外基金公司能夠投入更多國際研究資源、協助培育當地人才、擴展台灣投資業務故擬定「鼓勵境外基金公司深耕計畫」,本文將探討目前實行成效。
  實證結果,在該研究期間:
一、股票型基金-大中華以國內發行機構績效較佳。
二、固定收益型-一般債券型、新興市場債券型、高收益債券型基金,境外發行
機構較佳。
執行「鼓勵境外基金公司深耕計畫」成效,促使臺灣境外基金規模持續增長,而境內規模仍無有效成長。
Financial management business in Taiwan has abundant investment instruments. Investment in funds has the highest holding ratio for Taiwanese. Since 1983, the first Securities Investment Trust Company has found, and the history of fund investment has been developed over 30 years. Since the offshore fund institution system has been implementing and opening for offshore funds, as to September 2017, 84 percent of the investing ratio of Taiwanese in fund investment comes from offshore funds.
​This research focus on comparison between domestic funds and offshore funds that investing in Equity Funds (Greater China Funds), Fixed-income Fund, Emerging Markets Bond Fund, and High Yield Bond Fund. In addition, this research uses standard deviation and Sharp-Ratio as the basis of investing performance to evaluate returns on investment. This research also analyzes what influences became the advantages between domestic funds and offshore funds in developing fund instruments. Furthermore, since 2013 Taiwan encourages offshores companies put in research resources and help developing local human resources, therefore, the Financial Supervisory Commission (FSC) sets up “Encourage Stronger Business Ties in Taiwan for Offshore Funds” plan, and the plan will be discussed in this research as well.
​The result in the research period shows that:
First, Equity Funds (Greater China Funds) in domestic funds has a better performance.
Second, Fixed-income Fund, Emerging Markets Bond Fund, and High Yield Bond Fund in offshore funds will have a better performance.
​The “Encourage Stronger Business Ties in Taiwan for Offshore Funds” plan will increase the scope of offshore Funds and has no effect on domestic funds.
論文審定書 i
摘要 ii
Abstract iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究架構與流程 4
第二章 文獻回顧 6
第一節 投信產業發展簡介 6
第二節 投信產業發展的沿革 6
第三節 境內外基金境內外發行機構發行基金現況 9
一、合併資產規模 9
二、境內基金 11
三、境外基金 12
第四節 境內外基金績效比較文獻 15
第三章 研究方法 17
第一節 樣本選取及資料來源 17
第二節 研究限制 18
一、樣本區間 18
二、樣本選取 18
第三節 目標函數 20
一、報酬率(Return of Investment) 20
二、夏普值(Sharp ratio) 20
三、標準差 20
四、平均報酬率 20
第四章 實證結果 21
第一節 境內外基金績效評比 21
一、股票型基金-跨國投資-大中華區域 21
二、跨國投資固定收益型-一般債券型 24
三、跨國投資固定收益型-新興市場債券型 27
四、固定收益型-跨國投資-高收益債券型 30
第二節 境外基金公司實行深耕計畫成效 33
第五章 研究結論與建議 37
第一節 研究結論 37
一、境內外發行機構基金績效評比 37
二、境內外投信公司發展策略 38
第二節 後續研究建議 41
參考文獻 42
中文參考文獻 42
英文參考文獻 44
中文參考文獻
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