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研究生:戴欣頻
研究生(外文):Hsin-Pin Tai
論文名稱:分點券商熱門度與股價報酬關係 以台灣股市蘋果概念股為例
論文名稱(外文):An Empirical Study on the Relationship between the Popularity of Stock Firms and Stock Price Remuneration - A Case Study of Apple Stocks in Taiwan Stock Market
指導教授:蔡偉德蔡偉德引用關係陳忠榮陳忠榮引用關係
指導教授(外文):Wei-Der TsaiJong-Rong Chen
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:產業經濟研究所在職專班
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:65
中文關鍵詞:個股籌碼分散程度分點券商熱門度從眾效應股價報酬率
外文關鍵詞:Dispersion in equityIndex of total branches participationHerd Effectstock price return
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本研究以個股「分點券商熱門度」來追蹤台灣股市蘋果概念股股價漲跌幅變化,2018年5月的蘋果概念股共110家公司,從此110家公司中觀察2015年1月3日到2017年12月31日的數據資料,在剔除股本超過500億的四間公司如台積電、鴻海、群創、友達,以及數據不足的公司,最終本研究擷取94家公司並依序做AR (q)檢定自我相關,再遵循Newey-West (1987) 的方法修正自我相關時的標凖誤,取其變數「當日分點券商熱門度」及「前一日分點券商熱門度」探討與股價變動的關聯性,提供投資人投資股票市場的參考依據。
實證結果顯示,台灣股市中蘋果概念股在短時間的交易過程中,前一日分點券商熱門度對股價正向反應的上市櫃家數較當日多。由本研究結果可以得知,分點券商熱門度越高表示個股籌碼分散程度越高,越多台灣散戶投資人關注並投資此標的,並連帶影響短期間股價報酬關係,但正向影響股價的效果會減緩。
In this research, we tracked the volatility of Apple supply chain’s company stock price by the participation of total securities company branches in Taiwanese stock market. In May 2018, there were 110 companies in the Apple supply chain. From these 110 companies, we observed the data through AR (q) examination from January 3rd, 2015 to December 31st , 2017. Then we modified the standard error through the method of Newey - West (1987) . We use the investors’ daily purchase of Apple chain stock in contemporary and previous day to examine their correlation with the stock price changes. Our results would provide some information as reference for stock market investors.
To conclude, our empirical results suggest that the investors’ daily stock market purchase of Apple chain companies a day ahead had more significant positive effects on the stock price than the current day’s counterpart. Our results offer some implications that the investors’ more active to participate in stock market, the wider the dispersion of equity chip movements.
中文摘要 i
英文摘要 ii
誌謝 iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 vii
第一章、 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構與流程 5
第二章、 台灣股市概況及相關文獻探討 7
第一節 台灣股市概況 7
第二節 影響股價波動因素文獻探討 12
2.1股價與經濟變數關係性之相關文獻 12
2.2股票市場從眾理論之相關文獻 15
第三章、 資料來源與變數說明 19
第一節 研究資料來源 19
第二節 變數定義說明 22
第四章、 研究方法 33
第一節 複迴歸模型 33
第二節 自我序列相關檢定AR (q) 35
第三節 Newey-West修正自我序列相關 35
第五章、 實證結果分析 37
第一節 94家公司自我序列相關檢定AR (q) 結果 37
第二節 Newey-West修正 37
第三節 實證結果 37
第六章、 結論與建議 41
第一節 結論 41
第二節 未來發展與建議 41
第三節 研究限制 42
第七章、 參考文獻 43
附錄 46
中文文獻
1. 江宏儒(2002),「股票市場從眾行為之探討:新興市場與已開發國家之比較」,國立高雄第一科技大學藥物管理研究所碩士論文。
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4. 高惠娟(2014),「投資人從眾傾向與衝動性購買行為之探討-以加入股友社為例」,《嶺東學報》,35:73-101。
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7. 陳怡靜(2001),「臺灣地區總體經濟因素與股票和債券報酬關係之實證研究」,國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
8. 黃玉娟與江宏儒(2003),「股票市場從眾行為之探討:新興市場與已開發國家之比較」,《交大管理學報》,23(2):119-146。
9. 黃柏農(1998),「台灣股價與總體經濟變數關聯性之實證研究」,《證券市場發展季刊》,10(4):89-109。
10. 黃毅(1989),「市場因素與股價關係之研究」,國立臺灣大學商學研究所碩士論文。
11. 蔡智丞與李春安(2012),「投資人情緒、從眾與非從眾行為關聯性之研究」,《證券市場發展季刊》,24(3):141-182。
12. 賴藝文與葉智丞(2014),「財經專業人士從眾推薦之研究」,《商管科技季刊》,9(1):1-25。

外文文獻
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