臺灣博碩士論文加值系統

金融海嘯事件發生後，許多專家學者相繼研究金融海嘯前後的之各式議題， 從最直觀的研究股票市場的變化、研究股市波動性到投資人的心理分析等等，無非是欲透過金融海嘯事件來觀察市場或是投資人是否因此而改變，同理，模型的解釋力是否也會受到金融海嘯事件的影響而改變呢?故我們欲透過這篇研究觀察不同財務模型的解釋力是否會受到金融海嘯影響。
本研究主要以台灣股市大盤並扣除金融股以及資料缺漏者，共有 561 檔股票，並估計出各檔股票之

目次
第一章 緒論 1
第1節 研究動機 1
第2節 研究目的與架構 2
第二章 文獻回顧 3
第1節 股票之風險因子 3
第2節 台灣股市研究及探討 8
第3節 金融海嘯之影響 10
第三章 研究方法與假設 14
第1節 分析方法與說明 14
第2節 資料來源 17
第3節 研究假設 18
第四章 實證結果 20
第1節 一因子模型之實證 20
第2節 二因子模型之實證 28
第五章 結論與建議 39
附錄 42
參考文獻 43

表次
表 4-1 樣本期間之市場超額報酬實際表現 20
表 4-2 未剔除金融海嘯之樣本期間下市場實際表現 22
表 4-3 未剔除金融海嘯之傳統 CAPM 模型實證結果 23
表 4-4 傳統 CAPM 模型實證結果 24
表 4-5 條件式 CAPM 模型之實證結果 26
表 4-6 條件式 CAPM 之adj-

中文部分

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