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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:劉政宏
研究生(外文):Liu, Cheng-Hong
論文名稱:企業破產關鍵財務指標實證研究-以上市櫃公司為例
論文名稱(外文):Business bankruptcy and financial ratios – The case of public corporations in Taiwan
指導教授:陳鴻隆陳鴻隆引用關係
指導教授(外文):Chen, Hong-Long
口試委員:魏乃捷葉耕榕
口試日期:2019-07-11
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺南大學
系所名稱:經營與管理高階經營碩士在職專班(EMBA)
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:41
中文關鍵詞:破產預警模型迴歸分析
外文關鍵詞:Bankruptcy forecasting modelRegression analysis
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企業經營環境變化動盪,公司遭遇之挑戰亦隨之增加,經營管理者該如何防範經營危機,及投資者該如何規避,其難度將是越來越高,如何運用公司財務比率資料尋得一套簡單模式,作為防範及規避,為本研究探討之方向
公司破產下市雖不易於事前可獲知,但藉由事件發生前年度之財務報表,可了解公司目前各項財務比率於同業間之狀況,作為投資之參考。本研究選取2001年至2018年48家破產公司,及48家正常營運公司,於臺灣經濟新報(TEJ)所公布之財務比率作為依據,由公佈之68個財務比率中,篩選出之26個財務指標與公司破產下市較具顯著性之比率,並以此26個比率建立迴歸分析,尋求一個公司破產預警模型,俾利投資大眾日後投資選取投資標的參考之用。
運用向前逐步迴歸分析方式,將前述26個財務指標帶入Stepwise迴歸,並設定α=0.05 且p-value<0.05,求得共有3個自變數,分別為1.每股淨值2.每股盈業利益3.營業利益占實收資本比等三項比率最具有顯著性,並用以建立模型,最後以此模型加以驗證,預測企業破產之準確度達八成,相較一般預測模型佳,故此企業破產預警模型應具有參考實用之價值。

As the business environment becoming turbulent, companies are facing more challenges than ever. The difficulty of preventing management crisis for entrepreneurs enhances. This occurs to investors who want to avoid unpleasant portfolios as well. To resolve such issue, this research aims to bring up a simple model with financial ratios.
Predicting bankruptcy or delisting of a company is never easy, however, by interpreting previous financial reports, we are able to obtain an overview about the company’s position within its industry, which may be reference for investment decisions. We selected 48 bankrupt and surviving companies during 2001and 2018 from TEJ. And 26 out of 68 bankrupt-relevant financial ratios were applied in our regression analysis. We target to establish a bankrupt-alerting model for investment decisions.
At first we inserted the 26 financial ratios into forward stepwise regressions, while alpha=0.5 and p-value=0.05. It has been found that book value per share, operating profit per share and operating profit to capital stock are the most significant indicators. These variables are then applied to build up our model. And we have found that the accuracy in predicting bankruptcy exceeded 80%, out-performing other models. Therefore, we suggest the effectiveness of this model.

摘要 i
Abstract ii
謝辭 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究背景及動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構及流程 2
第二章 文獻探討 4
第一節 國內學者文獻回顧 4
第二節 綜合學者結論 8
第三章 研究方法 14
第一節 研究之變數及其定義 14
第二節 研究方法 22
第四章 實證分析與結果 24
第一節 資料介紹 24
第二節 研究樣本之探討分析 24
第三節 回歸分析自變數之選取 25
第四節 迴歸分析模型之建立 31
第五節 驗證之結果 32
第五章 研究結果與建議 33
第一節 研究結論 33
第二節 運用之意涵 33
第三節 後續研究之建議 34
參考文獻 35


1.梁廉彥(2005) 動態財務危機機率門檻-公司治理及財務危機機率模型之構建 銘傳大學財務金融學系碩士論文
2.黃泰方(2012) 高固定資產公司之財務危機預警-資料包絡分析法之應用 清華大學經營管理碩士在職專班碩士論文
3.張庭嘉(2013) 公司財務危機的風險控管與預警制度 台灣科技大學財務金融碩士論文
4.林承諭(2013) 公司財務破產預警模式建立-以台灣上市公司為例 台南大學經營與管理學系科技管理碩士論文
5.連智凱(2014) 台灣新上市上櫃公司下市的影響因素-發行前特性變數、財務變數以及公司治理變數 中山大學企業管理學系碩士論文
6.卓奕婷(2016) 市場結構對於財務危機預警模型的影響 嶺東科技大學企業管理系碩士論文
7.謝佩綺(2016) 企業資訊揭露、公司治理與財務危機預警之實證研究-以台灣上市櫃電子業為例 朝陽科技大學財務金融系碩士論文
8.黃裕盛(2016) 建置企業財務危機預警模型之研究,逢甲大學金融碩士在職專班碩士論文
9.吳翠峯(2017) 台灣上市公司財務危機分析之實證研究 東海大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文
10.吳國瑋(2017) 公司財務預警模型之探討-應用動態財務危機機率門檻值 朝陽科技大學財務金融系碩士論文
11.趙志綱(2018) 加入台灣治理變數之財務危機預警模型-以台灣上市櫃電子產業為例 銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文
12.臺灣經濟新報資料庫

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