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研究生:沈哲漢
研究生(外文):Che-Han Shen
論文名稱:新型募資方式研究——首次代幣發行(ICO)與證券型代幣發行(STO)
論文名稱(外文):Research on new fundraising methods – Initial Coin Offering and Security Token Offering
指導教授:陳文華陳文華引用關係
口試委員:盧信昌蔡宗榮
口試日期:2019-07-31
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:商學研究所
學門:商業及管理學門
學類:一般商業學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:71
中文關鍵詞:區塊鏈首次代幣發行首次公開發行證券型代幣虛擬貨幣加密貨幣數字貨幣金融科技
DOI:10.6342/NTU201903451
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區塊鏈是世界的新興技術,為企業以及人們之間的合作創造了全新的方式,不再需要透過任何第三方的介入(P2P)就可以使參與者達成共識,解決了信任與價值的可靠傳遞難題。區塊鏈就像是20世紀所興起的網路一樣,將會帶來破壞式創新,改變許多行業的運作規則。
本研究內容將著重於首次代幣發行與證券型代幣發行,包括 ICO 以及 STO 的介紹、現況與未來可能之發展性期盼本篇論文能夠幫助台灣企業與大眾更加了解區塊鏈相關知識,在國際競爭中能夠成為區塊鏈產業先行者,最後以中國加密貨幣交易所 BINANCE 幣安與台灣知名區塊鏈新創公司 COBINHOOD 做個案分析,再從他們的新聞面、交易面以及代幣流通做分析整理,最後歸納出以區塊鏈募資可能發生之弊端與失敗原因,能夠讓大眾更易於分辨出必定失敗甚至是詐騙的募資項目。
The blockchain is an emerging technology in the world which is creating a new and effective way for companies and people to collaborate. With the blockchain, it is no longer necessary to involve any third party to enable participants to reach consensus and solve trust at a very low cost. Blockchain, like the Internet that emerged in the 20th century, will bring disruptive innovation and change the rules of operation in many industries.
The content of this study will focus on Initial Coin Offering and Securities Token Offering, including the introduction of ICO and STO, current status and possible future development of it. I wish this paper can help Taiwanese companies and the public understand blockchain related knowledge well and can become the forerunner of the blockchain industry in the international competition. Finally, sum up the possible drawbacks and failures of the blockchain fundraising, which can make it easier for the public to distinguish the fundraising projects that must fail or even defraud.
口試委員會審定書 #
誌謝 i
摘要 ii
ABSTRACT iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 viii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究流程 5
第二章 文獻探討 7
第一節 區塊鏈起源 7
第二節 區塊鏈在金融業運用現況 8
第三章 區塊鏈上新型態募資方式 14
第一節 首次代幣發行(Initial Coin Offering) 14
第二節 證券型代幣發行(Security Token Offering) 22
第三節 其他募資形式 27
第四節 潛在風險與挑戰 29
第五節 法規與監管問題 32
第六節 區塊鏈資訊安全解決方案 35
第四章 區塊鏈募資案例探討 38
第一節 ICO 成功項目-中國幣安BNB 38
第二節 ICO 失敗項目-台灣柯賓漢COBINHOOD 44
第三節 其他失敗項目 57
第四節 項目失敗歸因 59
第五節 STO成功項目-美國USDT 61
第五章 結論 67
參考文獻 69
ㄧ、英文文獻
1.Dave Evans, The Internet of Things: How the Next Evolution of the Internet is Changing Everything (April 2011)
2.Hugo Benedetti & Leonard Kostovetsky, Digital Tulips? Returns to Investors in Initial Coin Offerings (May 20, 2018)
3.J.P. Morgan, Decrypting Cryptocurrencies: Technology, Applications and Challenges (February 09, 2018)
4.Lauri Hartikka, A blockchain in 200 lines of code, Medium (March 4, 2017)
5.Paul Vigna, Michael J. Casey, The Truth Machine: The Blockchain and the Future of Everything (January 30, 2019)
6.Satoshi Nakamoto, Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System (October 31, 2008)
7.The future of financial infrastructure: An ambitious look at how blockchain can reshape financial service, World Economic Forum (August 12, 2016)
二、中文文獻
1.PwC, 區塊鏈於金融業之應用與發展 (May 25, 2018)
2.PwC, 2017年全球金融科技調查台灣概要 (2017)
3.王聖雯, ICO市場的法律問題與監管研究, 元照出版 (September, 2018)
4.林雅燕, 新興募資方式-群眾募資行為之初探, 經濟研究第14期 (2014)
5.臺灣證券交易所, 從數位科技環境看證券商經營策略的發展 (December 15, 2016)
6.金融研究發展基金管理委員會, 金融區塊鏈國際發展趨勢與監理 (October, 2018)
7.曹磊, 錢海利, FinTech金融科技革命, 商周出版 (May 5, 2016)
8.王可言, 李漢超, 林蔚君, 代幣經濟崛起:洞見趨勢,看準未來,精選全球50則大型區塊鏈募資案例, 聯經出版公司 (January 31, 2019)
9.徐明星, 李霽月, 田穎, 碁峰, 圖解區塊鏈, 碁峰出版社 (December 8, 2017)
10.區塊客, 證券型代幣整理研究報告 (December 7, 2018)
11. Don Tapscott & Alex Tapscott, 區塊鏈革命:比特幣技術如何影響貨幣、商業和世界運作, 天下文化 (December 7, 2018)
12.龔建, 加密經濟學:引爆區塊鏈新時代, 機械工業出版社 (January 1, 2019)
13.徐明星, 區塊鏈:重塑經濟與世界, 中信出版社 (June 1, 2016)
14.提姆.歐萊禮, 未來地圖:對工作、商業、經濟全新樣貌, 正確的理解與該有的行動, 天下雜誌 (December 26, 2018)
15.黃劭彥, 林有志, 陳俊志, 郭博文, 淺論區塊鏈之發展與趨勢, 電腦稽核 39期 (January 2019)
16.黃勁元(Jing-Yuan Huang), 黃雲龍(Yun-Long Huang), 區塊鏈在金融服務創新機會初探, 休閒研究 8卷1期 (October 2018)
17.周濟群, 漫談區塊鏈世界中的代幣經濟, 會計研究月刊 401期 (April 2019)
18.林柏君, 突破悶經濟之數位新科技──區塊鏈, 經濟前瞻 171期 (May 2017)
三、網路資料
1.Tai-Ku Chen, 淺談證劵型代幣 — Security Tokens, Medium (November 9, 2018)
https://medium.com/@taikuchen/security-tokens-399106330d5a
2.Tixguru, 證券型代幣(STO)的崛起, Medium (January 17, 2019)
https://medium.com/tixguru/631a713b0274
3.Danny Lin, 分析:STO 證券型代幣發行 —— 一邊是理想國,一邊是華爾街, Medium (November 11, 2018)
https://www.blocktempo.com/sto-respublica-vs-wallstreet-1/
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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