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研究生:麥貝丞
研究生(外文):Mai, Bei-Cheng
論文名稱:推薦贏家與輸家對股票報酬的影響
論文名稱(外文):The Effect of Recommended Winners and Losers on Stocks Performance
指導教授:陳志鈞陳志鈞引用關係
指導教授(外文):Chen, Chih-Chun
口試委員:陳谷劦盧建霖
口試委員(外文):Chen, Gu-ShieLu, Jian-Lin
口試日期:2019-06-25
學位類別:碩士
校院名稱:國立宜蘭大學
系所名稱:應用經濟與管理學系應用經濟學碩士班
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:26
中文關鍵詞:分析師推薦股贏家與輸家事件研究法異常報酬
外文關鍵詞:analyst recommendation stockwinner and loserEvent Studyabnormal reward
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台灣的股票市場是個以散戶為主的國家,一般民眾會以報紙、平面廣告、電視新聞作為投資一個重要的指標,但大多數的民眾會偏向於取得容易的報紙,來做為投資的依據,有一專欄都在講分析師所推薦股,就取這專欄來做為樣本來源。看在這其中分析師所推薦股,是否能獲得超額報酬。本研究是以報紙分析師推薦股作為研究目標,選取了經濟日報內的潛力黑馬股和法人特選股與聯合晚報內的投顧精選股,這三個專欄來作為樣本,期間總共有47個月,共計有6551筆資料。本研究所主要採用的事件研究法與橫斷面迴歸去進行分析。以短期而言,先把先把推薦股於推薦日前漲的歸類為贏家,下跌的歸類為輸家,以整體而言發現投資贏家是最佳選擇,但在事件日後,發現並非如此,贏家與輸家都各有出現過,輸家呈現較多的狀態。若投資人以過去股價來作為投資標的,在推薦股的第一個交易日,能獲得相對較高的報酬。
The stock market in Taiwan is dominated by retail investors. People in Taiwan usually take newspaper, print ads, and TV news as an important reference of investment. Most people tend to take newspaper’s Stock market columns as a basis for investment because of it convenience. People follow stock analysts on the columns to buy stock and then expect to get paid. In this research, we use the stocks which is recommended by newspaper stock column analysts as the research target. We u research target se totally 6551 recommended stocks as our sample, which is collected from economic daily’s The potential stock , Special Stock Corporation and United Evening News’s Featured Stocks Investment Adviser. These three columns are used as samples for a total of 47 months. This research use event study and cross-sectional regression to do the analysis. For the short term, the recommendation stocks are classified as winners when rise before the recommendation date, and classified as the loser when decline before the recommendation date. In general, we found that the investment winners are the best choice. However, after the event date, this is not always holds. Both winners and losers have appeared, and the losers have more chance. If the investor uses the past stock price as the investment target, he can get a relatively high paid on the recommended stock’s first trading day.
中文摘要…………………………………………………………………………….…i
英文摘要(Abstract)…………………………………………………………………...ii
誌謝詞……………………………………………………………………………..….iii
目錄……………………………………………………………………………….…..iv
表目錄…………………………………………………………………………..……..v
圖目錄…………………………………………………………………………….…..vi
第壹章 緒論…………………………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機………………………………………………………..1
第二節 研究目的………………………………………………………………..3
第三節 研究流程………………………………………………………………..4
第貳章 文獻回顧……………………………………………………………………5
第一節 效率市場假說…………………………………………………………..5
第二節 媒體效果………………………………………………………………..5
第三節 分析師之推薦股………………………………………………………..6
第參章 研究方法……………………………………………………………………8
第一節 樣本敘述………………………………………………………………..8
第二節 事件研究法……………………………………………………………11
第肆章 實證結果…………………………………………………………………..13
第一節 全部樣本之分析………………………………………………………13
第二節 樣本分群之樣本分析…………………………………………………16
第三節 橫斷面迴歸分析………………………………………………………23
第伍章 結論與建議…………………………………………………………………25
參考文獻……………………………………………………………………………..26

中文部分
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巫育琦 (2011)。投資人情緒是否影響媒體報導與股票報酬間關係之探討。碩士論文,國立臺北大學企業管理學系。
李宗祐 (2011)。分析師股票推薦報告與法人投資一致性行為之研究: 以網路公開資訊為例。碩士論文,元智大學資訊管理學系研究所。
林易樺(2011)。分析師推薦選股之績效分析。碩士論文,銘傳大學財務金融研究所。
林建良 (2011)。新聞媒體的資訊內涵與橫斷面股價報酬。碩士論文,國立高雄大學金融管理系研究所。
林才熙 (1990)。以技術分析方法之獲利性檢定台灣股市之弱式效率-CRISMA交易系統之研究。碩士論文,國立臺灣大學商學研究所。
林桂蓮 (2018)。社群媒體與傳統媒體資訊內涵之比較-以被推薦股票為例。碩士論文,義守大學財務金融研究所。
胡琬君 (2014)。分析師的報導對股價報酬率的影響。碩士論文,朝陽科技大學會計系研究所。
陳賢達 (2007)。技術分析在股票市場產生超額報酬可能性之實證探討-以寶來台灣50ETF為例。碩士論文,國立臺灣科技大學商業與管理學研究所。
許惠婷 (2003)。 公司特性對分析師推薦股票績效影響之研究。碩士論文,朝陽科技大學企業管理研究所。
曾昱達 (2002)。大眾媒體推薦資訊對台灣股票市場之影響。碩士論文,朝陽科技大學財務金融所。
蔡汶君、吳靖東 (2018)。投資人情緒與分析師推薦股票之從眾行為。科際整合管理研討會,460-473。
蔡思怡(2005)。分析推薦個股投資績效之研究。碩士論文,朝陽科技大學財務金融研究所。
賴治鴻 (2014)。媒體效果與投資人行為:以台灣3D列印產業為例。碩士論文,國立中興大學

英文部分
Fama (1970)。Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work,The Journal of Finance, 25(2), 383-417。

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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