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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳麗月
研究生(外文):CHEN, LIE-YUEH
論文名稱:金融控股公司股票報酬率的影響因子研究
論文名稱(外文):The Study of Influence Factors of Stock Returns for Financial Holding Companies
指導教授:林信宏林信宏引用關係
指導教授(外文):LIN, SHIN-HUNG
口試委員:朱香蕙鍾懿芳
口試委員(外文):ZHU,XIANG-HUIZHONG,GYI-FANG
口試日期:2019-07-17
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2019
畢業學年度:107
語文別:中文
論文頁數:53
中文關鍵詞:利率金融控股公司報酬率
外文關鍵詞:Interest RatesFinancial Holding CompaniesRates of Return
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摘要
  在政府施行金融控股法及利率自由化後,國內原本穩定經營的金融業,在經營上產生了巨大的改變,各銀行、保險及證券公司,紛紛成立金融控股公司。網際網路的崛起,低利率時代的來臨,使得市場的利率透明化,各金控公司間為搶客戶相互削價競爭,進而影響公司股票報酬率。本研究主要探討加權股價指數報酬率與利率的變化是否會影響到金融控股公司的股價報酬。
  本研究係針對國內上市與上櫃共15家金融控股公司之股票報酬做為研究對象,研究期間為2014年1月1日至2018年12月31日。實證結果發現:
一、 股價報酬會受加權股價指數報酬所影響,敏感度皆為正值,且具有顯著性。
二、 金融控股公司股價報酬對長、短期利率敏感度相異,其中,短期利率有5家有顯著性,長期利率僅有1家國票金融控股公司有顯著性,顯示短期利率變動對金融控股公司股價報酬影響較大。
三、 公營金控無論長、短期皆無顯著性影響,民營金控在長、短期有顯著性影響,顯示民營金控公司對長、短期利率敏感度較大。

關鍵字:利率、金融控股公司、報酬率

ABSTRACT
After the implementation of the financial holding laws and interest rate liberalization by the government, the financial industry, which was originally stable in the country, has undergone tremendous changes in its operations. Banks, insurance and securities companies have established financial holding companies. The rise of the Internet, the advent of the low interest rate era, makes the interest rate of the market transparent, and the various financial control companies compete for each other's price cuts, which in turn affects the company's stock return rate. This study mainly discusses whether the changes in the weighted stock index return rate and interest rate will affect the stock holdings of financial holding companies.
This research is aimed at the stock returns of 15 financial holding companies listed in the domestic market and the upper cabinet. The research period is from January 1, 2014 to December 31,2018. The empirical results found that:
First, the stock price remuneration will be affected by the weighted stock price index reward, and the sensitivity is positive and significant.
Second, the financial holding company's stock price remuneration is different for long-term and short-term interest rate sensitivity. Among them, five short-term interest rates are significant, and the long-term interest rate has only one national ticket financial holding company is significant, indicating that short-term interest rate changes are against financial holdings. The company's stock price compensation has a greater impact.
Third, public financial control has no significant impact in both long-term and short-term. Private financial control has a significant impact in the long-term and short-term, indicating that private financial control companies are more sensitive to long-term and short-term interest rates.

Keywords: Interest Rates, Financial Holding Companies, Rates of Return

目錄
摘要 i
ABSTRACT ii
誌 謝 iii
目 錄 iv
表 目 錄 v
圖 目 錄 vi
第一章  緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構與流程 7
第二章  文獻回顧 8
第三章  研究方法 11
第四章  實證結果與分析 12
第一節 資料來源與處理 12
第二節 指數報酬率對金融控股公司股票報酬率的影響 14
第三節 短期利率對金融控股公司股票報酬率的影響 17
第四節 長期利率對金融控股公司股票報酬率的影響 20
第五節 長、短期利率對金融控股公司股票報酬率的影響 23
第六節 長、短期利率對公、民營金融控股公司股票報酬率的影響 26
第五章  結論與建議 27
第一節 實證研究結論 27
第二節 建議 29
參考文獻 30
附錄 31


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