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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:柯正財
研究生(外文):KE,CHENG-TSAI
論文名稱:利用重複抽樣方法檢視貨幣所得匯率模型之實證可行性:以東亞國家為例
指導教授:周國偉周國偉引用關係
指導教授(外文):CHOU,KWOU-WEI
口試委員:李正綱秦克堅盧清城周國偉
口試委員(外文):LEE,CHENG-KONGCHEEN,KA-JIANGLU,CHEEN-CHENCHOU,KWOU-WEI
口試日期:2019-01-11
學位類別:碩士
校院名稱:佛光大學
系所名稱:應用經濟學系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:47
中文關鍵詞:利率重複抽樣法關聯性檢定貨幣所得模型東亞國家
相關次數:
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近年來在國際金融的文獻中廣泛討論著有關匯率波動與經濟變化關係的相關議題。一般來說匯率應由經濟變數所決定的,然而在實證研究中,多數文獻都指出匯率的資料產生過程 (data generating process, DGP) 具有隨機漫步 (random walk) 的特性,而這樣的資料特徵使得經濟變數難以解釋匯率變數。本研究將重新檢視匯率波動與經濟變數間的關聯性,輔以樣本重抽法,試圖降低估計偏誤,進一步揭露市場資料背後所隱含的訊息。本文將蒐集東亞地區包含臺灣、日本、韓國、菲律賓、新加坡及馬來西亞等6個國家名目匯率與經濟變數的市場實際資料,在經濟變數部分,本研究選擇消費者物價指數(作為物價的代理變數)及國民生產毛額(作為產出的代理變數),接著研究中將著手進行匯率變數與經濟變數間關聯性分析討論。研究結果顯示若以原始資料進行因果分析,大多數國家的匯率及基本面資料之因果關係檢定統計量表現皆不顯著,因此資產訂價匯率模型的理論於此無法獲得強烈的支持;然而在導入樣本重抽法後,則可以發現,除了臺灣的市場資料無法證實經濟基本面變數與匯率變數之間具有顯著的因果關係外,其餘5個國家的市場資料,均可發現匯率變數變動可以用來預測貨幣供給變數變動以及產出變數變動,此結果驗證資產訂價匯率模型的理論是成立的。

摘要i
目錄ii
圖目錄iii
表目錄iv
第一章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的4
第三節 研究範圍與研究對象5
第四節 研究流程6
第二章 文獻回顧8
第三章 研究方法11
第一節 研究模型11
第二節 資料來源及特性13
第四章 實證結果17
第一節 樣本重抽法及因果關係檢定統計量17
第二節 因果關係檢定24
第五章 結論32
參考文獻33
圖目錄
圖1-1:本文研究流程7
圖3-1:東亞各國匯率走勢圖14
圖3-2:東亞各國物價走勢圖15
圖3-3:東亞各國產出走勢圖16
圖4-1:韓國1000次樣本重抽與因果關係檢定圖18
圖4-2:馬來西亞1000次樣本重抽與因果關係檢定圖19
圖4-3:菲律賓1000次樣本重抽與因果關係檢定圖20
圖4-4:新加坡1000次樣本重抽與因果關係檢定圖21
圖4-5:日本1000次樣本重抽與因果關係檢定圖22
圖4-6:臺灣1000次樣本重抽與因果關係檢定圖23
表目錄
表4-1:原始樣本因果關係檢定24
表4-2:韓國樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定25
表4-3:馬來西亞樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定26
表4-4:菲律賓樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定27
表4-5:新加坡樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定28
表4-6:日本樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定29
表4-7:臺灣樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定30
表4-8:全部國家樣本重抽後匯率與基本面變數因果關係檢定31
附表1:韓國貨幣資料35
附表2:馬來西亞貨幣資料36
附表3:菲律賓貨幣資料37
附表4:新加坡貨幣資料38
附表5:日本貨幣資料39
附表6:臺灣貨幣資料40
王從光,(匯率與總體經濟變數關聯性之實證研究─以APEC東亞三國為例),《國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文》,(2015)。
江衍霖,(泰勒法則、股價指數及匯率模型的實證研究),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2010)。
李筱鈞,(我國長期利率與匯率之關係),《淡江大學國際企業學研究所碩士論文》,(2017)。
吳盈賢,(物價、股價及利率對匯率波動的影響),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2011)。
周國偉和曾翊恆,(總體經濟基本面的預測表現:臺灣與其他六國匯率模型之實證分析),《臺灣經濟論衡》,第六卷(2008),頁36-65。
范翔順,(名目匯率與市場基本面之關聯─以中南美洲及歐洲新興市場為例),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2010)。
許哲銘,(非洲國家匯率模型理論與實證),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2011)。
許登峰,(從門檻共整合方式驗證貨幣所得匯率模型的實證可行性),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2014)。
張媛茹,(檢驗匯率決定的貨幣模型─非線性共變量單根檢定之應用),《國立暨南大學經濟研究所碩士論文》,(2014)。
陳俊雄,(名目匯率與總體經濟基本面之門檻共整合關係),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2014)。
陳品諭,(直接有效匯率與名目匯率的關係-以臺幣為例),《淡江大學國際企業學研究所碩士論文》,(2017)。
陳勝昱,(產出缺口、名目匯率及泰勒法則:八大工業化國家匯率模型的理論與實證),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2010)。
陳雅琪,(匯率、總體經濟變數與結構性改變:台灣的實證研究),《國立中山大學經濟學研究所碩士論文》,(2014)。
黃柏睿,(安倍匯率政策能否改善日本貿易餘額),《國立高雄應用科技經濟學研究所碩士論文》,(2017)。
楊呫予,(名目有效匯率與總體經濟基本面:以我國為例),《佛光大學經濟學研究所碩士論文》,(2011)。
劉皇妙,(匯率變動對開放總體經濟活動之影響-台灣、日本SVAR模型實證分析),《國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文》,(2007)。
Engel, C. and K. D. West, Accounting for Exchange-Rate Variability in Present-Value Models When the Discount Factor Is Near 1, The American Economic Review 94 (2004), pp.119-125.
Engel, C. and K. D. West, Exchange Rates and Fundamentals, Journal of Political Economy 113(2005), pp. 485-517

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