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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:蔡妤眞
研究生(外文):TSAI, YU-CHEN
論文名稱:壽險業不動產投資策略分析
論文名稱(外文):Analysis of Real Estate Investment Strategy in Life Insurance
指導教授:朱南玉朱南玉引用關係
指導教授(外文):CHU, NAN-YU
口試委員:朱南玉洪裕勝張育端
口試委員(外文):CHU, NAN-YUHUNG, YU-SHENGCHANG, YU-TUAN
口試日期:2020-06-22
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:建設碩士在職學位學程
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:94
中文關鍵詞:壽險業資產配置不動產投資
外文關鍵詞:Life insuranceAsset allocationReal Estate Investment
相關次數:
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自2008年全球金融風暴後,各國政府實施量化寬鬆及降息等各項貨幣政策,使得全球資金皆流向新興市場,而台灣則以不動產市場受到大量湧入的資金,造成價格開始不斷向上攀升,由2011年底推出各項相對應緊縮不動產政策,包含2011年奢侈稅、2012年實價登錄,與2016房地合一稅等多措施,以減緩不動產市場投資行為,引導不動產交易朝長期投資與自用為發展。
壽險業者依據保險法可將資金配置於不動產投資,但在這不動產價格上漲之際,主管機關為抑制不動產投機行為,提出多項規嚴謹監理措施,並訂定「保險業辦理不動產投資有即時利用並有收益之認定標準及處理原則」,對於壽險業投資不動產具有一定程度的影響,但在後續幾年看來,幾件重大地上權案與標售案,壽險業履履得標,本研究之目的主要了解在法令的限制下,為何壽險業者還是可以創造符合法令的規範來做不動產投資。
本研究深度訪談財金學者、外商投資顧問與壽險業者後得出為與金融市場相比較,不動產配置風險相對保守,且未來走向IFRS會計準則以公允價值入帳,在不動產增值價可彌補其他資金虧損,不易使RBC與淨值下降;而在長期收益部份則會較動用關係企業來調配出租面積與租金,以符合法規要求;再者也會尋外部企業合作,使經營風險降低,也可學習使企業多元發展,只是在目前未有一個產業或政策在投資不動產項目在收益面如此受到法規限制,是否會阻礙壽險業在不動產市場發展,值得主管機關再深思。

Since the global financial turmoil in 2008, governments of various countries have implemented various monetary policies such as quantita-tive easing and interest rate cuts, which have caused global funds to flow to emerging markets. While Taiwan has received a large influx of funds from the real estate market, it caused prices to start to climb upwards. From the end of 2012, various corresponding real estate policies have been tightened, including luxury tax in 2011, real-estate registration in 2012, and tax on real estate in 2016, etc. This reduces the real estate market investment behavior and guides real estate transactions towards long-term investment and private use for development.
Life insurance companies can allocate funds to real estate invest-ment in accordance with the insurance law. However, when real estate prices rise, the competent authority proposes a number of strict supervi-sion measures to suppress real estate speculation and stipulates that " Identity Standards and Processing Principles of the Real Estate Invest-ment in the Insurance Industry with Immediate Use and Profit". This has a certain degree of impact on the investment in real estate in the life in-surance industry. Nevertheless, in the following years, it appears that there are several major land rights cases and bidding cases, and the life insurance industry has fulfilled the bid. This study aims to investigate the reason why life insurers can still create regulations that comply with the laws and regulations to make real estate investments, even under the re-strictions of laws and regulations,
This research conducted in-depth interviews with financial scholars, foreign investment consultants and life insurers. It is concluded that compared with the financial market, the real estate allocation risk is rela-tively conservative. In the future, the IFRS accounting standards will be accounted at fair value and the real estate value-added price can remedy other funds. Thus, it prevents the decline of the RBC and net worth. For the long-term income, it will use related companies to allocate the leased area and rent to meet regulatory requirements. Furthermore, it will also seek cooperation with external companies to reduce operating risks and learn how enterprises growth through diversification. However, there is currently no industry or policy that invests in real estate projects is so re-stricted by law in terms of income. For the competent authorities, it is worth pondering whether it will hinder the development of the life insur-ance industry in the real estate market.

摘 要 I
圖目錄 V
表目錄 VI
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 5
第三節 研究範圍與對象 7
第四節 研究方法與流程 8
第二章 文獻探討 10
第一節 不動產投資策略 11
第二節 壽險業不動產投資原則 13
第三節 相關實證研究 15
第三章 壽險業不動產投資現況 17
第一節 壽險業資金配置 17
第二節 壽險業投資不動產之現況 32
第四章 研究設計與實施 35
第一節 深度訪談 36
第二節 訪談架構 37
第三節 訪談計畫 39
第五章 訪談結果分析 41
第一節 深度訪談與分析 42
第二節 壽險業不動產投資策略 48
第六章 結論與建議 51
第一節 結論 51
第二節 研究建議 53
參考文獻 54
附錄一 訪談大綱 57
訪談大綱 57
附錄二 訪談問卷 58
訪談問卷 58
附錄三 訪談文字稿 60
訪談文字稿 (金融界專家學者) 60
訪談文字稿(壽險公司不動產專員) 65
訪談文字稿(前壽險業不動產主管) 69
訪談文字稿 (外商不動產顧問) 75
訪談文字稿 (金控壽險不動產) 82
附錄四 相關法規 (一) 85
附錄五 相關法規 (二) 88
附錄六 資產風險--非關係人風險計算表 91

中文部份
【學位論文】
詹桂綺 (2016)。政府監理機制對壽險業不動產投資之影響分析,政治大學經營管理碩士學程EMBA
銀瑞春(2013)。分析壽險業如何投資固定收益商品及其收益─以國泰人壽為例,國立中山大學財務管理學系碩士論文
蕭妤真(2014)。臺灣壽險公司之資產配置、產品策略與績效,國立中正大學財務財務金融研究所碩士論文
【圖書】
文崇一、楊國樞(2000)。訪問調查法。社會及行為科學研究法下冊。台北:東華。
江朝國(2003)。保險業之資金運用,臺北:財團法人保險事業發展中心。
林左裕(2018)。不動產投資管理,6版,智勝
林英彥(2006)。不動產估價,臺北:文笙
姜堯民(2001)。保險業之資金運用,初版,臺北,新陸
張金鶚(2010),房地產投資與市場分析-理論與實務,四版,臺北:華泰
黃雅文、張士傑(2011)。保險業資產配置之決定及其影響結案報告書,財團法人保險安定基金委託研究計畫。

【期刊】
王健安、彭金隆(2018)。「影響台灣保險業不動產投資行為因素的分析」,住宅學報,27(2),P39-59
刑志航、李誠慶 (2016)。企業商用不動產遷址標的租賃購買方案財務評估決策之研究,物業管理學報,二O一六年春季號 第七卷第一期 P39-55
吳瑞雲(2000)。日本保險業資產運用相關規定及其現況之初探,保險專刊第61輯
周美伶,張金鶚(2005)。購屋搜尋期間影響因素之研究,管理評論,第24卷,第1期,P133~150
梁正德、郭維裕(2009)。監理機關評估保險業不動產投資風險之模型,行政院金融監督管理委員會九十八年度委託研究計畫
曾東茂(2007)。台北商用不動產投資市場的現況與展望,建築經理
萬文隆(2004)。深度訪談在質性研究中的應用,生活科技教育月刊,三十七卷 第四期
廖珮妏(2015)。從量化與質化研究信效度探討社會科學領域的研究品質。中華科技大學學報,(62),69-88。
【網路資源】
保險業的發展簡史
http://w3.tpsh.tp.edu.tw/organization/shcool/intro1/workinrto/001/007/a071/12.htm

2、英文部份
Sigma(2010). 2010年第5期 sigma5_2010_ch Insurance Investment in a Challenging Global Environment. from: https://www.swissre.com/dam/jcr:d4630d2a-0368-47bb-b47c-34b1aee7f84d/sigma5_2010_ch.pdf (2)

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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