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研究生:林欣羿
研究生(外文):Hsin-Yi Lin
論文名稱:放寬漲跌幅限制對股票市場從眾行為之影響:日資料與日內資料之分析
論文名稱(外文):The Impact of Price Limit on Herding Behavior: Daily and Intraday Analysis of Stock Market
指導教授:陳秀桂陳秀桂引用關係
指導教授(外文):Hsiu-Kuei Chen
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺中科技大學
系所名稱:財務金融研究所碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2018
畢業學年度:106
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:從眾行為漲跌幅限制日內分析
外文關鍵詞:Herding BehaviorPrice LimitIntraday Analysis
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本研究以日資料與日內資料探討漲跌幅限制放寬對從眾行為的影響,並以橫斷面絕對離差模型(cross-sectional absolute deviation, CSAD)與橫斷面絕對標準差模型(cross-sectional standard deviation of return, CSSD)衡量從眾行為。日資料實證結果發現,制度放寬後高價的股票在下跌市場從眾現象較為明顯;中價股在極端下跌市場從眾現象較為顯著;股價較低的股票則是在極端上漲市場從眾現象較為顯著。日內分析顯示價格限制放寬後從眾行為在下跌市場、極端上漲、極端下跌市場時,接近中午之從眾現象較為明顯。
This study uses daily and intraday data to explore the impact of the relaxation of price fluctuation limits on herding behavior. Two types of model, including cross-sectional absolute deviation (CSAD) and cross-sectional standard deviation of return (CSSD), are empirically tested. After the relaxation of price fluctuation limits, the empirical results of the daily data show during the down market, high price stocks exhibit more significant herding behavior and middle price stocks display more herding behavior in the extreme down market. In contrast, low price stocks show herding behavior in the extreme up market. The results of intraday analysis indicate that herding behavior is more obvious towards midday in the down, extremely down and extremely up market after the relaxation of daily price fluctuation limits.
摘要 i
ABSTRACT ii
目次 iii
表目次 iv
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 2
第二章 文獻回顧 3
第一節 漲跌幅限制相關文獻 3
第二節 從眾行為相關文獻 6
第三節 從眾行為與漲跌幅限制相關文獻 9
第三章 研究方法 11
第一節 樣本研究期間 11
第二節 樣本與資料來源 11
第三節 研究方法模型 13
第四章 實證結果分析 17
第一節 敘述性統計 17
第二節 日資料迴歸分析結果 24
第三節 日內資料迴歸分析結果 36
第四節 穩健性測試 54
第五章 結論 57
參考文獻 59
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