臺灣博碩士論文加值系統

一般投資人在用的技術分析除了形態學就是技術指標，而較常用的技術指標有MA、KD、RSI、MACD、BIAS等。本研究分析比較KD、MACD技術指標對台灣50檔成分股日資料做為樣本，研究期間為2015年01月01日至2018年12月31日止，透過實證結果驗證KD與MACD哪種技術分析較能夠讓投資人有較佳的投資績效表現，獲得超額報酬。實證數據結果分析總結為：(1)KD、MACD技術指標及買入持有策略對50檔成分股及不同產業類別，操作績效皆為正報酬績效，依照績效排序分為買進持有策略優於MACD技術指標優於KD技術指標，顯示在模擬交易期間KD與MACD技術指標並無法獲得超額報酬，亦無法證明台灣證券市場不具有弱勢效率；(2)依照技術指標穩定性及交易次數分析KD技術指標交易次數平均較少，投資績效報酬率大賺大賠可能性較高，穩定性相對不佳，MACD交易次數及虧損次數較高，投資績效報酬率則以大賺小賠可能性較高，穩定性相對較佳。研究成果經由KD、MACD技術指標之分析比較，可有效使用且讓報酬率穩定提高的技術指標分析的方法，並提供在市場中所有投資人做一個參考準則。

The indicators of technical analysis used by general investors are MA, KD, RSI, MACD, BIAS, etc. This research analyzes and compares the KD and MACD technical indicators to the Taiwan 50 Index Stocks in Taiwan’s Stock market as a sample. The research period is from January 01, 2015 to December 31, 2018, and the technical analysis of KD and MACD is verified through empirical results. According to the analysis of the empirical data results is summarized as follows: First, the performance of using single technical analysis indicator cannot outperform the buy-and-hold strategy. Second, MACD indictor performs better than the KD technical analysis indicator. Finally, the research results are compared and analyzed by KD and MACD technical indicators, which can effectively use and analyze the technical indicators for the stable improvement of the rate of return, and provide a reference guideline for all investors in the market.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程與架構 2
第二章 文獻探討 4
第一節效率市場假說 4
第二節道氏理論 5
第三節艾略特波浪理論 6
第四節技術指標分析 7
第五節技術分析實證文獻 10
第三章 研究方法 16
第一節資料蒐集 16
一、資料來源 16
二、研究樣本 16
第二節KD技術指標模型 18
第三節MACD技術指標模型 19
第四章 實證結果 21
第一節 KD、MACD投資報酬績效分析 28
第二節KD、MACD技術指標投資穩定性分析 31
第五章 結論與建議 36
第一節結論 36
第二節建議 36
參考文獻 38

一、中文部分
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二、英文部分
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三、網路參考資料
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