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研究生:許晃嘉
研究生(外文):HSU,HUANG-JIA
論文名稱:現金持有對投資人情緒與股票報酬關係之影響
指導教授:何加政何加政引用關係蔡佩蓉蔡佩蓉引用關係
指導教授(外文):Chia-Cheng HoTsai, Pei-Jung
口試委員:何加政蔡佩蓉賴靖宜林岳喬
口試委員(外文):Chia-Cheng HoTsai, Pei-JungLai, Jing-yi
口試日期:2020-07-01
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:29
中文關鍵詞:投資人情緒現金持有
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本研究以1999年1月1日至2018年12月31日於台灣股市之上市公司為樣本,旨在探討投資人情緒對於不同程度現金持有之公司之間的報酬有何影響。本研究採用主成份分析,選取市場周轉率、資劵餘額比、IPO公司家數、新股發行比、股利溢酬這五個情緒代理變數,透過主成份分析,合成一個綜合投資人情緒指標,而為了更好的捕抓投資人不理性的部分,利用總體經濟因子對綜合投資人情緒指標進行迴歸分析,藉此降低景氣循環對於投資人情緒的影響,接著本研究以前期投資人情緒對現金持有程度高低不同現金投資組合之間的溢酬進行迴歸分析,實證結果發現,當投資人情緒愈低時,現金持有程度高低不同投資組合之間的溢酬就愈大。隨後加入三因子模型,以市場溢酬,規模溢酬和淨值市價比溢酬做為控制變數,其結果仍然未變,投資人情緒與持有程度高低不同投資組合之間的溢酬仍為負向關係。
第一章緒論
第一節 研究背景
第二節 研究目的
第三節 研究架構
第二章 文獻回顧
第一節 投資人情緒指標
第二節 投資人情緒、現金持有與股票市場關係之文獻回顧
第三章 研究方法
第一節 樣本來源及研究期間
第二節 變數定義
第三節 構建投資人情緒指標:主成份分析
第四節 研究假說與模型
第四章 實證結果分析
第一節 敘述統計
第二節 相關係數分析
第三節 實證迴歸分析
第五章 結論與建議
第一節 結論
第二節 建議
參考文獻

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