(3.239.192.241) 您好!臺灣時間:2021/03/02 19:58
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果

詳目顯示:::

我願授權國圖
: 
twitterline
研究生:陳翔宇
研究生(外文):CHEN, XIANG-YU
論文名稱:家族企業控制與債務資金成本之關係: 來自中國的證據
論文名稱(外文):The Relationship between Family Control and Cost of Debt: Evidence from China
指導教授:謝依婷謝依婷引用關係
指導教授(外文):Hsieh, Yi-Ting
口試委員:陳清和傅信豪
口試委員(外文):Chen, Chin-HoFu, Hsin-Hao
口試日期:2020-06-29
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:金融碩士在職學位學程
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:41
中文關鍵詞:家族控制代理問題負債融資成本
外文關鍵詞:family controlagency problemthe cost of debt financing
相關次數:
  • 被引用被引用:0
  • 點閱點閱:23
  • 評分評分:系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔系統版面圖檔
  • 下載下載:0
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:0
本研究對2001年至2015年中國大陸A股上市公司作為研究樣本,實證檢驗了家族所有制對企業負債融資成本的影響。我們研究發現,家族企業相比非家族企業貸款期限較短,其能夠取得更高的貸款額度與顯著較低的銀行貸款成本。進一步的檢驗表明,創始企業對於貸款條件上沒有產生額外的效果。檢驗結果還表明,家族成員擔任公司總經理能有顯著降低銀行貸款成本。除此之外我們發現,家族企業隨著控制權的增強,其銀行貸款成本會顯著降低。
We use the data from 2001 to 2015 investigated the impact of family firms on the cost of debt in China’s A-share companies. We find that family firms have shorter loan maturity than non-family firms. They could obtain higher loan amounts and significantly lower bank loan costs. We also find that founding family firms cause no additional effect on loan terms. The results also show that family members as managers can significantly reduce the cost of bank loans. In addition, we find that with the increase of control, the cost of bank loans will be significantly reduced.
第一章 緒論 2
第一節 研究動機及背景 2
第二節 研究目的 6
第三節 研究架構 8
第二章 文獻探討 10
第一節 負債代理成本 10
第二節 家庭成員與企業融資成本 13
第三章 研究方法 15
第一節 資料來源 15
第二節 變數定義 17
第三節 迴歸模型的建立 19
第四章 實證結果與分析 23
第一節 樣本資料分析 23
第二節 相關性檢定 27
第三節 家族企業與負債融資成本 29
第四節 創始公司與負債融資成本 31
第五節 家族總經理與負債融資成本 33
第六節 家族控制權與負債融資成本 35
第五章 結論 37
第六章 參考文獻 38


1.郭鵬飛、孫培源(2003),資本結構的行業特徵:基於中國上市公司的實證研究”,經濟研究,第五期,頁66-93。
2.蘇忠秦、黃登仕(2012)“家族控制、兩權分離與債務期限結構選擇——來自中國上市公司的經驗證據”,管理評論,第7期,頁132-142。
3.蘇冬蔚、熊家財(2013),“大股東掏空與CEO薪酬契約”,金融研究,第12期,頁167-180。
4.姜付秀、鄭曉佳、蔡文婧(2017),“控股家族的“垂簾聽政”與公司財務決策”,管理世界,2017年第3期,頁125-145。
5.陳芊允(2016),“中國上市公司債務融資成本影響因素的效應研究——以中國非金融類上市公司為例”,湖南科技大學。
6.李新春(2008),“中國大陸家族企業研究之回顧與展望: 1988-2007”,中山管理評論,2008年六月號,第十六卷第二期,頁247-278。
7.李婧、賀小剛(2011),“控制性股東與CEO 的親緣關係對企業技術創新能力的影響”,第8期,頁148-155。
8.李永全、馬黛(2006),“台灣家族公司負債融資成本之研究”,管理評論,25(3),頁69-91。
9.嚴若森、葉雲龍(2014),“家族所有權、家族管理涉入與企業R&D 投入水準——基於社會情感財富的分析視角”,經濟管理,第12期,頁51-61。
10.葉康濤、張然、徐浩萍(2010),聲譽、制度環境與債務融資——基於中國民營上市公司的證據,金融研究,2010年第8期,頁171-183。
11.Allen F., Qian J., Qian M. J. (2005,"Law,Finance and Eco-nomic Growth in China", Journal of Financial Economics, 77, 57-116.
12.Anderson RC, Mansi SA, Reeb DM (2003), "Founding-family ownership and the agency cost of debt". Journal of Financial Economics, 68, 263-285.
13.Chava S., Livdan D., Purnanandam A. (2009). "Do shareholder rights affect the cost of bank loans?". Review of Financial Studies 22, 2973-3004.
14.Christie A., Zimmerman J. (1994), "Efficient and Opportunistic Choices of Accounting Procedures: Corporate Control Contests.". The Accounting Review, 69, 539-66.
15.Claessens S., Djankov S., Lang L. (2000), "The separation of ownership and control in East Asian corporations". Journal of Financial Economics, 58, 81-112.
16.Demsetz H., Lehn K. (1985), "The Structure of Corporate Owner-ship: Causes and Consequences.". Journal of Political Economy, 93, 1155-77.
17.Fama E. F., Jensen M. C. (1983), "Separation of Ownership and Control.". Journal of Law and Economics, 26, 301-25.
18.Fan J., Wong A. J. (2002), "Corporate Ownership Structure and the Informativeness of Accounting Earnings in East Asia.". Jour-nal of Accounting & Economics, 33, 401-25.
19.Francis J., Schipper K., Vincent L. (2005), "Earnings and Divi-dends Informativeness When Cash Flow Rights Are Separated from Voting Rights.". Journal of Accounting & Economics, 39, 329-60.
20.Graham JR, Li S, Qiu J (2008), "Corporate misreporting and bank loan contracting". Journal of Economic Literature, 88, 44-61.
21.Isakov D., Weisskopf J.-P. (2014), "Are Founding Families Spe-cial Blockholders? An Investigation of Controlling Shareholder Influence on Firm Performance", Journal of Banking and Finance, 41, 1-16.
22.Johnson S, López-de-Silanes F, La PR, Shleifer A (2000), "Tun-neling. ". American Economic Review, 90, 22–27.
23.Kandel E., Edward P. L. (1992), "Peer Pressure and Partner-ships.". Journal of Political Economy, 100 (4), 801-17.
24.La Porta R., Lopez-de-silanes F., Shelifer A, Vishny R. (1998), "Law and Finance.". Journal of Political Economy, 106, 1113-55.
25.Lin C, Ma Y, Malatesta P, Xuan Y (2011), "Ownership structure and the cost of corporate borrowing". Journal of Financial Eco-nomics, 100, 1-23.
26.Maury, B., Pajuste A. (2005), "Multiple large shareholders and firm value. ". Journal of Banking and Finance, 29, 1813-1834.
27.Morck R., David S., Yeung B. (2000), "Inherited wealth, corpo-rate control, and economic growth?". NBER Conference Volume, University of Chicago Press, Chicago, IL.
28.Park S. H., Luo Y. (2001), "Guanxi and Organizational Dynamics: Organizational Networking in Chinese Firms", Strategic Manage-ment Journal, 22, 455-477.
29.Pérez-González F (2006) Inherited control and firm performance. American Economic Review, 96, 1559–1588.
30.Robert D. G. (1964), "The Family Business.". Harvard Business Review, 42 (4), 93-105.
31.Shleifer A., Vishny R. (1997), "A Survey of Corporate Govern-ance". Journal of Finance, 52, 737-83.
32.Villalonga B, Amit R (2006), "How do family ownership, man-agement and control affect firm value? ". Journal of Financial Economics, 80, 385-417.
33.Villalonga B, Amit R (2006), How do family ownership, man-agement and control affect firm value? Journal of Financial Eco-nomics, 80, 385–417.
34.Wang D (2006), "Founding family ownership and earnings quali-ty." Journal of Financial Economics, 20, 431-460.
35.Weber J., Lavelle L., Lowry T., Zellner W., Barrent A. (2003), "Family, Inc.". BusinessWeek, November 10, 2003, 100-14.
36.Westhead P., Cowling M(1997), "Performance Contrasts Be-tween Family and Non-Family Unquoted Companies in the UK". International Journal of entrepreneurial Behavior & Research, 3(1), 30-52.
37.Yen J & Lin C & Chen Y.& Huang Y. (2015), "Founding Family Firms and Bank Loan Contracts". Journal of Financial Services Research , 48, 53-82.

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
系統版面圖檔 系統版面圖檔