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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:蕭惟中
研究生(外文):Hsiao, Wei-Chung
論文名稱:就業市場指標與公債殖利率之關聯性探討
論文名稱(外文):The Research on Relationships Between Indicators of Labor Markets and Yields of US Treasury
指導教授:張興華張興華引用關係
口試委員:林信助黃星華
口試日期:2020-07-10
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2020
畢業學年度:108
語文別:中文
論文頁數:35
中文關鍵詞:十年期美債殖利率失業率就業市場單根檢定向量自回歸模型
外文關鍵詞:10-year bond yieldsUnemployment rateLabor marketUnit root testVector autoregression model
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本文選用Bloomberg資料庫中的債券資料庫以及美國勞工統計局BLS公佈之各項就業指標,並使用各項時間序列計量方法,如單根檢定、Granger因果關係簡定、向量自回歸模型及衝擊反應函數等等,探討(1)各項就業數據與債券殖利率間是否存在領先或落後之關係、(2)各項就業數據相對債券殖利率而言為正或負向關係。
實證結果顯示僅JOLT調查職位空缺數月變動可Granger影響債券殖利率利差,但非農就業月變動及失業率月變化亦影響JOLT職位空缺數月變動。另一方面,失業率月變化與JOLT調查職位空缺數月變動與債券殖利率利差顯著相關,但失業率月變化與債券殖利率利差同向變化、JOLT調查職位空缺數月變動與債券殖利率利差反向變化。
In this article, we use the bond yield data from the Bloomberg database and various employment indicators published by BLS (Bureau of Labor Statistics). Using multiple time-series measurement methods, such as unit root test, Granger causality test, vector autoregressive model and impulse response function, to prove our idea. First, whether there is a leading or lagging relationship between each employment indicators and bond yields. Second, whether each employment indicators and bond yields are positively or negatively related.
The empirical results show that monthly change of JOLTs output is Granger cause the spread of 10-year bond yields, and monthly change of NFP and unemployment rate are Granger cause the monthly change of JOLTs output. On the other hand, monthly change of unemployment and JOLTs output are significantly related to the spread of 10-year bond yields. Monthly change of unemployment rate is positively related, but the other is negative related to spread of 10-year bond yields.
目 錄
摘 要 1
Abstract ii
目 錄 iii
圖 次 iv
表 次 v
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究架構 3
第二章 文獻回顧 4
第一節 債券殖利率相關理論文獻回顧 4
第二節 實證結果文獻回顧 5
第三章 研究方法 7
第一節 單根檢定 8
第二節 Granger因果檢定 9
第三節 向量自回歸模型 10
第四節 衝擊反應函數 11
第四章 實證結果與分析 12
第一節 資料來源與變數介紹 12
第二節 敘述統計概述 16
第三節 單根檢定實證結果 17
第四節 Granger檢定實證結果 20
第五節 最適落後期選擇 23
第六節 向量自回歸模型實證結果 24
第七節 衝擊反應函數實證分析 26
第五章 結論與建議 31
第一節 結論 31
第二節 未來展望 33
參考文獻 34
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16. 陳美蓉(2017)。《美國公債殖利率、美元指數及黃金價格互動關係之研究》,國立台北大學國際財務金融所碩士在職專班論文。
17. 簡嘉瑛(2009)。《美國公債殖利率與景氣循環指標間關聯性之探討》,國立中央大學財務金融研究所碩士論文。
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